הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ירידות
צילום: iStock

סגירה צורמת: ה-S&P500 ירד השבוע ב-15%, השבוע הגרוע מאז 2008

גם רכישות ענק שביצע הפד' בשווקים ואינספור הודעות על רכישות עתידיות לא הצליחו להרגיע את השווקים. לחץ מכירות כבד גם היום בשוק האג"ח הקונצרני. הנפט התרסק ברקע להודעות מניו יורק, וושינגטון ולונדון. בנק אוף אמריקה ירד ב-7.2%, פריגו השילה 3.7%, טבע עלתה ב-1.4%
עמית נעם טל | (35)
נושאים בכתבה אמון הצרכנים אפל וול סטריט פייסבוק

יום המסחר בוול סטריט נסגר בירידות שערים חדות. בסיכום שבועי, מדובר על השבוע הגרוע יותר בוול סטריט מאז אוקטובר 2008. ברקע למסחר, הדיווחים סביב נגיף הקורונה ממשיכים לרכז עניין, כאשר במקביל מנסים הבנקים המרכזיים  לספק תמיכה לשווקים. הפד' שבר היום שיא כאשר קנה אגרות חוב ממשלתיות ואגרות חוב מגובות משכנתאות בהיקף של 107 מיליארד דולר. בנוסף, הפד' הודיע היום על התערבות בשוק האג"ח המוניציפלי (לכתבה המלאה). 

מדדים בוול סטריט

S&P 500 -0.03%
דאו ג'ונס -0.04%
נאסד"ק -0.09%

>>>עדכונים שוטפים על התפרצות הקורונה

הדיווחים סביב נגיף הקורונה ממשיכים לעמוד במוקד גם היום: מספר הנדבקים ברחבי העולם עלה לרמה של 252,850 איש, כאשר מתוכם כ-10,405 נפטרו. איטליה, ספרד ואיראן ממשיכות גם היום להוביל את נתון ההדבקות היומי. מספר הנפטרים באיטליה עלה לרמה של 3,405 ובכך עקף לראשונה את מספר הנפטרים בסין, מוקד ההתפרצות הראשוני של הנגיף. נציין כי ביממה האחרונה נרשם גידול משמעותי במספר הנדבקים בגרמניה, ונראה כי מתפתח באזור זה מוקד משמעותי חדש. 

ככל השבר מתקדם, הסוגיה הרפואיות מתחלפת בחששות מפני כניסה למיתון עמוק בעולם. מצוקת הנזילות בשווקים עולה האחרונים לרמות שיא מאז המשבר הכלכלי, כאשר חברות רבות וגם המערכת הבנקאית מתקשים לממן את הפעילות השוטפת שלהם. אתמול פרסם בנק אוף אמריקה תחזית לפי הפעילות כלכלה האמריקנית צפויה להתרסק ב-12% במהלך הרבעון ה-2 של 2020. כתוצאה מכך, כ-3.5 מיליון משרות צפויות להיעלם משוק העבודה בארה"ב (לכתבה המלאה). 

בתוך כך, הבנקים המרכזיים בעולם נמצאים "בטירוף" בימים האחרונים, כאשר קצב ההודעות של תמריצים לשווקים הפך להיות שעתי. אתמול הודיע הפד' על הרחבת קווי האשראי המוזלים לעוד 9 בנקים מרכזיים בעולם (לכתבה המלאה). כפי שציינו אמש (לכתבה המלאה), אחת ההתוכניות המשמעותית שהציג הפד' בשבוע האחרון צפויה לצאת לפועל כבר היום ולספק תמיכה משמעותית לשווקים. כפי שציינו בתחילת הכתבה, הבנק צפוי להיות פעיל במיוחד בשוקי האג"ח, עם רכישות בהיקף של 107 מיליארד דולר. 

באירופה, המשקיעים עדיין מעכלים את החלטת הבנק המרכזי (ECB) על  השקת תוכנית רכישות בהיקף של 750 מיליארד דולר בשוקי האג"ח הקונצרניים והממשלתיים. התוכנית החדשה צפויה להתווסף לרכישות שהבנק הכריז בחודשים האחרונים והיא צפויה לכלול לראשונה גם אגרות חוב של יוון. בבריטניה, הבנק המרכזי הודיע אתמול על הורדת חירום נוספת של הריבית לרמה של 0.1% בלבד והרחבה של תוכנית הרכישות בעוד 200 מיליארד דולר. 

בגזרת הסחורות, הנפט נסגר בירידות שערים של 9% ונסחר ברמה של 23 דולרים לחבית. נזכיר ב-2 ימי המסחר האחרונים ביצע הנפט תנודה יומית של יותר מ-25%. 

במרכז

טבע (סימול:TEVA) ומיילן (סימול:MYL) נסגרו בעליות של עד 2.5% (לאחר זינוק בהתחלת המסחר), כאשר הן עשויות להרוויח מהאירועים האחרונים סביב נגיף הקורונה בארה"ב. טראמפ טען אמש כי הנחה את ה-FDA לבדוק אתמול האם הידרוקסיכלורוקווין (hydroxychloroquine), שמשמש בדר"כ לטיפול במלריה, עשוי להיות טיפול יעיל עבור הנדבקים בנגיף הקורונה (לכתבה המלאה).

קיראו עוד ב"גלובל"

ענקיות הטכנולוגיה עשויות להיות היום הנהנות העיקריות מהכסף הזול בשווקים כעת. בהקשר זה נציין את אפל (סימול:AAPL), אמזון (סימול:AMZN), פייסבוק (סימול:FB) ומיקרוסופט (סימול:MSFT) כל המניות האלו עלו בתחילת היום, אבל בהמשך על רקע החששות שניו יורק תיסגר (ראו כאן הרחבה על הערכת דר' איתי בן דן כי ניו יורק עלולה להיות מילאנו הבאה), המניות חזרו לרדת. 

סקטור האנרגיה המשיך במוקד במוקד ברגע לתנודות החריגות במחיר הנפט. בהקשר זה נציין את תעודת הסל XOP ו-XLE ואת מנייות אקסון מובייל (סימול:XOM) ושברון (סימול:CVX).סקטור נוסף שנפגע מהצניחה בנפט בימים האחרונים הוא סקטור האנרגיה הסולארית, שהופך לפתע ליקר במיוחד. בהקשר זה נציין את מניית סולאראדג' (סימול:SEDG) ואת תעודת הסל TAN העוקבת אחר הסקטור. 

סקטור הבנקאות עמד גם היום במוקד ברגע רקע למצוקת הנזילות בשווקים והפעולות שמבצע הפד'. בהקשר זה נציין את מניית בנק אוף אמריקה (סימול:BAC), ג'יי פי מורגן (סימול:JPM), סיטי בנק (סימול:C), מורגן (סימול:MS) ואת תעודת הסל KRE העוקבת אחר הבנקים הקטנים בארה"ב. 

חברות התעופה והקרוזים קפצו היום וריכזו עניין ברקע לשיתוק בפעילותיהן והצפי לחילוץ מצד הממשל האמריקני. נציין בהקשר זה את מניית אמריקן איירליינס (סימול:AAL), דלתא איירליינס (סימול:DAL), סאות'ווסט (סימול:LUV) יונייטד איירליינס (סימול:UAL), קרניבל קרוז (סימול:CCL) ורויאל קאריביאן (סימול:RCL).  

תגובות לכתבה(35):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 22.
    אל תדאד שבוע הבא מדד הפחד יעוף (ל"ת)
    רמי 21/03/2020 22:18
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    שי 21/03/2020 21:38
    הגב לתגובה זו
    ביום חמישי פעם ראשונה.בחיי קניתי אופציה פוט שחבר המליץ לי ,ביום ראשון יכול להיות שארוויח כסף ,?
  • 20.
    דירה=קורת גג 21/03/2020 19:59
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
  • 19.
    משהו לא מובן- מדד הפחד לא עולה- התרגלנו למפולת..... (ל"ת)
    יוסי 21/03/2020 19:21
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    אילן 21/03/2020 10:30
    הגב לתגובה זו
    ובכן בצער ניתן לומר שזאת הפעם הראשונה בהיסטוריה המודרנית כי אין תחתית ולפי תרחיש ריאלי לחלוטין כל המגזר העיסקי פרטי בעולם יחזור מאות שנים לאחור.
  • 17.
    לא נורא 21/03/2020 09:23
    הגב לתגובה זו
    קבלתי מכתב פיטורין מהעבודה.מצאתי שוכר חלוםי לדירה וחזרתי חהורים.רק שלא יפטרו גם את המחליף שלי המסכן כי לא נראה שהמחליף ימצא מחליף בשבוע הבא..... ?? ?? ?? ?? ??
  • 16.
    קונים פוטים בעליות ואז ההתרסקות והפוטים טסים למעלה (ל"ת)
    חחח 21/03/2020 07:14
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    חנני 21/03/2020 04:18
    הגב לתגובה זו
    לקשקשן עלום השם וההגיון שענה ל5, חובבנים כמוך תמיד אבל תמיד יפסידו בשוק ההון כי הם עובדים עם הרגש בלי טכניקות ובלי אסטרטגיות פעם למטה ופעם למעלה ובסוף מתרסקים לא מוכנים לקרוא שום מומחה שמתנגד לדעתם החובבנית להתעשת ומהר.....אחרת תשרוף את כל הירושות שתקבל כסף נגמר בסוף
  • שרפתי מהירושה 10 מליון שקל ונישארו כולה 20 מ שקל (ל"ת)
    גם אני 22/03/2020 09:41
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    משקיע 20/03/2020 23:28
    הגב לתגובה זו
    כל מלה מיותרת
  • 13.
    רוזן. לפרופסור איצ הרקוב למה אתה פסימיסט כל הזמן? (ל"ת)
    . 20/03/2020 22:24
    הגב לתגובה זו
  • . 21/03/2020 11:50
    הגב לתגובה זו
    יושרך: 1)חברי באקדמיה ובצבא מכנים אותי אופטימיסט בלתי נלאה ללא תקנה....2)אני לא פסימיסט כל הזמן רק 100% מהזמן ולידיעתך רק בענייני כלכלה ובורסות ומצב העולם העכשווי...דע בריאות.
  • . 21/03/2020 11:42
    הגב לתגובה זו
    בגימטריה = מטריד!!!
  • 12.
    חבייר 20/03/2020 21:42
    הגב לתגובה זו
    הייתי ביום חמישי על ערימת פוטים שהתנפחו נהדר ברביעי. ואז באו הנבלות מבנק ישראל והחלו להזרים שקים למניות בעיקר לבנקים והעלו את המדד 4% בלי סיבה. במהלך היום החוזים קרסו 2 אחוזים אבל למדד 35 זה לא עשה דבר שהמשיך לעלות. הבנתי שבנק ישראל נחוש להריץ את המדדים למעלה ושרפתי את הפוטים ב-70% ירידה ועברתי לקולים. וכעת אחטוף בראשון גם בקולים. שאלוהים יעניש את בנק ישראל שהתערב בשוק החופשי וגרם לאנשיחם סתם להפ]ביד כסף.
  • אם אתה לא יודע לסחור באופציות אל תעשה את זה. (ל"ת)
    גיל 21/03/2020 08:52
    הגב לתגובה זו
  • אלי 21/03/2020 03:02
    הגב לתגובה זו
    זה הכי כואב שאתה בפוזיציה ואז משנה סתם ומתרסק. והכי גרוע שהפוזיציה הקודמת מרוויחה הון.
  • שאתה מפסיד אני מרוויח (ל"ת)
    המתחזה 21/03/2020 00:21
    הגב לתגובה זו
  • נדיב 20/03/2020 23:20
    הגב לתגובה זו
    האינסטינקט שלך צדק ! הפעם בנקים לא מסוגלים לסייע. זהו משבר ריאלי של ביקושים עולמיים שכמעט ונעצרו תוך זמן אפס. כמה שהבנקים יזרקו כסף על הציבור לא יסייע כי הציבור לא מפגר ומבין שהכיוון חזק למטה. במקומך הייתי שוקל ביום ראשון למכור את הקולים שקנית ולכתוב אותה כמות. נכון יהיה הפסד על הקנייה, אבל אם השוק לא יירד חזק מדי בהתחלה אז תוכל להרוויח יפה על הכתיבה. בהצלחה, ונפילה נעימה בשבועות הקרובים
  • קח אחריות גולם.. (ל"ת)
    לחבייר 20/03/2020 22:05
    הגב לתגובה זו
  • חבייר 21/03/2020 12:25
    בנק ישראל לא קנו את המנויות אלא כל מיני פקידים עשו זאת שכבר לילה לפני זה עדכנו את כל המוסדיים והבנקים על המהלך אחרת מדוע הבורסה נפתחה בקפיצה למעלה של 2% כאשר ללילה לפני זה הנאסדק קרס 7% והחוזים היו בירידה של 3%. תפתחו נתוני מסחר בקול 950 שעה 10:6 כאשר גוף קנה 100 קולים במחיר24130 שח !!! ובסהכ עלות של 2.4 מיליון שח !!! מי קונה קולים במצב שהיה בלי מידע מוקדם על עתיד לעשות בנק ישראל. בכלל כל המוסדיים מקבלים מידע מוקדם גם מבנק ישראל וגם מסטנלי פישר – הפד. איך המוסדיים תמיד יודעים מה יקרה לפני שזה מפורסם באופן רשמי ? פקידי בנק ישראל המושחתים שמשומנים היטב עי המוסדיים מעבירים מידע מוקדם למוסדיים כדי שיהיו מוכנים וכדי שיעשו מיליארדים. האם זה תפקידו של בנק ישראל להעשיר את כיסי המוסדיים והבנקים ? האם תפקידו של בנק ישראל זה לחסל סוחרים קטנים ולגנוב להם את הכסף ? מה יצא שהריצו את הבנקים ואת פתאל 27% , מחר יקרסו בחזרה ובהמשך יקרסו 30% מחת לשער הנוכחי.
  • 11.
    דילר 20/03/2020 21:29
    הגב לתגובה זו
    האם בנק ישראל ממשיך למכור דולרים גם בשבת ? הדולר קורס
  • 10.
    פתאל 20/03/2020 21:14
    הגב לתגובה זו
    מי המטומטמים שקנו פתאל ב-17% עליה כשהיא הולכת לפשיטת רגל
  • 9.
    הפד הציל גם היום את וול סטריט מקריסה (ל"ת)
    שלומי 20/03/2020 19:02
    הגב לתגובה זו
  • W.S משולה לכלב מת. (ל"ת)
    האלו 20/03/2020 20:12
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    רמי 20/03/2020 18:51
    הגב לתגובה זו
    לא הייתי מתפתה לקנות הקריסה הגדולה בדרך יהיו ירידות של 15 אחוז ביום
  • 7.
    . 20/03/2020 17:40
    הגב לתגובה זו
    לאחר ששני חברינו המומחים לכלכלה ומתמטיקה ונחשבים למובילים...אינם שבעי רצון במילים עדינות על הקורה בעולם. הרי מבחינתי מוח האדם שניים בכוחות לביצוע מליארדי פעילויות אך בימים קשים אלו..המוח מסיט כוחות לצורך הגנה והישרדות וזה פוגע במהלך ניהול עניינים שוטפים אחרים...לצורך העניין והסיכום ברצוני לציין ש(בשפה פשוטה)האימון לא נפל עדיין ולא מבינים את חומרת הבעיות...דעו טוב.
  • 6.
    דירה=קורת גג 20/03/2020 16:47
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
  • 5.
    תקראו את המאמר של שלמה גרינברג באתר ותבינו משהו על השוק (ל"ת)
    חנני 20/03/2020 16:27
    הגב לתגובה זו
  • . 20/03/2020 18:26
    הגב לתגובה זו
    שולח אותם להיתקע עם השטויות של גרינברג שמשנה דעתו כל רגע וכל כתבה ובא לספר שיש להשקיע במניות כי הם המשחק הטוב היחיד בעיר..והמכונות הטכנולוגיות המפגרות שלו עבר זמנם...ועוד ועוד.. היזהר בימים אלו עם עצות כושלות.
  • 4.
    זאת הזדמנות לברוח מטבע לפני המשך המפולת (ל"ת)
    שלמה 20/03/2020 16:04
    הגב לתגובה זו
  • לחנני 20/03/2020 19:34
    הגב לתגובה זו
    הזוייה לארצות הברית שמצילה את העולם...
  • 3.
    . 20/03/2020 15:14
    הגב לתגובה זו
    נראה בעליל למרות החוזים הגבוהים שהעולם בדרך אל הלא נודע מבחינה כלכלית/בורסאיות. לדעתנו יירשמו שיאים שליליים שטרם חווינו. לא הייתה ואין סיבה לדיכאון חושים ההזוי של הטראמפ וחבורתי...בבתי המשפט העתידיים אנו כבר רואים אותם בלי תשובות לשאלות שנשאלו על הנזקים שעשו לעולם.
  • ד"ר ניר(איצ100) 20/03/2020 18:44
    הגב לתגובה זו
    מתגלים במלוא עליבותם וערוותם גלוייה לעיני כל...בוזבזו שנים על טעויות בלתי ניסלחות..והכל שעבר הזמן ובעיקר בימים אלו..הם נראים מסכנים ועלובים..הם סחבו את כל העולם אחריהם לבור ולא גילו טיפת אחריות.
  • 2.
    רק אוויל יכנס לשוק המניות שעוד ימשיך להתרסק (ל"ת)
    אלכס 20/03/2020 15:05
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מאיר 20/03/2020 14:48
    הגב לתגובה זו
    המתים האבטלה המיסים שיבואו החברות שייקרסו לא יכול להרים כרגע מלכודת אלגוריטמים דבש
נחושת
צילום: Ra Dragon, Unsplash

שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות

שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נחושת

שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.


מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.


אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.


ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.


שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים

בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.


להמשך הכתבה לחץ כאן
2025 בשווקים2025 בשווקים
מעבר לים

סיכום 2025: וול סטריט מפגינה עוצמה, מיום ה"שחרור" ועד לשיא כל הזמנים

במשך שנת 2025 נרשמו זעזועים רבים בשווקים, חלקם קשורים ישירות לכלכלה, חלקם פחות, החל מ"יום השחרור, ועד השבתת המשקל - כל אחד מהם מספיק כדי לגרום לשוק דובי משמעותי, אבל למרות הכל וול סטריט רושמת שנה נוספת, שלישית ברציפות, של עליות חדות; וגם - מה מצפה בשנת 2026?

גיא טל |
נושאים בכתבה 2025 שוק המניות מלחמת הסחר ריבית השבתת הממשל הפדרלי בינה מלאכותית


השנה הסוערת שהסתיימה בעליות דו ספרתיות

הגיע העת לסכם את שנת 2025, שנה סוערת למדי שהושפעה מהרבה מאד גורמים לאו דווקא כלכליים. סך הכל וול סטריט הפגינה חוסן אל מול זעזועים רבים, החל ממלחמת הסחר באפריל, דרך השבתת הממשל הארוכה ביותר בהיסטוריה, אינפלציה דביקה באזור ה-3% ועד לחששות מפני התפוצצות בועת הבינה המלאכותית, במידה ואכן מדובר בבועה. מי זוכר כבר את ה"איום" של "דיפסיק" הסיני שהפיל את השווקים לכמה שבועות ונעלם כלא היה בתוך השנה רבת האירועים. סך הכל, למרות הכל, מדד ה-SP500 מסיים שנה שלישית רצופה עם עליות נאות שמסתכמות בכ-17% נכון לשעת כתיבת שורות אלו, ואילו הנאסד"ק עם שנה נוספת של יותר מ-20%. הדאו לא מפגר הרבה מאחור עם כ-14%. שלא כרגיל, השווקים הבנלאומיים הציגו תשואות טובות אף יותר, עם 22% בדאקס, 21% בפוטסי הבריטי, 26% בניקיי ו-29% בהאנג סנג. אילו האירועים המרכזיים שהשפיעו על השווקים בשנה החולפת. 

ינואר: דיפסיק והנפילה של אנבידיה – בועת הבינה המלאכותית

בינואר 2025 חווה שוק השבבים את אחד הרגעים הדרמטיים ביותר שלו. חברת הסטארט-אפ הסינית DeepSeek הכריזה על פיתוח מודל R1 בעלות מזערית יחסית למודלים המערביים, תוך שימוש בשבבים סיניים פחות חזקים. ההכרזה הזו זעזעה את הנחת היסוד של וול-סטריט לפיה יש צורך בחומרה יקרה של אנבידיה כדי להשיג ביצועים ברמה גבוהה. ב-27 בינואר 2025 רשמה אנבידיה הפסד של כ-589 מיליארד דולר בשווי השוק ביום אחד – הירידה היומית הגדולה בהיסטוריה עבור חברה בודדת. למרות זאת, החברה הצליחה להתאושש במהלך השנה ולהגיע לשווי של 5 טריליון דולר, כשהיא נתמכת בביקוש בלתי פוסק מצד ענקיות הענן. התעוררו ספקות ביחס לשאלה האם החברה הסינית אכן פתחה מודל בעלות כזו, אם אכן לא היה שימוש בשבבים של אנבידיה בצורה כזו או אחרת ועוד. בסופו של דבר, השוק גם התחיל להבין שמלבד "אימון המודל" יש גם את ה"שימוש במודל" שדורש לא פחות ואולי אף יותר כוח מחשוב, והביא להוצאות עתק על בניית תשתיות מחשוב שיאפשרו את השימוש ההולך וגובר בבינה המלאכותית. יחד עם זאת ההתגברות על האנקדוטה של דיפסיק לא חיסלה את החששות סביב "בועת הבינה המלאכותית", חשש שחזר לכותרות פעם אחר פעם במהלך השנה מסיבות שונות. החברות הגדולות ממשיכות להוציא הוצאות עתק על בניית תשתיות יקרות, כשההכנסות, לפחות לבינתיים, לא מצדיקות את ההוצאות. חשש מיוחד מעוררת חלוצת הבינה המלאכותית חברת OpneAI שחותמת על חוזים בשווי מאות מיליארדי דולרים, כשלא ברור האם ואיך תוכל לעמוד בהם, ועוד כמה זמן היתרון התחרותי שהשיגה לעצמה יחזיק מעמד מול התחרות הקשה מול גוגל, גרוק של אלון מאסק ומודלים אחרים. חברות רבות כמו אורקל מסתמכות על החוזים הללו, ובכך אופןאיאיי הופכת לסיכון מערכתי.

אפריל: זעזוע "יום השחרור"

חודש אפריל 2025 ייזכר כאחד החודשים התנודתיים ביותר בהיסטוריה של הבורסה לניירות ערך בניור יורק. הכרזת הנשיא על מכסים רחבי היקף ב-3 באפריל הובילה לצניחה של 6% ביום העוקב ועוד כמה ימים של ירידות חדות. כבר ב-9 באפריל טראמפ "גילה גמישות" או יש שיאמרו "התקפל" לנוכח שברים מהותיים בשוק האג"ח הממשלתי, והזניק את המדדים בחזרה. בסופו של דבר השוק החזיר את כל הירידות של אפריל עד מהרה וכבש שיאים חדשים בהמשך השנה, האחרון שבהם נכון לעכשיו ב-11 בדצמבר. האם המכסים אכן "ישברו" את הכלכלה האמריקאית? הנתונים שמצטברים בינתיים לא מצדיקים את הפאניקה של אפריל. נראה שלמכסים השפעה מוגבלת בלבד על האינפלציה אם בכלל, כפי שטען שר האוצר סקוט בסנט כל הזמן. 

ספטמבר: מחזור הורדת הריבית השנוי במחלוקת


לאחר כמעט שנה שלמה שהפד' חיכה לראות איך מגיבים המכסים, ומה השפעת מדיניות ממשל טראמפ על הריבית, בספטמבר סוף סוף החל הבנק המרכזי במחזור חדש של הורדת ריבית. סך הכל ביצע הפד' שלוש הפחתות ריבית רצופות של 0.25%, אך עשה זאת תוך ויכוח עז וחילוקי דעות חסרי תקדים. ההחלטה האחרונה הייתה שנויה במחלוקת במיוחד עם שלושה מתנגדים, לראשונה מאז ספטמבר 2019. חילוקי הדעות טבעיים לנוכח המצב הכלכלי המורכב: חולשה מתגברת בשוק העבודה מצד אחד, ואינפלציה דביקה מצד שני. הסיטואציה הזו מעמידה את הפד' בין הפטיש לסדן, כשמצד אחד האינפלציה הגבוהה דורשת השארת ריבית מגבילה ומצד שני החולשה בשוק העבודה דורשת תמריצים מוניטריים בדמות הורדת ריבית.

להמשך הכתבה לחץ כאן