מסימני בועה? הנפקת אג"ח ל-100 שנה, ותראו את התשואה

עמית טל | (4)

שנה אחרי שסיימו את הסכסוך המתמשך עם נושיה, וכאשר שאר מדינות אמריקה הלטינית שוקעות בגירעונות תקציביים, הצליחה ארגנטינה להמם את השוק כאשר הודיע אחר הצהרים (באמצעות הטוויטר), כי בכוונתה להנפיק  אגרות חוב לטווח של 100 שנה, תוך ניצול רעב המשקיעים לתשואה. ההנפקה צפויה להתרחש ביום שני בשבוע הבא,וצפויה להיות בתשואה שנתית של 8.25% . בכך מצטרפת ארגנטינה למקסיקו, לאירלנד ולבריטניה המוכרות אגרות חוב לתקופה של 100 שנה. ארגנטינה מקווה כי הרעב של המשקיעים וקרנות הפנסיה לתשואה, יגרום להצלחת ההנפקה שמיועדת למימון התקציב ותשלום החובות שכבר קיימים. ע"פ רויטרס, מי שצפוי לקדם את ההנפקה הם הבנקים סיטי וHSBC. נציין כי ארגנטינה ידועה במוסר התשלומים הגרוע שלה, דבר שהוביל אותה במרוצות השנים לפשיטות רגל תכופות (ארגנטינה פשטה רגל 3 פעמים ב20 שנה האחרונות). רק בשנה שעברה הסתיים סכסוך ממושך בין ארגנטינה לנושיה, שבסופו הורשתה הראשונה להיכנס שוב לשוק האג"ח העולמי. "לשוק יש זיכרון קצר", אומר ויקטור פו, אסטרטג ראשי לשווקים מתעוררים בStifel Nicolaus & Co, בראיון לבלומברג. "למדינה לא תהיה בעיה עם ההנפקה החוב בגלל ביקושים גבוהים לתשואה גבוהה, מכירת אג"ח לתקופה ארוכה עשויה להיות חלק מאסטרטגיית השיווק כדי למשוך תשומת לב" אמר גידו צ'מרו, מנהל השקעות בכיר בחברת Pictet Asset Management Limited.  נראה עם כן, כי המרדף אחר תשואות, והכסף הזול בשווקים ממשיכים להוביל משקיעים לקחת סיכונים גדולים, ויש המנצלים את המצב.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אורי 05/05/2018 09:36
    הגב לתגובה זו
    פשטו רגל 3 פעמים ולא שילמו בטחונות... ועדיין דירוג הבטחונות שלהם הוא בי פלוס???
  • 3.
    גיל 20/06/2017 00:08
    הגב לתגובה זו
    מה מחיר האג"ח כיום (8.25 ל-100 שנה ??)
  • 2.
    הרבי מלובאוויטש 19/06/2017 22:56
    הגב לתגובה זו
    יוצקים בנזין על האש . המדורה הולכת ומעצימה ובקרוב תאכל את כל המשקיעים תאבי הסיכון . בינתיים שיבושם להם !
  • 1.
    עוד 100 שנה יגידו שהשלטון היום היה מושחת ולא ישלמו (ל"ת)
    דודו 19/06/2017 22:08
    הגב לתגובה זו
ניו יורק ארה"ב נדל"ן בניין
צילום: Istock

שוק הנדל"ן האמריקני מתחיל להיכנס לסחרור

נתון מכירות הבתים בהמתנה הראה את הנפילה החדה ביותר מאז 2010, חברות הבנייה משלימות צניחה חדה בחודש האחרון, המשמעות: כאב ראש גדול לפד'
עמית טל |
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו בחדות בחודשיים האחרונים, ונראה כי זה מתחיל להשפיע על שוק הדיור בארה"ב. מדד מכירות הבתים בהמתנה שפורסם מוקדם יותר הערב הצביע על נפילה 4.7% במכירות בחודש ינואר, הירידה  החודשית החדה ביותר מאז 2010, ונראה שזו רק ההתחלה הנתון הערב מצטרף לנתון מכירות הבתים החדשים שפורסם בשבוע שעבר והראה על ירידה של כ-3.2% לרמה של 5.38 מיליון יחידות (מתואם עונתית).  כמו כן, נתון המכירות לחודש דצמבר עודכן למטה והראה על 5.66 מיליון דירות שנמכרו.   הסקטור שמתחיל להראות סימני פגיעה משמעותיים הוא חברות הבנייה שצונחות הערב בחדות. תעודת הסל העוקבת אחר החברות  (סימול:ITB) איבדה הערב 2.8% והשלימה ירידה של 17% מהשיא שקבעה לפני חודש. במקרה או לא, הירידות החדות בתעודה התחילו במקביל לצמצום משמעותי של מאזן הפד', שהחל בפועל רק לפני כחודש.   גרף התעודה הערב: כאשר הכסף הזול מהשוק נעלם, זה נראה רע אבל מה בקשר לעתיד? כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%. נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני. סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק: