הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
עמודי חשמל אנרגיה חברת החשמל
צילום: Istock

זאת החברה הצומחת שנסחרת במכפיל 9 וזוכה להתעלמות המשקיעים

חברת הפרוייקטים בתחום החשמל והאנרגיה הציגה בשנת 2018 צמיחה של 11% בהכנסות, ושל 36% בצבר ההזמנות. המניה זינקה בכ-30% מתחילת השנה
ערן סוקול | (10)
נושאים בכתבה אלמור חשמל דו"חות

חברת אלמור חשמל -0.14% העוסקת בהקמת פרוייקטים ואחזקת מתקני חשמל ואנרגיה דיווחה ביום חמישי על תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2018 ולשנה כולה, עם צמיחה של כ-10.8% בהכנסות, עלייה של כ-17% ברווח הנקי (המנוטרל) ושיפור בשולי הרווחיות. המניה זינקה בכ-30% מתחילת השנה, אך עדיין נסחרת במכפיל 8.8 על הרווח הנקי של 2018. 

צמיחה נאה בהכנסות, ובצבר ההזמנות

הכנסות החברה הסתכמו בכ-271.5 מיליון שקל בשנת 2018, גידול של כ-10.8%, לעומת כ-245 מיליון שקל בשנת 2017. הצמיחה בהכנסות מיוחסת לגידול בצבר ההזמנות בתחום החשמל וכן מתוספות ועבודות חריגות במספר פרויקטים ברבעון השני.

צבר ההזמנות של החברה נכון לסוף שנת 2018 נאמד בכ-471 מיליון שקל, גידול של כ-36% לעומת צבר הזמנות של כ-347 מיליון שקל בסוף שנת 2017 ולעומת צבר של כ-327 מיליון שקל בסוף שנת 2016.

הרווח הנקי הסתכם בשנת 2018 בכ-22.6 מיליון שקל, צמיחה של כ-105% ביחס לרווח הנקי אשתקד, אשר הסתכם בכ-11 מיליון שקל, בין היתר, בשל השפעת תשלום חד פעמי, מבוסס מניות באוגוסט 2017 בסך של כ-8.3 מיליון שקל. החברה מציינת בהודעה לעיתונות כי בנטרול השפעת התשלום מבוסס המניות כאמור, בשנת 2017 הסתכם הרווח הנקי בכ-19.3 מיליון שקל, כלומר הרווח הנקי בשנת 2018 צמח בכ-17% ביחס לרווח הנקי המנוטרל אשתקד. 

הרווח הגולמי הסתכם בשנת 2018 בכ-52.5 מיליון שקל, צמיחה של כ-21% ביחס לרווח גולמי של כ-43.3 מיליון שקל בשנת 2017. שולי הרווחיות הגולמית בשנת 2018 הגיעה לכ-19.3% מההכנסות, לעומת כ-17.7% מההכנסות בשנת 2017. 

מדיניות חלוקה של עד 50% מהרווח 

על פי מדיניות החלוקה של אלמור, החברה תפעל לחלק לבעלי מניותיה דיבידנד במזומן בשיעור של עד 50% מהרווח השנתי הנקי מפעילות שוטפת ובהתאמה הכריזה על חלוקה של כ-7 מיליון שקל.

לא הכל ורוד: עלייה עקבית בצרכי ההון החוזר

אמנם בבחינת הוצאות המימון, אין לחברה הוצאות מהותיות, אולם לאורך 3 השנים האחרונות החברה הציגה ירידה עקבית בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת, בשל גידול בצרכי ההון החוזר. בשנת 2018 תזרים המזומנים ששימש לפעילות שוטפת הסתכם בכ-0.8 מיליון שקל, לעומת תזרים מזומנים חיובי של כ-5.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד ולעומת תזרים מזומנים חיובי של כ-12 מיליון שקל בשנת 2016.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מאיר סרוסי מנכ"ל אלמור חשמל: "אלמור ממשיכה לצמוח בכלל מגזרי הפעילות אנו נמשיך לפעול ולתור אחר פרוייקטים משמעותיים במטרה להשיא ערך לבעלי המניות שלנו".    

אל-מור חשמל, המוחזקת על ידי רפק 2.14%  (50.01%) והמייסדים חיים גרשון ומאיר סרוסי, פועלת בתכנון, הקמה ואחזקה של מערכות אנרגיה, חשמל ומערכות אלקטרו-מכאניות במבני ציבור וכן במסגרת של פרויקטים פרטיים בתחומי התעשייה הכבדה, תעשיית המזון והתרופות, המסחר, תחנות כוח ותשתיות התחבורה – התקנת לוחות ומערכות חשמל, מערכות תקשורת, מערכות מתח נמוך, בעיקר בארץ אך גם במדינות ביבשת אפריקה דוגמת קניה, אנגולה וגאנה.

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    רועי לוי 10/03/2019 18:02
    הגב לתגובה זו
    אז אני לא מבין למה להשקיע בארץ . שאני לא בטוח בכלל שהרווח יציב , שהתזרים יכול לתמוך בדיבדנד .. ושיהיה לי מחזור למכור את המניות שקניתי אם אני ארצה. לא ברור לי למה להשקיע בארץ
  • 3.
    איציק 10/03/2019 17:06
    הגב לתגובה זו
    אף פעם לא קונה מנייה על סמך כותרת, ברוב המקרים קיבלתי צינור כאשר פעלתי על סמך כתבה שפתאום התברר שמדובר בניסיון להשחיל פראירים ותקופה לאחר מכן התברר שהחברה נשוא הכתבה בצרות צרורות
  • 2.
    עמי 10/03/2019 14:36
    הגב לתגובה זו
    אין לו שום משמעות. מי שרוצה לדעת מה החברה שווה חייב להיכנס לשוטף ולא למאזנים. סוקול תפסיק להפיץ מסרים מטעים.
  • קונספירציה 10/03/2019 17:08
    הגב לתגובה זו
    ואם אתה עדיין חושב שהמניה לא טובה, אל תקנה. התפקיד של העיתונות הכלכלית זה להציף מניות מעניינות, לא לקבל החלטות במקומך. בהצלחה!
  • אורי 11/03/2019 10:05
    אולי בעולם אוטופי הרסת אותי מצחוק, באמת
  • עמי 10/03/2019 18:35
    כנראה שאינך מבין את כללי המשחק
  • 1.
    למה 2017 הייתה ככ גרועה לחברה? (ל"ת)
    אמלק 10/03/2019 13:13
    הגב לתגובה זו
  • אני 10/03/2019 15:27
    הגב לתגובה זו
    החברה העניקה חד-פעמי מניות למנהל אשר בן שימול בסך 8.3 מיליון שקל.
  • אז בעצם איזה מסר אתה מנסה להעביר?! (ל"ת)
    משקיע 10/03/2019 21:37
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן