איירפורט סיטי ברבעון חלש - ירידה של 5.6% ב-FFO
חברת ארפורט סיטי 0.38% דיווחה על תוצאות חלשות יחסית לסוף הרבעון השני שנבעו מהשפעות משבר הקורונה - ירידה של 9% בהכנסות שהסתכמו ב-205 מיליון שקל, ירידה של 5.6% ב-FFO שהסתכם ב-189 מיליון שקל, ירידה של 54% ברווח הנקי שהסתכם ב-26.2 מיליון שקל. וכן נרשמה ירידה בשווי הוגן של נדל"ן להשקעה בסך של כ-137 מיליון שקל.
ההכנסות הסתכמו בכ-205 מיליון שקלי ירידה של 9% בהשוואה להכנסות של כ-226 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות מהשכרת נכסים וניהול הסתכמו בכ-175.8 מיליון שקל ירידה של 10% בהשוואה להכנסות של כ-195.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות ממכירת דירות הסתכמו בכ-28.6 מיליון שקל ירידה של כ-7% בהשוואה להכנסות של כ-30.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
בשורה התחתונה, החברה מדווחת על רווח נקי של כ-26.2 מיליון שקל ירידה של כ-54% בהשוואה לרווח נקי של כ-56.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה ברווח מיוחסת בעיקר לירידה ברווחיות הגולמית של כ-14 מיליון שקל ולירידה של כ-95 מיליון שקל בשווי ההוגן של נכסי נדל"ן שהתקזזה עם קיטון בהוצאות אחרות של כ-9 מיליון שקל וירידה חדה בהוצאות המימון של כ-50 מיליון שקל.
ה-NOI מנכסים מניבים בתקופת הדוח הסתכם לסך של כ-283 מיליון שקל ירידה של כ-7% בהשוואה לסך של כ-305 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה נובעת בעיקר מירידה בדמי השכירות במתחם ה"סינמה סיטי" בגלילות כתוצאה מעזיבת תנובה בחודש נובמבר 2019(בחודש מאי נחתם הסכם שכירות עם שוכר חלופי) ומירידה בדמי השכירות ב"בית מירס" במתחם איירפורט סיטי כתוצאה מהקטנת שטחים של מירס בחודש נובמבר 2019( בחודש מרס, 2020 נחתם הסכם שכירות עם שוכר חלופי).
- דמרי מדווחת על גידול של 22% בהכנסות ברבעון ורווח של 45 מ' ש'
- אחרי השנה החלומית: ירידה של 8% בהכנסות על בד - 371 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ה-FFO הריאלי הסתכם בכ-189 מיליון שקל ירידה של כ-5.6% לעומת כ-201 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הגולמי הסתכם בכ-147.6 מיליון שקל ירידה של 8.5% בהשוואה ל-161.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח התפעולי הסתכם בכ-40.2 מיליון שקל ירידה חדה של 71% בהשוואה ל-138.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
נכסי הנדל"ן המניב בחלוקה על פי שימושים
מקור: דוחות החברה
השפעות משבר הקורונה
להערכת החברה, תמהיל הנכסים המגוון של החברה והפיזור הגיאוגרפי הנרחב יאפשר לחברה להתמודד בצורה מיטבית עם השלכות המשבר. עוד ציינה החברה כי בדומה לרוב החברות במשק קיבלה פניות לדחיות, הפחתות, פריסות ואף לביטול דמי השכירות בגין שטחים משרדים ומסחריים. בשטחים המסחריים ציינה כי אפשרה הקלות מסוימות בגובה של 22 מיליון שקל סכום בו לא הכירה בדוח הנוכחי.
- 1.dw 26/08/2020 11:43הגב לתגובה זובימים אלה בונים שכונה חדשה בהרצליה, במקום תחנה מרכזית לאוטובוסים ז"ל. בשלב הבא הולכים על כ"ס. בעתיד הרחוק... תחנה מרכזית ת"א. כמה שווה שכונה חדשה בת"א, גם דרום ת"א? הרבה.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
