רפי גוזלן: "החששות מפני האטה חריפה או מיתון בעולם מוגזמים"
"הירידות אתמול בוול סטריט הן לא מפולת אלא חלק מהעצבנות והתנודתיות הגבוהה שמלווה את השוק האמריקאי מאז תחילת אוקטובר", כך אומר רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות IBI על רקע הירידות החדות אמש בוול סטריט. המדדים המובילים בארה"ב רשמו ירידות כאשר נאסד"ק איבד 3.8% ומדד S&P500 צנח ב-3.2%.
מה קרה אתמול בוול סטריט? האם זו תחילתה של מפולת?
"זו לא מפולת אלא חלק מהעצבנות והתנודתיות הגבוהה שמלווה את השוק האמריקאי מאז תחילת אוקטובר. מהפן הכלכלי, השוק חושש מהאטה בשנת 2019 כאשר התהפכות חלקית של עקום האג"ח בארה"ב הגבירה את חששות אלו. גם אי הוודאות לגבי חלקו של הביקוש העולמי בירידת מחירי הנפט תורמת לחששות אלו. כמו כן ההתבטאויות הסותרות מצד הממשל האמריקאי והסיני בנוגע להסכם הסחר הפיגו חלק מהאופטימיות שאיפיינה את סוף השבוע האחרון. מהפן המסחרי ישנה נזילות פחותה בשווקים לקראת סוף השנה והיא מגבירה את התנודתיות בשווקים".
האם ארה"ב צפויה להיכנס למיתון?
"אני חושב שהחששות מפני האטה חריפה או מיתון בעולם מוגזמים שכן סביבת הריביות הריאליות עדיין נמוכה מאוד ובארה"ב יש תמיכה לכלכלה מצד שוק העבודה, מצד המדיניות הפיסקאלית המרחיבה ולאחרונה גם מצד הירידה במחירי הנפט".
ומה לגבי ישראל?
"מבחינת השוק הישראלי, הצמיחה בישראל היא עקבית עם הצמיחה בעולם. שוק העבודה חזק והמדיניות המוניטארית עדיין מאוד מרחיבה, כך שסביר לצפות לצמיחה בקצבים דומים גם בשנת 2019".
- IBI: ההכנסות טיפסו ל-378 מיליון שקל וה-EBITDA הסתכם ב-122 מיליון שקל
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ראינו בימים האחרונים ירידה בתשואות באג"ח הממשלתיות האמריקאיות. מה צפויה להיות ההשפעה על שוק האג"ח בישראל?
- 17.חנני 14/12/2018 13:15הגב לתגובה זומעניין מה גוזלן עושה עם הכסף שלו ? מהמר....יושב על טונות של פוטים......
- 16.אורי 06/12/2018 09:09הגב לתגובה זולא קנינו
- 15.חברה מאוד רצינית אתם .לא שכחנו את ההימור על מדד הפחד (ל"ת)אל מר גזלן 05/12/2018 23:59הגב לתגובה זו
- 14.THE GAME IS OVER 05/12/2018 21:34הגב לתגובה זושוברים תכלים ולא משחקים נגמרו המשחקים
- 13.פריזמה 05/12/2018 17:16הגב לתגובה זורפי גוזלן , לא מספיק ב 2008 בימי פריזמה שקישקשת שאין משבר והכל התפרק לך על הראש? עדיף שתפתח מכולת יותר סולידי
- 12.למוח של איצ 100 .בקיצור שווה לכלום.אפס (ל"ת)ניתוח טכני שווה 05/12/2018 17:09הגב לתגובה זו
- 11.שפוי 05/12/2018 14:05הגב לתגובה זוידוע ששורטיסטים רוצים רק ירידות.....אז תראו לי לובש שורט אחד שיפרגן
- אש 05/12/2018 17:16הגב לתגובה זוזה נשמע כאילו מי שמנצל ירידות לקניית שורטים לא קונה לונגים לעליות... זו הפגנת חוסר ידע. הוא פשוט מנצל ירידות לשורט ועליות ללונג.
- 10.מלך האג"ח אמר אז אני מוכר כי אני ראש כרובית (ל"ת)פליציק 100 05/12/2018 13:27הגב לתגובה זו
- 9.YL 05/12/2018 13:11הגב לתגובה זוצניחת מחיר האנרגיה נתן את האות לציבור המשקיעים אבל כמו ב 2008 האחרונים ש הבינו מה עומד להתרחש הם עובדים ב בתי השקעות ו הבנקים אך אמר הרב עובדיה זל ***תצא בחוץ** קחו דוגמה מ שרי הריסון הכל למכירה ומהר
- 8.לגזור לשמור ולהסתכל שוב ב 2020 (ל"ת)עמוס 05/12/2018 13:01הגב לתגובה זו
- 7.דודו 05/12/2018 13:00הגב לתגובה זוהאם לא רק מפני שזה רע לך?
- 6.2019 תסתיים גם היא בעליות.אין לכם מושג (ל"ת)לשם שינוי הוא ממש צודק 05/12/2018 12:40הגב לתגובה זו
- אש 05/12/2018 14:14הגב לתגובה זושהמנתחים הטכניים הם המהמרים....
- 5.ואולי יכניס אותך להריון מרת איצית 100 (ל"ת)אז לך תתחתן איתו 05/12/2018 12:39הגב לתגובה זו
- 4.מישהו 05/12/2018 12:37הגב לתגובה זוכל הזמן יורדים על מנהלי בתי השקעות.. אבל מה קרה בתכלס ב10 שנים האחרונות? כולם הציגו תשואה נאה לחוסכים.נראה את אלה שניסו השקעה באופן עצמאי.. כמעט כולם הפסידו..
- אש 05/12/2018 14:13הגב לתגובה זושבעשר השנים האחרונות לא הייתה מפולת. ואם נדייק, לפני עשר שנים בדיוק היינו לקראת סיום המפולת האחרונה
- 3.גפריי גונדלך 05/12/2018 11:58הגב לתגובה זונגמרו החגיגות אין כסף על הריצפה המשחק נגמר The game is over משחקי בורסה נגמרו הכל היה בלוף בגלל הכסף הרב שהודפס עי הבנקים המרכזיים בכסף הזה שיחקו בעיקר החברות הקונים העיקריים של מניות יצרו מצג שווא שיקרי על שווי החברות שערי המניות הכל היה בלוף בעזרת הבנקים המרכזיים כאמור המשחק" הזה נגמר המלך עירום ואין כסף על הריצפה ולא קוטפים מהעץ. מנהלי בתי ההשקעות והחברות חד הם דוחפי המניות והשקרים מה חשבתם?
- 2.מה ציפיתם מנציג בית השקעות? (ל"ת)אש 05/12/2018 11:19הגב לתגובה זו
- לאש 05/12/2018 13:40הגב לתגובה זוובחוץ או שורטים שהוא יורד. זהו מרשם בדוק לאין ספור רווחים. האם אתה עושה מאות אחוזים/אלפים בשנה? הגד לי ברגע זה: יש לי 100.000 בבורסה. 100.000 במזומן. מה עלי לעשות נכון ל 13:40 היום על מנת למכסם רווחי.
- יש לו מדבקות להורדת שערות מטוסיק של גורביץ (ל"ת)הוא לא מליונר תהיה בטוח 05/12/2018 17:51
- אש 05/12/2018 17:10התעלמתי מהציניות שלך לגבי מאות ואלפי אחוזים בשנה. מאחל לך שתצליח, ואם זה יקרה תספר לי איך
- אש 05/12/2018 14:11ולשאלתך, כרגע השוק האמריקאי בתקופת היפוך משוק עולה ליורד, והישראלי נגרר אחריו למרות שנראה טוב יותר. אירופה ובראשה הדאקס בירידות כבר כמעט שנה.כרגע לחכות יד שבירת התחתית של אוקטובר בארצות הברית ואז לחשב נקודת כניסה לשורט. אם השיא האחרון יפרץ יהיה צריך לחשב מסלול מחדש.אם אתה כבר בפנים תחכה שם עד שבירת התחתית או פריצת השיא.לגבי אירופה כעיקרון היית אמור להיות מזמן בשורט על הדאקס, אם לא תחכה עד לשבירת התחתית האחרונה
- מיכל שטרן 05/12/2018 11:45הגב לתגובה זואין..אין כמו אצלנו שיודעים ללכלך על כל מי שיעיז להגיד שהעתיד ירוק ולא כל כך שחור כמו שמנסים לצבוע כל מיני רואי שחורות ושורטיסטים שמהמרים רק על ירידות....זה מזכיר שפעם היה שדרן בכיין בשם יוסי סיאס שתמיד היה מעלה לשידור סיפורים סוחטי דמעות של אנשים שחרב עליהם עולמם ןפעם אחת פסל לשידור מישהי שהעיזה לאמר שהיא הולכת לספר שטוב לה.......מתי נהיה כבר עם נורמלי?
- אש 05/12/2018 13:59לבתי ההשקעות יש אינטרס להרגיע את הציבור בכל מצב כדי שהכסף ישאר אצלהם ושאנחנו נשלם דמי ניהול. מבחינתם זה לגיטימי כי מכאן הרווחים שלהם. האם את יכולה להגיד שזה לא נכון?
- 1.עוד לא ראיתי בית השקעות פסימי (ל"ת)בסדר שמענו 05/12/2018 11:15הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
