וולס פארגו
צילום: istock

הורדה של הריביות בארה"ב? וולס פארגו מאותת על הצפי לבנקים

הבנק הצליח לעמוד מוקדם יותר הערב בתחזיות לרבעון האחרון, אך המשקיעים שולחים את מניית הבנק לירידות של 2%. המשקיעים מתרכזים בעובדה כי התוצאות מצביעות כי הבנק פגיע במיוחד לצעדי הקרובים של הפד'
עמית נעם טל | (2)

עונת הדו"חות בוול סטריט מעלה הילוך השבוע, והפוקוס בימים הקרובים צפוי להיות על הבנקים הגדולים. וולס פארגו (סימול:WFC) בלט הערב עם ירידות של 3%, למרות שהבנק הצליח לעמוד בתחזיות המוקדמות. נראה כי המשקיעים מבינים הערב את ההשפעה הצפויה של הורדת הריביות מצד הפד' על רווחי הבנק בשנה הקרובה. 

הבנק דיווח מוקדם יותר היום על הכנסות של 21.6 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 0.1%, ומעל הצפי המוקדם של האנליסטים שעמד על הכנסות של 20.9 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הבנק דיווח על הכנסות של 6.2 מיליארד דולר, לעומת 5.2 מיליארד דולר במהלך הרבעון המקביל אשתקד.

הסתכלות מעמיקה יותר על הדו"חות מסבירה ממה המשקיעים חוששים כעת. הכנסות הבנק שלא תלוית בריבית (Noninterest) רשמו עלייה של 191 מיליון מהרבעון הראשון, והסתכמו ברמה של 9.5 מיליארד דולר. מנגד, ההכנסות של הבנק מעסקי ההלוואות (Net Interest Income), ירדו 216 מיליון דולר ביחס לרבעון הראשון של השנה, וב-446 מיליון דולר ביחס לרבעון המקביל אשתקד. 

ברקע לירידה בתשואות בחודשים האחרונים והצפי להתחלה של הורדת הריבית בחודשים הקרובים, בנק דיווח כי מרווח הריבית נטו (Net Interest Margin) ירד ב-9 נק' בסיס לרמה של 2.82%, הרמה הנמוכה ביותר מזה שנים, ונמוך משמעותית מהתחזיות המוקדמות. המשמעות של הנתון הנ"ל היא שהבנק פגיע הרבה יותר משחשבו מוקדם יותר להורדה של הריביות בארה"ב. נציין כי גם ג'יי פי מורגן דיווח על מגמה דומה בדו"חות, והוריד במעט את התחזיות להמשך 2019. הבנק לא פרסם תחזית הכנסות בתחום לשנת 2020 (לכתבה המלאה). נציין עוד כי בנק אוף אמריקה (סימול:BAC) הוא הבנק הפגיע ביותר בתחום זה (כפי שציינו בעבר).

Net Interest Margin עבור וולס פארגו, מתוך הדו"חות הערב

הירידה הערב מביאה את מניית הבנק להיסחר במרחק של יותר מ-31% מהשיא שנקבע בתחילת 2018. המניה רחוקה 5% בלבד מרמת השפל שקבעה במהלך דצמבר האחרון. 

גרף מניית הבנק בשנים האחרונות: רחוק משמעותית ממחיר 2018

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    איזה הורדה 16/07/2019 21:19
    הגב לתגובה זו
    עליות חדות היום.
  • הנביא 17/07/2019 00:08
    הגב לתגובה זו
    ייתכן גם תיקונון קטן, אך המשורר התכוון אחרת. הורדת הריבית מעיבה משמעותת על רווחי הבנקים וחיפשו תיזמון מכון כדי שיהיה לבנקים כוח ספיגה, כי הם ממילא עם דוחות מצויינים. המניות שהן לא בנקים יעלו (כי האלטרנטיבה לאפיקיי השקעה בבנקים, כבר לא אפקטיבית). השוק עולה בדרך כלל בהורדת ריבית ואין תיזמון טוב יותר מהטרדת ריבית אחריי פרסום הדוחות ולפניי שבירת שיאים.

סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%

ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים 
איתן יונסי |
נושאים בכתבה וול סטריט
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה. בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%. מדדי וול סטריט דאו ג'ונס 0.71% S&P 500 1.4% נאסד"ק 2.15% את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%. מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.  המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.  נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה. בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.