צילום: Istock

השקעות מסביב לעולם - איך עושים את זה נכון

איך לפזר את הכסף בין סקטורים ובין מדינות? וגם - האם כדאי להשקיע בשוק הבריטי

ומה עם השוק האוסטרלי? ומדוע שוק מוצרי הצריכה מומלץ, ומנגד כדאי להתרחק משוק האנרגיה?

ארז ליבנה | 03/09/2019 07:00 (1)

תיק השקעות צריך להיות מפוזר - גם בין מדינות וגם בין תחומים. המניות בתיק לא יכולות להיות רק בתחום אחד ורק במדינה אחת, כי אז הסיכון שלכם כמשקיעים גדול. השיטה לרוב היא לפזר. לא לשים את כל הביצים בסל אחד, לפזר את הביצים על כמה סלים.

באופנהיימר מספקים תובנות על פיזור בין מדינות ובין סקטורים ובדרך גם מספקים סלים מומלצים (קרנות סל מומלצות). המודל שלהם להקצאת הכספים בין מניות ומדינות מתבסס על מודל ה-MAER Monitor of Analysts’ Earnings Revisions שעוקב אחר שינויי תחזיות האנליסטים לגבי הרווח העתידי של חברות אמריקאיות וגלובאליות.

הרעיון הפונדמנטלי שעומד מאחורי המודל הוא מתאם גבוה בין שינוי בתחזיות הרווח של חברות לבין ביצועי מניותיהן. ניתוח מגמות הרווחיות במדגמים גדולים עשוי ללמד על התפתחויות בסקטורים ובשווקים גיאוגרפים, ובכך מאפשר להשיג תשואה עודפת לעומת שוק המניות הכללי.

במהלך החודש החולף, מעדכנים באופנהיימר, לא חל שינוי משמעותי במצב תחזיות הרווח העתידי בשווקים הגלובאליים, כאשר שלוש מדינות דוברות אנגלית - ארה"ב (קרן סל: SPY), בריטניה (קרן סל מגודרת מטבע: HEWU) וקנדה (קרן סל מגודרת מטבע: HEWC), שמרו על המקומות הגבוהים בדירוג הכללי. בתחתית דירוג ה-MAER גם נמצאת מדינה דוברת אנגלית, אוסטרליה (קרן סל מגודרת מטבע: HAUD), המושפעת לרעה כתוצאה מהחלשות הביקושים לסחורות מסין, על רקע מלחמות הסחר, כאשר החודש הצטרפו אליה גם דרום קוריאה (קרן סל מגודרת מטבע: HEWY) וצרפת (קרן סל: EWQ), מדינה שמתאפיינת בתנודתיות גבוהה של תחזיות הקונצנדזוס.

ברשימת שאר המדינות הגלובאליות, כך על פי אופנהיימר, לא ניתן להבחין במגמה אחידה, כאשר במהלך החודש האחרון חל שיפור בתחזיות הקונצנזוס במדינות הפריפריה של גוש האירו, בספרד (קרן סל מגודרת מטבע: HEWP) ובאיטליה (קרן סל מגודרת: HEWI), בדנמרק (קרן סל: EDEN), ובמדינות מתפתחות שונות כמו ברזיל (קרן סל: EWZ), הודו (קרן סל: INDA) וטייוואן (קרן סל: EWT), כאשר שלושתן עמדו בתחתית הדירוג בחודש הקודם. בצד השלילי, נותרו מדינות המזרח הרחוק - אינדונזיה (קרן סל: EIDO), מלאיזיה (סימול: EWM) וסינגפור (קרן סל: EWS), וכן ודרום אפריקה (קרן סל: EZA).

אלוקציית השקעות סקטוריאלית בארה"ב – ספטמבר 2019: עליה בסקטורים הדפנסיביים, ירידה במחזוריים

דירוג ה-MAER הכללי של ארה"ב בחודש ספטמבר אמנם נותר גבוה מהממוצע הגלובאלי, אך הציג ירידה לעומת החודש הקודם: שיעור העלאות תחזיות הרווח במדד ה-S&P500 ירד ל-36% (מ-40% בחודש הקודם) ובמדד ה-Russell1000 – לרמה של 33% (לעומת 37%). בראש הדירוג הסקטוריאלי עומדים שלושת הסקטורים הדפנסיביים - סקטור הצריכה הבסיסית (קרן סל: XLP), שהפגין שיפור ניכר במצב תחזיות הקונצנזוס לעומת החודש הקודם, וסקטורים של הבריאות (קרן סל: XLV) והנדל"ן (קרן סל: XLRE), ששמרו על מקומותיהם הגבוהים. באופן יותר מפתיע, גם סקטור הסחורות המחזורי (קרן סל: XLB), הציג שיפור מהשפל של החודשיים הקודמים.

יחד עם זאת, שאר הסקטורים המחזוריים הפגינו חולשה ניכרת לעומת החודש הקודם. סקטור האנרגיה (קרן סל: XLE) נותר במקום האחרון בדירוג, עם ירידת שיעור העלאות תחזיות לשפל חדש של 6%, סקטור התעשיה (קרן סל: XLI) רשם גם הוא ירידה חדה במצב תחזיות הקונצנזוס, וכך גם סקטור הפיננסים (קרן סל: XLF), שסובל מהמשך ירידה בתשואות אג"ח לשפל חדש, וירד לתחתית הדירוג, עם שיעור העלאות תחזיות נמוך במיוחד של 20%, הקריאה הנמוכה מאז תחילת מעקב על מודל ה-MAER בינואר 2014.

קיראו עוד ב"גלובל"

*באדיבות אופנהיימר

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
סייבר, ענן, ביטחון,תעופה וחלל,מיכשור רפואי... (ל"ת)
סקטורים מובילים 03/09/2019 08:44
הגב לתגובה זו

צילום: Brett Sayles, Pexels

הטור של גרינברג

לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט

כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה

שלמה גרינברג | 19/09/2025 09:11

נושאים בכתבה בינה מלאכותית AI סופטבנק

בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".

סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.

קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.

השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו  אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.

להמשך הכתבה לחץ כאן

וול סטריט השוק האמריקאי

סקירה

פדקס עולה 1.8%, אינטל יורדת 1.5%; פתיחה חיובית בוול סטריט

וול סטריט ממשיכה את המגמה החיובית עם שיאים חדשים, וגם מדד הראסל 2000 מצטרף לחגיגת השיאים

מערכת ביזפורטל | 19/09/2025 16:32

נושאים בכתבה וול סטריט אנבידיה

לאחר יום מסחר חיובי אתמול שבו המדדים המובילים קבעו שיאים חדשים, המדדים ממשיכים את המגמה החיובית. מדד הדאו ג׳ונס עולה 0.1%, ה-S&P 500 מוסיף 0.2% והנאסד״ק מטפס 0.3%. גם מדד הראסל 2000 סגר אתמול בעליות ושיא ראשון מאז 2021, על רקע הציפיות להמשך הורדות ריבית. תשואת האג״ח ל-10 שנים עולה ל-4.31. הביטקוין יורד קלות לכ-116.5 אלף דולר והזהב יציב סביב 3,680 דולר לאונקיה.

אתמול זה היה היום של אינטל, לאחר שקיבלה השקעה מרשימה מהחברה היקרה והיוקרתית ביותר בוול סטריט, אנבידיה. איך אינטל הגיעה למצב שהיא צריכה השקעות ומה יהיה בעתיד - אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה. נזכיר כי הממשל האמריקאי רכש כ-10% מאינטל בהשקעה של כ-9 מיליארד דולר והרוויח מהזינוק במניה בעקבות הצטרפות אנבידיה כמשקיעה - ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש.

שיחת טראמפ/שי - הנשיא טראמפ צפוי לשוחח היום עם נשיא סין שי ג׳ינפינג במטרה לסגור סופית את עסקת טיקטוק, אחרי שדחה את הדד-ליין למכירת השליטה הסינית באפליקציה עד דצמבר. על פי הדיווחים, קונסורציום בהובלת אורקל צפוי להפעיל את הפעילות בארה״ב, כשברקע יש גם ציפיות להתקדמות בהפחתת מכסים הדדיים. עסקת ענק: טיק טוק הסינית נמכרת לקונסורציום אמריקאי הכולל את אורקל

מאקרו

סיכום שבוע בקריפטו: בדרך להמשך עליות? הרגולטור מסיר חסמים, וחברות הקריפטו עם ביצועי שיא - אפשרויות החשיפה לקריפטו מתרחבות ומתגוונות, מהשקעה ישירה דרך תעודות סל, חברות אוצר, ועד חברות מתעשיית הקריפטו, כעת הרגולטור מתגייס לעזרת המשקיעים עם תקנות חדשות להנפקה מהירה יותר של תעודות סל; דוחות בוליש, השקת מטבע יציב חדש, ואיזה מטבע נסחר בשיא כל הזמנים?

הריבית באנגליה נותרה ללא שינוי אבל הצמצום הכמותי מאט הבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית על 4% אך האט את קצב הצמצום הכמותי, צעד שנתפס כהקלה מוניטרית חלקית על רקע זינוק בתשואות האג"ח וחוסר אמון גובר במדיניות הפיסקלית של הממשלה החדשה

להמשך הכתבה לחץ כאן