סוחר
צילום: istock

קרן המטבע: כ-19 טריליון דולר בסיכון במקרה של האטה משמעותית

גדול מכדי ליפול? לאחר הורת תחזיות הצמיחה לשנת 2020, קרן המטבע מזהירה מפני החוב הגדול שהצטבר בשנים האחרונות בשוק האג"ח הקוצרני. בפועל, הצעדים האחרונים של הבנקים המרכזיים מעודדים המשך גידול של החוב
עמית נעם טל | (1)

ברקע לסימני האטה ברוב השווקים בעולם, קרן המטבע העולמית (IMF) מספקים היום היום סיבה נוספת מדוע מקבלי ההחלטות יעשו ככל שביכולתם בכדי למנוע האטה משמעותית בכלכלה. 

בקרן המטבע מציינים כי התמריצים שסיפקו הבנקים המרכזיים בעשור האחרון גרמו לחברות להגדיל בצורה דרמטית את כמות החובות. לטענתם כ-40% מהחוב הקונצרני במדינות המפותחת הכוללות את ארה"ב, סין,יפן, גרמניה, בריטניה, צרפת ואיטליה, צפוי להיות בסיכון במקרה של האטה משמעותית בשווקים. לטענתם, מדובר בסכום אסטרונומי של כ-19 טריליון דולר. 

בקרן המטבע מוסיפים כי להערכתם מחירי המניות בארה"ב וביפן מנופחים. במקביל, מרווחי האשראי בשוקי האג"ח, כלומר הפיצוי שדורשים המשקיעים כנגד סיכון, נראה נמוך מידי לנוכח מצבה של הכלכלה העולמית. נזכיר כי אמש חתכה קרן המטבע העולמית את תחזית הצמיחה ל-2020 לרמה של 3% בלבד, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2008. 

יש לציין כי הטענות סביב הסכנה בשוק האג"ח הקונצרני אינן חדשות. בדו"ח החצי שנתי האחרון של הפד' (מאי) הזהיר הבנק מהעלייה ברמת החוב של החברות. לטענת הפד': "הרמה ההיסטורית של החוב העסקי ביחס לתמ"ג האמריקני, והגידול שמרוכז בעיקר בחברות המסוכנות עלול להוות סיכון לחברות הללו, ולעיתים גם לנושים שלהם" (לכתבה המלאה). עם זאת, המהלכים האחרונים של הבנקים המרכזיים צפויים לגרום לעלייה נוספת ברמת החוב.

החוב התאגידי והחוב של משקי הבית בארה"ב ביחס לתמ"ג מתוך דו"ח היציבות הפיננסי האחרון של הפד'

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    כל יום תחזית קודרת והשווקים רק שוברים שיאים (ל"ת)
    אילן 16/10/2019 19:11
    הגב לתגובה זו

לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה

או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
מתן בן ברוך |
נושאים בכתבה השקעות מיתוסים
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם: 1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר. 3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון. 4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.