לייבפרסון בדוחות טובים, המניה דווקא צונחת; האנליסטים אופטימיים
חברת לייבפרסון -8.83% אומנם דיווחה בסוף השבוע האחרון על תוצאות טובות ברבעון השלישי של השנה, אבל בהמשך לנסיקה במניה בשנה האחרונה, המשקיעים ציפו ליותר. המניה צנחה בסוף השבוע בוול סטריט בשיעור של כ-6.5% ומתאימה את מחירה כעת גם בבורסה בת"א עם צלילה של כ-9%. מחיר המניה יורד בתל אביב לקצת יותר מ-180 שקל.
לייבפרסון דיווחה על הפסדים חשבונאיים ברבעון של 38.7 מיליון דולר לעומת צפי מוקדם להפסד בסך 4 מיליון דולר. חברת התוכנה המפתחת פלטפורמות דיגיטליות לתקשורת בין לקוחות ומותגים (צ'אטים) דיווחה על הכנסות של 94.8 מיליון דולר, צמיחה של 26%, מעל הצפי של 92.6 מיליון דולר. הרווח התפעולי non-GAAP עלה ל-9.1 מיליון דולר, משמעותית מעל הצפי להפסד של 1 מיליון דולר, ואילו EBITDA הסתכם ב-15.1 מיליון דולר, פי שלושה לעומת הצפי של 5.4 מיליון דולר - מכאן שבמבחנים העיקריים של וול סטריט החברה עמדה בציפיות. אבל המשקיעים ציפו כאמור ליותר ויחד עם הימים האדומים בוול סטריט, המניה ספגה ירידה חדה לשווי של 3.5 מיליארד דולר - עדיין מהחברות הגדולות בבורסה המקומית.
לייבפרסון העלתה את תחזית ההכנסות להמשך השנה הנוכחית. זאת, בעקבות הגידול בהזמנות לקוחות שמסתמכים על טכנולוגיית העבודה מרחוק בתקופת הקורונה. על פי הדוח, הזמנות חדשות billings צמחו בשיעור שנתי של 15% לרמה של 90 מיליון דולר, האטה לעומת 35% ברבעון הקודם, אך מעל קצב צמיחה של 7% ברבעון המקביל. החברה סיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של 198 מיליון דולר, כנגד חוב בגין אג"ח להמרה של 187 מיליון דולר.
החברה חתמה הרבעון על 133 עסקאות, כולל 48 עסקאות חדשות, ירידה במספר עסקאות לעומת 154 ו-77 בהתאמה ברבעון המקביל. לעומת זאת, גודל עסקה ממוצעת במגזר הארגוני עלה בשיעור שנתי של 29% לרמה של 425 אלף דולר, בהשוואה ל-330 אלף דולר ברבעון המקביל. החברה חתמה הרבעון 8 עסקאות מעל מיליון דולר, הציגה שיעור שמירת לקוחות net retention rate של מעל 115% וציינה צבר הזמנות חזק.
- קרן ג'נריישן גייסה 215 מיליון שקל באג"ח להמרה
- מדדי אג"ח נוספים: המדדים שעלו בכ-10% בשנה האחרונה או ב-30% בחמש שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בבנק ההשקעות אופנהיימר מעודדים מדוח החברה, אך ממשיכים לדרג את מניית LPSN בהמלצת Perform נוכח חששות מאופי חד-פעמי של האצה בצמיחה בתקופת משבר הקורונה, מהאטה בהזמנות חדשות לעומת הרבעון הקודם ומירידה בהוצאות שיווק ומכירות שעלולה להעיק על קצב הצמיחה באופנהיימר מציינים כי מניית LPSN נסחרת בדיסקאונט עמוק לעומת ממוצע חברות ה-SaaS, מכפיל מכירות של 8 לתחזית 2021, לעומת מכפיל ממוצע של 17 של חברות הענן.
- 2.אלופים בשיווק בלייב-פרסון אבל משהו שם לא בסדר שימו לב (ל"ת)משקיע 01/11/2020 23:02הגב לתגובה זו
- 1.משקיע 01/11/2020 19:22הגב לתגובה זומישהו מצליח להבין את התמחור היקר להחריד של לייבפרסון? לא שסאפיינס זולה אבל יחסית ללייבפרסון? היא במחיר שפוי. את לייבפרסון אני לא מצליח להסביר, אפילו כשלוקחים תרחישים אופטימים.
- ככה (ל"ת)אלעד 02/11/2020 10:11הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
המדינה בעצם "תרכוש בחזרה" את הזכויות ואז תצא למכרז חדש שבו מלכתחילה הסיכוי של החברה הישראלית לזכות הוא גדול
המדינה הגיעה להסכמות עקרוניות עם ICL לעניין הסדר הנכסים של זיכיון ים המלח. במסגרת מסמך העקרונות שנחתם לקראת תום הזיכיון בשנת 2030, המדינה הגיעה להסדר על שווי נכסי ים המלח וכן עיגנה את כוונתה לבטל את זכות הקדימה של ICL במכרז על זיכיון ים המלח.
על פי מסמך העקרונות ובהתאם להוראות סעיף 24 לחוק זיכיון ים המלח, התשכ"א-1961, ICL תעביר למדינה את כלל הנכסים הנדרשים לצורך תפעול שוטף ומלא של זיכיון ים המלח, תמורת 2.54 מיליארד דולר (בתוספת העלויות העתידיות של פרוייקט קציר המלח בפועל). העברת הנכסים למדינה והתשלום ל-ICL יעשו במועד תום הזיכיון בשנת 2030.
הסדר הנכסים המתגבש, אשר עוגן במסמך עקרונות לקראת חתימה עתידית של הצדדים על הסכם משפטי מפורט ומלא, יאפשר למדינה לקיים הליך מכרזי תחרותי, בינלאומי ושוויוני על ידי יצירת וודאות להליך הצפוי, הן למדינה ולהן למתמודדים פוטנציאליים במכרז. לצורך כך, ההסדר יכלול גם את שיתוף פעולה של ICL לצורך עריכת המכרז, על ידי העברת הידע והמידע הנדרשים, העברת הסכמים מהותיים ונהלי עבודה, התחייבות להמשך ביצוע השקעות ותחזוקה על מנת לשמר על ערכם הקיים של הנכסים והמפעלים, העברת כלל ההתחייבויות הכספיות כלפי העובדים , ואי-התנגדות מצד ICL לביטול זכות הקדימה. כלל הנושאים שהוסכמו מפורטים במסמך העקרונות שנחתם בין הצדדים, המצורף להודעה זאת.
במקביל, המדינה נערכת לפרסום להערות הציבור של תזכיר חוק זיכיון ים המלח ופרסום הליך המיון המוקדם (PQ) של המכרז. תזכיר החוק שיפורסם יסדיר מחדש את הזיכיון להפקת משאבי הטבע בים המלח, ונועד לוודא את חלקם הראוי של הציבור והמדינה ממשאב הטבע הייחודי, תוך שמירה על ערכי טבע וסביבה. בנוסף, החוק יתווה את גבולות הגזרה להקצאת הזיכיון ותנאי המכרז העתידי. תזכיר החוק אינו חלק מהמו"מ או מההסכמות עם ICL.
- איי.סי.אל מזנקת - יצואנית האשלג העיקרית של קנדה סגרה את המכסה השנתית
- ממשל טראמפ עוצר את המימון ופרויקט של ICL בארה"ב עלול להתבטל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שר האוצר בצלאל סמוטריץ': ״ים המלח הוא אוצר טבע בעל ערך כלכלי גדול למדינת ישראל. כאיש ימין כלכלי חשוב היה לי להבטיח, מחד, הליך תחרותי אמיתי לקראת חידוש הזיכיון בכדי למקסם את הרווחים עבור אזרחי ישראל, ומאידך לפעול בהסכמות עם החברה בעלת הזיכיון הנוכחי בכדי לא לפגוע בזכויותיה באופן חד צדדי. ההסכמות העקרוניות שהגענו אליהן מול ICL, ובפרט הסדר הנכסים וביטול זכות הקדימה, יסייעו לנו להבטיח את עתיד זיכיון ים המלח תוך מקסום הרווח לטובת אזרחי מדינת ישראל. אני מודה לצוות במשרד האוצר, בראשות החשב הכללי, שמוביל את התהליך הזה במקצועיות ובאחריות רבה״.
