כאילו לא חסרות לה צרות: קסטרו עלולה להיפגע מהשבתת הפעילות בסין
הצרות באות בצרורות, חברת קסטרו -0.95% מודיעה כי, נמסר לה ממספר ספקים בסין כי הם טרם שבו לפעילות, לאור התפשטות נגיף הקורונה. החברה מעריכה כי בטווח המידי היא לא צפויה להיפגע אך עלולות להיות להמשך ההשבתה השפעה לטווח הבינוני-ארוך.
על פי הדיווח, למרות שחופשת החגים המקומית בסין אמורה הייתה להסתיים ביום אתמול (אחרי שהוארכה בכשבוע על ידי הממשל המקומי), נמסר לחברה על ידי מספר ספקים סיניים, המייצרים חלק ממוצרי הקבוצה, כי בעת הנוכחית, הם לא חוזרים לפעילות סדירה. זאת בשל אי הבהירות הקיימת בסין בדבר התפשטות נגיף הקורונה והאמצעים שיש לנקוט על מנת לצמצם את החשיפה אליו.
החברה, לא צופה פגיעה בפעילותה בטווח המיידי, אך המשך השבתת מפעלי הייצור בסין או אי חזרתם לעבודה סדירה בתפוקה מלאה עלולים להשפיע על פעילות החברה בטווח הבינוני והארוך.
עם זאת, מאחר ועדיין אין צפי בנוגע למועד שבו תחזור פעילות הייצור בסין לסדרה, אין ביכולת החברה להעריך את ההשפעה של המשך הפסקת פעילות הייצור בסין על תוצאותיה. אם כי ככל שהשיבושים האמורים יתארכו, צופה החברה כי השפעתם השלילית על תוצאותיה תלך ותגדל. החברה פועלת מול ספקיה בטריטוריות אחרות על מנת לנסות ולהסיט את פעילות הייצור, ככל הניתן, לטריטוריות אלו.
- תדיראן השקיעה 60 מיליון שקל בטכנולוגיית טיהור אוויר מזגנים עיליים
- ג'נרל מוטורס: ירידה של 35% בהכנסות הרבעון בסין אבל לא הכל שחור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההודעה מגיעה בתזמון לא טוב עבור החברה שחווה תקופה קשה בחודשים האחרונים. כפי שערכנו בביזפורטל על סמך הערכות חשבונאית החברה עשויה למחוק 100-200 מיליון שקל בדוח השנתי. בעקבות מצבה הפננסי הודיעה החברה לפני כחודשיים על שורת צעדי התייעלות. במסגרתם, רשת חנויות אקססורייז הלכה לפירוק ואתר הביגוד לאדילה (LADILA) הפסיק את פעילותו.
הדיווח מגיע לאחר שבשבוע שעבר דיווחו החברות דלתא ועדיקא כי בשלב זה הן לא נפגעו מהשבתת המפעלים בסין. אך, החברות נמענו עד כה מלספק תחזיות באשר לצפוי בעתיד.
- 2.אליק 10/02/2020 17:31הגב לתגובה זולא בטוח שהם לא ילכו לדיפולט.אין מה לחפש שם
- 1.הו צי מין 10/02/2020 16:59הגב לתגובה זולא מפתיע שעיקר האספקה שלה מגיע מסין,גם לא מפתיע הדוחות העגומים שלה,אי אםשר למכור לאורך זמן זבל סיני במחירים מופקעים.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")