ראש בראש: תדיראן הולדינגס נראית נהדר לעומת אלקטרה צריכה
המשקיעים ציפו לתוצאות גרועות, והמניה אף ירדה שלשום לאחר תוצאות המתחרה אלקטרה צריכה. כעת היא חושפת צמיחה נאה, והמניה מזנקת 5.6%
חברת תדיראן הולדינגסהעוסקת בייבוא, ייצור ושיווק של מערכות למיזוג אוויר, דיווחה הבוקר (ד') על תוצאותיה לרבעון השני של 2018 עם גידול של 13% בהכנסות, שיפור בשולי הרווחיות הגולמית וירידה של 37% ברווח הנקי. מניית החברה נפלה כ-17% מתחילת השנה והמניה נסחרת במכפיל 12 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים (או מכפיל 13 על הרווח מפעילות נמשכת).
אחרי דוחות אלקטרה צריכה, המשקיעים ציפו לתוצאות רעות
מניית תדיראן הולדינגס מזנקת כעת בכ-5.6% למרות הירידה ברווח הנקי. לאחר פרסום תוצאות המתחרה אלקטרה צריכה 1.81% לפני יומיים (לכתבה המלאה), אשר הציגה תוצאות גרועות, בין היתר על רקע "מגמת הקיטון בביקושים שנרשמה בשוק המגזנים בישראל, וזאת בשל תנאי מזג אוויר נוחים יחסית", ככל הנראה המשקיעים ציפו לתוצאות חלשות יותר, ושלחו עוד באותו היום את מניית תדיראן לירידה של 4%.
אולם, תוצאות תדיראן הצביעו על תנאי מזג אוויר הרבה פחות נוחים. הכנסות החברה הסתכמו בכ-234 מיליון שקל ברבעון השני של שנת 2018, עלייה של כ-12.9% לעומת הכנסות של כ-207.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד ולעומת צניחה של 14.5% בהכנסות המתחרה אלקטרה צריכה).
בשורה התחתונה דיווחה תדיראן על רווח נקי של 15.5 מיליון שקל, ירידה של כ-36.6% לעומת הרווח הנקי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-24.4 מיליון שקל. עם זאת, הירידה ברווח הנקי לא מיוחסת לתוצאות תפעוליות, אלא מיוחסת להכנסה של כ-3.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשר נבעה מעלייה לשליטה בחברת תדיראן אסקו-טק וכן להוצאה של כ-6.7 מיליון שקל כתוצאה מהפחתה לירידת ערך מלאה בגין השקעה של הקבוצה בחברת עין ורד.
- אלקטרה צריכה: השיפור בקרפור ממשיך להוביל את החברה
- קרפור נערכת להנפקה בתחילת שנה הבאה לפי שווי של כ-3 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הגולמי של תדיראן ברבעון השני של 2018 הסתכם בכ-60.1 מיליון שקל, על שולי רווחיות גולמית של כ-25.6%, מדובר בעלייה של כ-16.1% לעומת הרווח הגולמי ברבעון השני אשתקד אשר הסתכם בכ-51.8 מיליון שקל, על שולי רווחיות גולמית של כ-24.9%.
הוצאות השיווק נשאו פרי
החברה הגדילה את הוצאות המכירה ושיווק ברבעון השני בכ-26.5% ביחס לרבעון המקביל, כאשר שולי הוצאות המכירה ושיווק עלו ל-10.7% לעומת כ-9.5% ברבעון המקביל.
מנגד, נרשמה ירידה קלה בהוצאות ההנהלה וכלליות אשר הסתכמו בכ-5.9 מיליון שקל (2.5% מההכנסות), לעומת כ-6 מיליון שקל ברבעון המקביל (כ-2.9% מההכנסות).
הרווח התפעולי ברבעון השני הסתכם בכ-27.4 מיליון שקל, ירידה קלה לעומת הרווח התפעולי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-27.8 מיליון שקל. עם זאת, החברה מציינת כי הרווח התפעולי ברבעון המקביל כלל השפעה חד פעמית בגין רווח של כ-3.2 מיליון שקל אשר נרשם כתוצאה מעלייה לשליטה בחברת תדיראן אסקו-טק (החברה היתה רשומה בספרים לפי שווי נמוך יחסית למחיר ברכישה וכתוצאה מכך הוכר רווח הון), כאשר בנטרול השפעה זו נרשם גידול ברווח התפעולי.
ברבעון השני של שנת 2018 הסתכם ה-EBITDA של הקבוצה לסך של כ-29.5 מיליון שקל (12.6% מההכנסות), לעומת סך של 29.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד (14.4% מההכנסות), קיטון של 1.1%. בנטרול ההשפעה החד פעמית כאמור לעיל, ה-EBITDA ברבעון השני של שנת 2018 עלה ב-10.7%.
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
משה ממרוד, מנכ"ל החברה ובעל השליטה בה: "אנו שמחים לדווח על רבעון שני חזק בפתחה של העונה החמה. מכירות הקבוצה ברבעון צמחו בשיעור גבוה, תוך שיפור הרווח הגולמי ושיעורו. זאת, תוך התמודדות מוצלחת עם האתגרים שאפיינו את השוק. אנו ממשיכים לממש את אסטרטגיית הקבוצה לפעול בכל הסגמנטים של מיזוג האוויר, תוך מתן מענה אופטימלי לצרכי לקוחותינו."
"החל מתחילת השנה, אנו מפתחים את הפעילות הבינלאומית של הקבוצה, מתוך מטרה לייצר מקור רווח נוסף, על רקע מזג האוויר החם השורר בעולם, ובין היתר, במדינות שעד לפני שנים אחדות נחשבו למדינות בעלות מזג אויר נוח. אנו מאמינים כי הביקוש המאמיר למיזוג אויר בעולם, בשילוב עם היכולות הגבוהות בתחומי ייצור, הנדסה ופיתוח של הקבוצה, פותח בפנינו הזדמנות מצוינת בשוק הבינלאומי."
- 5.דן חסכן 20/08/2018 18:41הגב לתגובה זוזה לא סוד שיש תחרות מאוד גדולה על הקירור וחימום הבית של כל אזרח בישראל, נראה לי שהמבחינה הזאת תדיראן פשוט יותר טובים מבחינת החיסכון והאמינות שלהם. יש לו מעט שחקנים חדשים שנכנסו לתחום של המזגנים אבל הסוד הוא לתת את החיסכון וגם שקט להרבה זמן לדעתי.
- 4.איתי 16/08/2018 16:30הגב לתגובה זוואם זה איזשהי אינדקציה אז זה כנראה מורגש בתוצאות
- 3.איש אחד 15/08/2018 15:35הגב לתגובה זוזה ההבדל בין חברה כמו תדיראן שכולם משפחה, לבין אלקטרה שכולם שכירי חרב !!!
- ג'רר 15/08/2018 22:06הגב לתגובה זואין הגדרה טובה יותר (לשתי החברות)!!!
- 2.Ron 15/08/2018 15:16הגב לתגובה זותוצאות יפות מאוד כנגד כל הציפיות!!!!!
- 1.אזרח מאוכזב 15/08/2018 14:09הגב לתגובה זוחברה גרועה.בגלל לשון הרע אני לא מוסיף והמבין יבין. לא מתקרב למוצריה ולשרות שלה מק"מ.במדינות נורמליות היא היתה מסמן פושטת רגל. להתרחק..
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
