כשהדאו ירד ב-23%: 33 שנה בדיוק ליום שני השחור בוול סטריט
בלאק פריידיי ידוע בוול סטריט כאחד מסופי השבוע הכי משפיעים על דוחות של קמעונאים וענקי הטכנולוגיה, בהן אמזון AMAZON (AMZN), ומהווים חלק לא מבוטל מהרכש הקמעונאי הפרטי העולמי. אבל כמה שהבלאק פריידיי גדול, הוא עדיין רק מקום שני ברשימת הימים השחורים בהיסטוריה של וול סטריט - כנראה אפילו השלישי.
לפני 33 שנה בדיוק, ב-19 באוקטובר 1987, אירע אחד מהאירועים המשמעותיים ביותר בוול סטריט, שרבים תיארו כסופם של השווקים הפיננסיים – לא פחות ולא יותר. היום, שמכונה יום שני השחור, הביא לנפילה החד יומית הגדולה ביותר בהיסטוריה של השווקים בארה"ב. כן, יותר מהמפולת של 1929.
מה שלא פחות ממדהים, זה שהקריסה ההיא, הגיעה כמעט 58 שנים בדיוק לאחר אותו "יום שלישי שחור" שהוביל לשפל הגדול שנמשך לאורך כל שנות ה-30 של המאה הקודמת. אבל בניגוד לכל תחזיות האימים, השווקים התאוששו יחסית במהירות וחזרו לעליות בתוך כמה חודשים.
הירידות של 1987 מגמדות את הירידות של 1929. מדד הדאו ג'ונס נפל ביום אחד בקרוב ל-23%, הנאסד"ק – שאז היה קטן בהרבה משוויו היום – ירד בלמעלה מ-11% וה-S&P ירד ב-30%. כל המדדים המובילים ירדו ב-20% עד סוף אותו חודש, אבל גם הודות לשינויים רגולטוריים של רשות לניירות ערך האמריקאית (SEC), כמו הפסקות מסחר יזומות.
הזעזוע בשווקים הוביל לגל ירידות בכל העולם. בורסות הונג קונג, אוסטרליה, סינגפור ומקסיקו התרסקו והעלו חשש לשידור חוזר של 1929. ישראל, שבדיוק החלה להתאושש מההיפר אינפלציה ששיתקה את הכלכלה הישראלית וחייבה להחליף את המטבע מהשקל לשקל החדש, לא נפגעה מהירידות.
אבל מה שיותר מעניין זה שעד היום, אין סיבה אחת שהיסטוריונים כלכליים יכולים להצביע עליה שהביאו לנפילות הגדולות של 1987. זו הייתה יותר כמו סופה מושלמת שהתחברה לפאניקה והיפטרות מאסיבית מנכסים. הסופה הורכבה מעימות בין ארה"ב לאיראן במפרץ הפרסי, סופה הזויה בבריטניה והפחד מכניסת המחשוב לוול סטריט. אבל שוב, אף אחד לא באמת יודע למה פתאום כולם החלו להיפטר מכלל הנכסים.
כדי להבין קצת יותר טוב, צריך לזכור את התנאים ששררו בוול סטריט דאז. זו הייתה תקופת הזוהר של הקוקאין בארצות הברית, כשכספי פנסיה של איגודי עובדים נחשבו לפרה חולבת עבור סוחרי וול סטריט, יחד עם הימניות של רונלד רייגן ומרגרט ת'אצר הבריטית, שנתנו את הטון בשווקים הפיננסים של המערב.
בסרט האלמותי של אוליבר סטון "וול סטריט" שיצא ב-11 לדצמבר 1987, כלומר חודש וחצי בלבד לאחר התרסקות השווקים, המוטו השולט היה Greed is Good. כלומר חמדנות\תאוות בצע זה טוב. המוטו לא צמח מוואקום. זה היה המוטו השולט של העשור – יש אומרים השחור – ההוא.
למי שלא ראה, הנה הנאום המעולה של מייקל דגלאס:
- 2.כותבי תרחישים 20/10/2020 18:24הגב לתגובה זוב 1983 קריסת הבנקי ושוקי ההון-כתוצאה מהרצה עי הבנקי- זה יחזור שוב?! אל תגידו לא ידענו
- 1.אחז שזוכר 20/10/2020 14:59הגב לתגובה זוונמשכה בירידה חריפה ביום ששי ואז ביום שני הכל התמוטט. מדד הדאו ג'ונס נפתח במלואו רק בשעה חמש ורבע בגלל חוסר האפשרות לאזן את הביקושים וההצעים
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
