ילין לפידות: שיפור ברווח, ירידה בהכנסות
המשקיעים בתל אביב מגיבים היום (א') לתוצאותיה הכספיות של חברת אטראו שוקי הון 2.09% המחזיקה 50% מבית ההשקעות ילין לפידות ו-75% מחברת הברוקראז' אי.אל.אס. ברוקרס (ILSB), ואשר פרסמה במהלך סוף השבוע את דו"חותיה לרבעון השלישי של 2018, עם צמיחה של כ-8.5% בהכנסות ועלייה של כ-10.6% ברווח הנקי. מניית החברה אשר צנחה בכ-25% מתחילת השנה, מזנקת כעת בכ-6.5% ונסחרת במכפיל 8 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
החברה המעסיקה עובד אחד ומקבלת את שירותי התפעול, מבעלת השליטה בחברה, לידר החזקות והשקעות (45.85%), דיווחה על הכנסות של כ-24.5 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2018, עלייה של כ-8.5% לעומת הכנסות של כ-18.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. חלק החברה ברווחי ילין לפידות צמח בכ-5.2% והכנסות הברוקראז' צמחו בכ-18.4%.
בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-20.5 מיליון שקל, עלייה של כ-10.6% לעומת רווח נקי ל כ-18.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
ברמה התפעולית, החברה הציגהנ ירידה של כ-6.8% בהוצאות התפעול אשר הסתכמו בכ-3.6 מיליון שקל (14.9% מההכנסות), לעומת הוצאות תפעול של כ-3.9 מיליון שקל (17.3% מההכנסות).
החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של 14.5 מיליון שקל (98.48 אגורות למניה).
ירידה בהיקף הנכסים המנוהלים של ילין לפידות
במסגרת תוצאותיה הכספיות של אטראו, מציינת החברה כי היקף הנכסים המנוהל בילין לפידות הסתכם נכון לסוף הרבעון השלישי של 2018 בכ-82.5 מיליארד שקל, ירידה של כ-3.4% לעומת כ-85.4 מיליארד שקל בסוף שנת 2017.
- סלע נדל״ן: רווח נקי תפעולי של 62 מיליון שקל - החברה הכריזה על דיבידנד
- מחירי הדלק יישארו ללא שינוי בחודש אוקטובר - למרות התחזקות הדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכנסות ילין לפידות הסתכמו בכ-146.5 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2018, ירידה של כ-2.4% לעומת הכנסות הרבעון המקביל המיוחסת בעיקר לירידה בהכנסות פעילות קרנות הנאמנות אשר הסתכמו בכ-63 מיליון שקל, ירידה של כ-7.2% לעומת הכנסות של כ-67.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ההכנסות מניהול תיקים הסתכמו בכ-12.2 מיליון שקל ברבעון השלישי, עלייה של כ-11% לעומת הרבעון המקביל וההכנסות מניהול קופות גמל הסתכמו בכ-71.3 מיליון שקל ברבעון השלישי, בדומה להכנסות ברבעון המקביל.
הרווח הנקי של ילין לפידות עלה הודות לצמצום הוצאות התפעול
- 1.שושו 02/12/2018 14:42הגב לתגובה זורק שכחתם לציין כי המנייה צנחה בשנה האחרונה בכ 50 אחוז מ5000 נקודות ל3800 נקודות אחרי הקפיצה של היום. אז בבקשה יש לה עוד הרבה לטפס. אם כי ייתכן שכיום שווה לרכוש את המנייה. הערה :הכותב מחזיק במנייה זמן רב! ומצפה שתמשיך במגמה.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות
חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% , Camtek Ltd. -7.77% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. קמטק עקפה ממש בקצת את הציפיות השורה העליונה והתחתונה אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת את המשקיעים. קמטק צופה שההכנסות ברבעון הבא יעמדו על 127 דולר עליה קטנה לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 126 מיליון דולר.
הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.
עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.
שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.
"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"
המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.
