הבורסה משיקה מדד אג"ח קונצרני צמוד דולר בתשואה חזויה של 5.7%
הבורסה לניירות ערך בתל אביב מדווחת הבוקר (א') על השקת מדד אג"ח קונצרניות חדש - "תל בונד-דולר", הכולל אג"ח חברות צמודות דולר הנסחרות בתל אביב, בתשואה פנימית ברוטו משוקללת חזויה של 5.7% ומח"מ משוקלל של 4.2 שנים.
המדד החדש גובש על ידי הצוות המקצועי של הבורסה כחלק מהפעילות להרחבה וגיוון המוצרים הנסחרים בבורסה. "לאור העובדה שהתשואה של אג"ח חברות צמודות דולר גבוהה מהתשואה של אג"ח שקליות או צמודות, השקעה במוצרים שיעקבו אחרי מדד תל-בונד שמבוסס על אג"ח צמודות דולר בדירוג גבוה הנסחרות בבורסה, צפויה להיות אטרקטיבית למשקיעים." מציינת הנהלת הבורסה.
משיחות שערך סגל הבורסה עם פעילי שוק מרכזיים עלה כי קיים ביקוש למדד ועל פי הערכות, השקתו אף עשויה לעודד חברות רלוונטיות להנפיק אג"ח צמוד דולר, לרבות חברות זרות המנפיקות אג"ח בתל-אביב. בנוסף, מוצרים שיעקבו אחרי המדד יוכלו לשמש לצורכי גידור החשיפה לשער הדולר.
תנאי הסף להכללה במדד
במדד תל-בונד דולר יכללו אג"ח צמודות דולר בלבד, בעלות דירוג (-A) בדירוג מעלות או (3A) בדירוג מדרוג, לפחות. תקרת המשקל לכל סדרת אג"ח שתיכלל במדד תעמוד על 12% ומכל מנפיק יוכלו להיכלל במדד שתי סדרות לכל היותר, כלומר תקרת משקל למנפיק בודד של 24%.
- האם אג"ח קונצרני שקלי לשנה הוא הזדמנות השקעה טובה?
- אג"ח קונצרני: למה המרווחים יעלו ואיך לבחור אג"ח טובות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאחר שתשואת המדד צפויה להיות גבוהה ביחס לחתך הדירוג של האג"ח הכלולות בו, המדד ימוקם ב"משפחת מדדי התשואה המקומיים", לצד מדדי תל בונד-תשואות, תל בונד-תשואות שקלי ותל בונד-גלובל, כאשר המועד הקובע לקביעת הרכב המדד יהיה תום יום המסחר, ב-21 ביוני 2018 והמדד יושק ב-8 ביולי 2018.
נתונים מרכזיים על מדד תל בונד-דולר
על פי הסימולציה של המדד ליום 6 ביוני 2018 צפוי המדד לקריטריונים הבאים:
- שווי שוק - כ-13.4 מיליארד שקל
- מספר סדרות - 14
- מספר מנפיקים - 11
- משקל המנפיק הגדול במדד: תמר פטרוליום - 24%
- תת-ענף דומיננטי ביותר: חיפושי נפט וגז - 57%
- תשואה פנימית ברוטו משוקללת - 5.7%
- מח"מ משוקלל - 4.2 שנים
- 4.שנער 10/06/2018 19:11הגב לתגובה זוהכתבה אינה ברורה להבנה האם מדובר בדרוג נמוך של a אם כן אלו אגחים בסיכון האם אפשר לקבל הסבר קצת יותר מובן
- ערן סוקול 12/06/2018 09:17הגב לתגובה זובמדד תל-בונד דולר יכללו אג"ח צמודות דולר בלבד, בעלות דירוג (-A) בדירוג מעלות או (3A) בדירוג מדרוג, לפחות
- 3.תום 10/06/2018 16:59הגב לתגובה זואפסים מספיק לגנוב מהציבור מספיק רק מס במדינה המושחתת הזו הפוליטיקאים וחבריהם גונבים עשרות מליארדים בשנה ואנחנו רק משלים מסים עתק דייייייייייייייייייייייי
- 2.נדל"ן בישראל out. יש אלטרנטיבות מצויינות במקום (ל"ת)רון 10/06/2018 11:28הגב לתגובה זו
- 1.יובל 10/06/2018 11:01הגב לתגובה זותמר 6 תמר 6% והכי סולידית ישראמקו בתשואה 5%. מהכותרת ניתן לחשוב שהבורסה המציאה את התשואות הללו....
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
