זה מה שחושבים בתי ההשקעות בעולם על טבע
בסיטי בנק מעניקים למניה מחיר יעד של 27 דולר, אפסייד של 20% לעומת המחיר בשוק. ב-RBC הקנדי פחות אופטימיים. מי נוקב במחיר היעד הגבוה ביותר?
בסוף השבוע שעבר פרסמה חברת התרופות טבע -1.98% תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השלישי, מה שגרר עדכון מחירי יעד על ידי בנקי ההשקעות וגופי המחקר השונים בעולם. מחיר היעד הגבוה ביותר של הבנק היפני מיזוהו (Mizuho), מצביע על פרמיה של כ-28% ביחס למחיר המניה בנעילת המסחר בוול סטריט, כאשר בבנק הקנדי RBC אמנם מעלים את מחיר היעד אולם נותרים בדיסקאונט של כ-2.6% על מחיר השוק. בבנק היפני Mizuho התרשמו מהנהלת החברה בבנק היפני מיזוהו (Mizuho) מספקים לטבע המלצת קניה עם מחיר יעד של 29 דולר למניה, פרמיה של כ-28% על מחיר המניה בנעילה בוול סטריט. "אנו חוזרים על המלצת הקניה שלנו במחיר יעד של 29 דולר בעקבות תוצאות טובות ברבעון השלישי והעלאת התחזית השנתית. אנחנו מאמינים כי הנהלת החברה עושה עבודה יפה בניווט החברה במהלך התקופה הקשה שעוברת על תחום הפעילות", כותבים במיזוהו. ב-Citi בונים על השקות חדשות בבנק ההשקעות האמריקאי Citi מעניקים לטבע המלצת קניה במחיר יעד של 27 דולר למינה, פרמיה של כ-19.5% על מחיר המניה בנעילה בוול סטריט. "עמדתנו לגבי מניית טבע קיבלה חיזוק לאחר פרסום התוצאות לרבעון השלישי, כאשר החברה עמדה בתחזית ההכנסות והציגה EBITDA ותזרים מזומנים גבוהים מהצפוי. אנחנו מזכירים למשקיעים כי התזה שלנו על המניה אינה מבוססת על צמיחה חזקה, אלא על ביצועי העסק הבסיסי והשקת מוצרים ייחודיים חדשים, אשר צפויים להגדיל את הרווחיות ואת תזרים המזומנים", מציינים ב-Citi. ביחד עם סיטי, גם בנק ההשקעות מורגן סטנלי מעניק לטבע מחיר יעד של 27 דולרים. Bernstein מעניקים מחיר יעד גבוה אבל נשמעים פסימיים בפירמת הברוקראז' מוול סטריט Bernstein, מעניקים למניית טבע המלצת תשואת שוק עם מחיר יעד של 26 דולר למניה, פרמיה של כ-15% על מחיר המניה בנעילה בוול סטריט. "טבע מוציאה לפועל את תוכנית הקיצוץ בהוצאות, וקופקסון מחזיק מעמד בצורה טובה מהצפוי. עם זאת, להערכתנו היבטים אחרים של פעילות החברה לא הראו תוצאות מרשימות במיוחד", מציינים כלכלני Bernstein. "עסקי הגנריקה לא הראו ניצוצות כלשהם של שיפור בביצועים והניתוח שלנו מצביע על שולי רווחיות נמוכים מדי, עדיין". בפירמת הברוקראז' מביעים אמון במנכ"ל החברה, אולם מציינים כי האתגרים הגנריים לא נפתרו עדיין וכי טרנדה נמצאת בסיכון. BTIG מתמקדים ב-Ajovy בנק ההשקעות BTIG נשאר ניטרלי עם מחיר יעד של 23 דולר למניה, פרמיה של כ-1.8% על מחיר המניה בנעילה בוול סטריט. בבנק ההשקעות מציינים כי יכולתה של הנהלת החברה להעלות תחזיות בסביבה המאתגרת הינה "מעודדת".
בבנק ההשקעות מאמינים שהפוקוס המרכזי נותר על הצלחת השקת תרופת ה-Ajovy למניעת מיגרנות. בשעה שהשוק מוצף בתרופות עם אופציות מינון חודשיות, ב-BTIG חושבים שאופציית המינון הרבעונית של Ajovy תהווה יתרון תחרותי, שכן זוהי כרגע התרופה הראשונה והיחידה למניעת מיגרנה, באמצעות זריקה עם אופציית מינון רבעונית (675 מ"ג) וחודשית (225 מ"ג). RBC: מחיר יעד בדיסקאונט על השוק הבנק המלכותי של קנדה (RBC) מעניק למניית טבע מחיר יעד של 22 דולר בלבד, נמוך בכ-2.6% ביחס למחיר המניה בנעילה בוול סטריט. "טבע הציגה תוצאות חזקות ברבעון השלישי והעלתה תחזיות לשנת 2019, מה שהצית ראלי במניה. מעתה והלאה הסיפור של טבע כרוך בשלושה אלמנטים: ייצוב עסקי הגנריקה, הגבלת נסיגת ההכנסות בקופקסון וניווט הצמיחה של Austedo ו-Ajovy. תוצאות הרבעון השלישי סיפקו אינדיקציה חיובית לגבי כל השלושה", מציינים בבנק הקנדי. בבנק הקנדי, לא מספקים הסברים כלשהם לדיסקאונט על מחיר השוק, אולם מחיר היעד הקודם שלהם היה נמוך יותר (19 דולר), כך שככל הנראה האנליסטים ב-RBC מתחילים להיות פחות פסימיים לגבי המניה.
- 5.מיקי 05/11/2018 16:54הגב לתגובה זוכשהמניה היתה בהתאוששות מהשפל באזור 6000, אז הם קנו. עכשיו נזכרו להמליץ כדי להמשיך את המגמה? מי שמורווח 50% ומעלה יכול לממש עכשיו רווחים ולהשאיר את הקרן או הפוך. יש מקומות יותר טובים להשקיע מאשר טבע, בפרט כשהאנליסטים ממליצים עליה. השיטה עובדת כך: ממליצים לא לקנות כשנמצאת קרוב לשפל או כשמתאוששת מהשפל, קונים בעצמם ויוצרים מגמת עליה או דשדוש, ואחר כך כשיש מגמה מוכרים עם רווח נאה. כולם שם נוכלים ואינטרסנטים אחד אחד!
- 4.מניה משוגעת. לא כדאי לכם. כמו לחיות עם אישה משוגעת. (ל"ת)אריק 05/11/2018 16:00הגב לתגובה זו
- 3.2019 שנת טבע (ל"ת)דנה 05/11/2018 15:44הגב לתגובה זו
- 2.מיכה הכהן 05/11/2018 15:10הגב לתגובה זותרד הרבה לפני שתעלה.....החוב עצום והרגולציה בעיצומה
- 1.בקיצור שורט 05/11/2018 14:01הגב לתגובה זוב 11 $ לא שמענו אף אנליסט ממליץ על קניה.פתאום כל העכברים קופצים.חוב של 29 מיליארד שנראה מאד בעייתי להחזר,ולגילגול בעולם של ריביות עולות.בהצלחה לקונים.
- תתעדכן חמוד כבר 27.6 ויורד. (ל"ת)דני 05/11/2018 17:03הגב לתגובה זו
- מי שקונה מנית טבע קונה גם החובות שלה 29מיליארד (ל"ת)יעקב 05/11/2018 19:50
- הנייר כבר יורד 1.6% בניו יורק (ל"ת)תתעדכן חמוד 05/11/2018 17:38
- חנני 05/11/2018 14:54הגב לתגובה זואתה לונג בטח על איזה מניית קנאביס מנופחת.....
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.98% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי יורדת 3.3%, מניית הבורסה עולה 2.2%; מגמה חיובית בת"א
העלאת תחזית הדירוג של S&P תומכת בשוק למרות ארביטרז' שלילי, והמדדים פותחים ביציבות; עונת הדוחות בת"א מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?
המסחר בת"א מתנהל במגמה חיובית למרות ארביטרז' שלילי של כ-0.4%, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.4% ומדד ת"א 90 עולה ב-0.7%.
במבט על הסקטורים, מדד הביטוח ממשיך לבלוט לחיוב עם עלייה של כ-1.1%, מדד הבנקים עולה ב-0.7%, מדד הנדל"ן עולה 0.7% ומדד הנפט וגז עולה 0.3%.
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 3.68% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.39% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -2.04% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.65% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע -1.98% ו- נובה 1.45% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. גם השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
מניות במוקד
האם קיבלנו פרומו לדוחות החברות הביטחוניות? על פי דוחות סקופ סקופ 4.76% , הגידול במכירות בישראל של החברה נבעו בעיקר מיישום אסטרטגיית צמיחה ומעלייה בביקוש למוצרי החברה המשמשים את הלקוחות המייצרים מוצרים ביטחוניים וכן עלייה במכירות המוצרים הטכניים. ההכנסות ברבעון עלו ל-535.4 מיליון שקל לעומת 472.6 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי נשאר כמעט ללא שינוי ועמד על 166.3 מיליון שקל, אם כי ניתן לראות כי סקופ מצליחים להתייעל תפעולית מה שהקפיץ את הרווח התפעולי בכ-8.7% ל-63.7 מיליון שקל לעומת 58.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. את הרווחיות הזאת חברת המתכות מצליחה לגלגל גם לשורה התחותנה כשהרווח הנקי ברבעון עלה בכ-7.6% ל-43.5 מיליון שקל לעומת 40.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. השיפור התזרימי מקבל ביטוי גם בקופה כשיתרת המזומנים של החברה עלתה ל-340 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, בהקשר הזה נזכיר כי ביולי האחרון בהמשך לתוצאות הרבעון השני הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 33.1 מיליון שקל - כ-2.5 שקל למניה. הדיבידנד שולם לבעלי המניות ב-4 באוגוסט. סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות
הבורסה לני"ע הבורסה לניע בתא 2.13% - ברקע המחזור החריג שהיה, מניית הבורסה ממשיכה לשבור
שיאים. עליית המחזורים והשיאים בבורסה תורמים לרווחיות של החברה, שהשיקה לאחרונה עוד 3 מדדים שהחלו לפעול החל מהיום ויתרמו בהמשך גם לתוצאות של הבורסה.
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טבע טבע -1.98% אחרי הדוחות, בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר" אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
