איטליה בדרך למיתון שלישי בתוך פחות מעשור
ההידרדרות בנתונים הכלכליים באירופה ממשיכה לצבור תאוצה, ונראה כי הסיטואציה עבור הבנק המרכזי באירופה הופכת לבעייתית יותר ויותר. לאחר שנתוני התמ"ג בשבוע שעבר הצביעו על צמיחה אפסית באיטליה ברבעון האחרון, מדד מנהלי הרכש שפורסם הבוקר מצביע כי הכלכלה האיטלקית צפויה להיכנס ברבעונים הקרובים למיתון השלישי בתוך פחות מעשור.
מדד מנהלי הרכש המשולב העוקב אחר ענפי השירותים והייצור באיטליה ירד בחודש אוקטובר לרמה של 49.3 נק', זוהי הקריאה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2013. נזכיר כי כל קריאה מתחת לרמה של 50 נק' מאותתת על צפי להתכווצות כלכלית.
מדד מנהלי הרכש בתחום השירותים ירד בחודש האחרון לרמה של 49.2 נק', לעומת קריאה של 53.3 נק' בחודש ספטמבר. מדובר בירידה החדה ביותר בשנתיים האחרונות, והנתון החלש ביותר מאז 2014.
מדד מנהלי הרכש בתחום השירותים באיטליה - שפל של 4 שנים
הנתון הבוקר מצטרף למדד מנהלי הרכש בתחום הייצור שפורסם בשבוע שעבר והצביע את ירידה לרמה של 49.2 נק'.
החולשה בשוק האיטלקי צפויה להעיב כעת עוד יותר על המחלוקת בין מנהיגי המדינה לבין הרשויות באיחוד בנוגע לתקציב של שנת 2019. הממשלה האיטלקית אישרה בחודש שעבר תקציב מרחיב במיוחד, והם טוענים כי לנוכח האטה בפעילות הכלכלית יש להגדיל את הגירעון. מנגד, אם רשויות האיחוד יאשרו את התקציב המוצע ע"י איטליה, מדינות רבות יבקשו להגדיל את הגירעון גם הן.
האטה בפעילות הכלכלית באירופה איננה רק באיטליה. מוקדם יותר השבוע חתכו בדויטשה בנק את תחזית הצמיחה שלהם לגרמניה. בבנק צופים כי הכלכלה הגרמנית צמחה בקצב אפסי ברבעון האחרון. בנוסף, הם צופים צמיחה של 0.4% בלבד ברבעון הכולל. בחישוב שנתי מדובר על קצב עלייה שנתי של 1.6%, לעומת תחזית קודמת שדיברה על התרחבות של 1.8% ב-2018. בנוגע ל-2019, בבנק מורידים את קצב הצמיחה לרמה של 1.3% בלבד, לעומת תחזית קודמת שעומדת על 1.7%.
גם תחזית זו נראית אופטימיות במיוחד לנוכח הסיטואציה בשוק. בחודש שעבר דיווחנו כי אחד האינדיקטורים האמינים בנוגע לקצב הצמיחה באירופה מצביע על כניסה למיתון באיחוד האירופאי לקראת ספטמבר 2019 (לכתבה המלאה).
קצב הגידול בכמות הכסף (M1) מול התמ"ג האירופאי: ללא תוכנית רכישות חדשה מצד הבנק, מיתון באירופה בתוך פחות מ-12 חודשים. השוק האירופאי לא יכול להתקיים ללא הזרמת כסף מצד הבנק המרכזי
בתוך כך, מפרסם הערב הבנק המרכזי באירופה את העדכון השבועי בנוגע למאזנו. הבנק רכש השבוע כ-5.5 מיליארד אירו בשוק האג"ח הממשלתי, ועוד כ-0.7 מיליארד אירו בשוק האג"ח הקונצרני. נזכיר כי הבנק צופה סיום של הרכישות בסוף דצמבר.
בתוך כך, אתגר נוסף שצץ לבנק המרכזי הוא העבודה שמאזן הבנק צפוי להתחיל לרדת כבר בתחילת 2019 לנוכח סיום תוכנית ההלוואות לבנקים הגדולים (TLTRO) במהלך השנים האחרונות. המהלך צפוי להפעיל לחץ נוסף על הסקטור הבנקאות השברירי באיחוד האירופאי, ובימים האחרונים החלו שמועות שהבנק המרכזי יצטרך להשיק תוכנית חדשה להזרמת כספים לבנקים (בלי קשר לרכישות בשוקי האג"ח).
הדילמה העומדת בפני הבנק המרכזי ממשיכה להסתבך: לפי הנתונים הכלכליים, הבנק המרכזי יהיה חייב לחשב מסלול מחדש, ולהשיק תוכנית רכישות חדשה בשווקים. מנגד, כאשר הפד' ממשיך לצמצם את כמות הדולרים בשוק, האירו יעבור פיחות ניכר. נזכיר כי גם האינפלציה הגבוהה בחודשים האחרונים צפויה להשפיע על החלטות הבנק.
- 9.נהגוס 08/11/2018 10:35הגב לתגובה זואם יש קשיים באיטליה אז פיאט יכולה לשווק יותר סחורה בחו"ל. אם בישראל יורידו את מחירי מכוניות פיאט הם יוכלו להטיס את המכירות שלהם, על חשבון יצרנים אחרים.
- 8.שחרזדה 07/11/2018 07:06הגב לתגובה זואין שום אפשרות תיאורטית שמי מהמדינות תחזיר את חובה .לא האירופאים לא הסינים ולא האמריקאים . הדרך היחידה היא להדפיס כסף בלי סוף ולהחזיר איתו את החוב ! (שלבנתיים הולך וגדל בקצב מפלצתי ) הדרך היחידה לשחוק את החוב העצום הזה שיש בעולם הוא להדפיס בלי הכרה ולעורר היפר אינפלציה .רובו המוחלט של החוב העולמי לא צמוד אז תתכוננו לזה בשנים הבאות ותזכרו שבהיפר אינפלציה שוק המניות לא יורד ..ראו ארגנטינה כמשל .
- 7.האחוד יתמוך בכלכלה ,ימשיך עם ההרחבה הכמותית (ל"ת)מני 06/11/2018 19:45הגב לתגובה זו
- שלמה 06/11/2018 21:27הגב לתגובה זולא יעזור מי שנגדנו וכפוי טובה על כל הפיגועים שהמודיעין הישראלי מנע בארופה.
- 6.תיתכן האטה 06/11/2018 18:12הגב לתגובה זוב2020 עם סיום "בום טרטמפ" סיום תוכנית טראמפ שהביאה לבום כלכלי בתקופה הראשונה של טראמפ
- 5.ההשפעה 06/11/2018 18:08הגב לתגובה זומכירות סין באירופה כאשר טראמפ מפעיל מכבש מכסים על סין . מוקדי חולשה אירופה סין אסיה גושי ענק כלכליים תיתכן השפעה גם על ארהב אם כי קטנה בהרבה .מערכת בנקאות רעועה באירופה והשפעתה גלובלית עולמית
- 4.בקיצור 06/11/2018 18:05הגב לתגובה זוהשפעה גם על כלכלת ישראל הקשר ישראל אירופה חזק סחר חוץ
- 3.בקיצור 06/11/2018 18:03הגב לתגובה זוונכסים הצמודים לו אל הדולר תנועת הון מאירופה החוצה האירו יחלש השאלה כיצד הדבר ישפיע על כלכלות העולם כי אירופה גדולה כלכלית
- 2.ונחשו מי כותב את הכתבה חחח (ל"ת)אורי 06/11/2018 17:37הגב לתגובה זו
- 1.זלמן 06/11/2018 17:23הגב לתגובה זובדיוק כפי שקרה בפעם קודמת.
- ראה תגובה למגיב מספר 7 (ל"ת)שלמה 06/11/2018 21:29הגב לתגובה זו
מכסים שבביםמתקפת המכסים נמשכת: 100% על שבבים למי שלא מעביר ייצור לארצות הברית
נושא המכסים לא יורד מהכותרות והפעם ייצור השבבים על המוקד עם מכסים של 100% על ייבוא שבבים לחברות שלא יעבירו ייצור לארצות הברית; החוזים העתידיים מסרבים להתרגש
מכסים נוספים הגיעו
סאגת המכסים טרם הסתיימה. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכס של כ-100% על מוליכים למחצה ושבבי מחשב המיובאים לארה"ב, אלא אם כן החברות נמצאות בתהליך של העברת ייצור לארצות הברית. כך אכן עושה אפל, שזינקה במסחר היום (ומוסיפה לטפס במסחר המאוחר) עקב ההסכמות שהשיגה עם הנשיא. טראמפ אכן הבהיר בהצהרתו כי חברות טכנולוגיה כמו אפל, המשקיעות בייצור אמריקאי, יזכו לפטור מהמכס החדש. "אנחנו נטיל מכסים של בערך 100% על שבבים ומוליכים למחצה". במידה והחברות יתחייבו לייצר בארצות הברית אך לא חעשן זאת לבסוף, המכסים יצטברו - "תצטרך לשלם את זה מאוחר יותר" אמר טראמפ. ההכרזה מגיעה ימים ספורים לפני תום המועד האחרון שהציב טראמפ להחלטות בנושאי מכסים, שיחול ביום חמישי השבוע. טראמפ לא ציין את תאריך החלת המכסים החדשים. חברת אפל הודיעה על התחייבות להשקעה נוספת בסך 100 מיליארד דולר בארה"ב, בנוסף להתחייבות קודמת של 500 מיליארד דולר. במסיבת עיתונאים בבית הלבן, עם מנכ"ל אפל טים קוק, שיבח טראמפ את ההשקעה החדשה וכינה אותה צעד משמעותי. "הם חוזרים הביתה", אמר טראמפ בהתייחסו לענקית הטכנולוגיה.
כיום, רוב מוחלט של השבבים מיוצר מחוץ לארצות הברית. כמה חברות כבר הודיעו על השקעה בהקמת מפעלים בארצות הברית, אך עד להשלמת הבנייה יקח עוד שנים ארוכות. בינתיים טראמפ צובר התחייבות להשקעות בארצות הברית בטריליונים. החוזים העתידיים לא מתרגשים מהמכסים החדשים ומטפסים בכ-0.2% במדדים המרכזיים לאחר העליות הנאות ביום המסחר האחרון. נראה שהשוק נהיה פשוט אדיש להודעות המכסים השונות שמשתנות חדשות לבקרים, בנוסף לכך שבינתיים לא נראית השפעה ממשית של המכסים שכבר הוטלו על ביצועי רוב החברות כשיותר מ-80% מחברות ה-SP500 שדיווחו עד כה היכו את התחזיות. מניות השבבים נסחרות בעליות קלות, מניית אנבידיה מטפסת בכ-0.6% ו-AMD מתקנת בכמעט אחוז את הירידות שלאחר הדוחות, ואינטל עולה ביותר מאחוז.
במקביל, טראמפ קיים את איומיו והטיל מכסי ענישה על הודו בגין רכישת נפט מרוסיה. הוא הודיע כי על יבוא מהודו יוטל מכס נוסף בשיעור של 25%, בנוסף למכס הקיים, ובכך יגיע סך המכסים על יבוא הודי ל-50%. המאמצים הדיפלומטיים סביב המלחמה באוקראינה נמשכים, כאשר שליחו המיוחד של טראמפ, סטיב ויטקוף, נפגש במוסקבה עם הנשיא פוטין. טראמפ הבהיר כי על רוסיה להגיע להסכם שלום עם אוקראינה בהקדם, אחרת היא תסתכן בסנקציות כלכליות חמורות. נראה שהוא מרים את הרף האיומים וגם עובר למעשים.
בתוך כך, מזכיר המדינה מרקו רוביו נפגש עם נשיאת שוויץ, קארין קלר-סאטר, שהגיעה במיוחד לוושינגטון בניסיון למנוע מכס של 39% שצפוי להיות מוטל על ארצה. קלר-סאטר אמרה לכתבים כי הפגישה הייתה "טובה מאוד" אך סירבה למסור פרטים נוספים.
- ההפתעה של טראמפ לשווייץ ביום העצמאות שלה: מכסים של 39%
- המכסים של טראמפ נכנסו לתוקף - כמה תשלם ישראל?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, סוכנות הידיעות היפנית קיודו דיווחה בשם פקידים אנונימיים בבית הלבן על כוונה להטלת מכסי תגמול נוספים בשיעור 15% על היבוא מיפן, בנוסף למכסים הקיימים. לידיעה הזו אין אישור ממקור מוסמך, אך היא צוטטה במספר אתרים מרכזיים כמו בלומברג ואחרים.
אובר הכתה את הציפיות אבל התגובה במניה - פושרת
תוצאות חיוביות לאובר: הרווח למניה הסתכם ב-0.63 דולר קצת מעל הציפיות ל-0.62, ההכנסות הגיעו ל-12.7 מיליארד דולר מול תחזיות של 12.47 מיליארד; אבל ב"עונת הדוחות" הנוכחית לא מספיק רק להכות את התחזיות אלא גם להפתיע בתחזית קדימה
תוצאות הרבעון השני של אובר Uber 3.87% מראות גידול דו-ספרתי בכל השורות המרכזיות בדוח, וגם שיפור משמעותי בשיעורי הרווחיות ובתזרים. ההכנסות ברבעון צומחות ב-18% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-12.7 מיליארד דולר, כשהחברה נהנית מעלייה בביקושים גם בפעילות מגזר המוניות וגם במגזר השליחויות. הרווח התפעולי מזנק ב-82% ל-1.5 מיליארד דולר, וה-EBITDA המתואם מטפס ב-35% ל-2.1 מיליארד דולר, ומייצג שיעור של 4.5% מההזמנות ברוטו לעומת 3.9% בתקופה המקבילה אשתקד.
אובר הצליחה להכות גם
את ציפיות האנליסטים. הרווח המדולל למניה הסתכם ב-0.63 דולר לעומת ציפיות לרווח של 0.62 דולר, וההכנסות עקפו את התחזית שעמדה על 12.47 מיליארד דולר. עם זאת, מניית החברה מגיבה בירידה במסחר המוקדם, וזה הודות לתחזית פושרת שספקה אובר לקצב הצמיחה ברבעון הבא.
אובר מדווחת על 3.3 מיליארד נסיעות שבוצעו דרך הפלטפורמה במהלך הרבעון שזאת עלייה של 18% ביחס לשנה שעברה. מאחורי הגידול בנסיעות יש צמיחה של כ-15% במספר הצרכנים הפעילים החודשיים ועלייה של 2% במספר הנסיעות החודשי לפי משתמש. סך ההזמנות הברוטו (Gross Bookings) עומד על 46.8 מיליארד דולר, עלייה של 17% ברמה מדווחת ו-18% במונחים מנוטרלי מטבע.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של אובר ברבעון עומד על 1.4 מיליארד דולר, וכולל השפעה שלילית נטו לפני מס בהיקף של 17 מיליון דולר כתוצאה מהערכת שווי מחודשת של השקעות הוניות. התזרים מפעילות שוטפת מגיע ל-2.6 מיליארד דולר, והחברה מציגה תזרים חופשי של 2.5 מיליארד דולר הגבוה ביותר בתולדותיה. יתרות המזומנים והנכסים הנזילים הסתכמו להיקף כולל של 7.4 מיליארד דולר.
- אובר משיקה תכונת "העדפת נהגות" בארה"ב - שנתיים אחרי ליפט
- הרובוטקסי המשותף של אובר ובאידו מקפיץ את מניות שתי החברות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל לתוצאות, אובר מודיעה על תוכנית רכישה עצמית חדשה בהיקף של 20 מיליארד דולר מהלך שנועד לשקף את האמון של החברה ביכולת שלה להמשיך ולייצר צמיחה גם בהמשך.
