ברוסאריו מסמנים מניית יתר עם אפסייד של מעל ל-50%
מניות מומלצות רוסאיו ייעוץ ומחקר הוציאו היום סיקור למניית כנפיים -1.1% , המהווה את חברת האחזקות הגדולה בישראל בתחום התעופה כשמחזיקה בכנפיים גלובל (100%) ובחרת התעופה הלאומית אל על (35%). ברוסאריו מעניקים שווי של 716 מיליון שקל לחברה, מה שגוזר שווי הוגן של 44.6 שקל למניה - כלומר אפסייד מרשים במיוחד של 55% על מחירה הנוכחי.
האנליסטית מאיה גרינוולד כותבת בסקירה כי "לאורך השנתיים האחרונות בהן אנו מסקרים את מניית כנפיים, אנו מסמנים את פעילותה של גלובל ליסינג, כמקור לאפסייד משמעותי במניית כנפיים. בניגוד לאחזקתה של כנפיים באל על 0.73% , חברה מוכרת ופעילה ציבורית ותקשורתית, פעילות גלובל ליסינג מוכרת פחות. לטעמנו, פעילות זו מתומחרת בחסר בתוך מניית כנפיים, בייחוד לאור התממשות ציפיותינו להגדלת היקף העסקאות של גלובל, הכנסותיה ורווחיותה בשנת 2016"
"אנו מניחים שהוצאות המימון של כנפיים לשנת 2017 יעמדו על כ-4 מיליון דולר, והוצאות ההנהלה והכלליות יעמדו על כ-2.5 מיליון דולר (סך הכל הוצאות בגובה של כ-6.5 מיליון דולר). מכאן אנו מסיקים כי התקבולים שתקבל כנפיים כדמי ניהול מגלובל, יחד עם התקבולים משתי חברות הבת הקטנות, כנפי תחזוקה ו-QAS, יכסו את הוצאות המימון וההנהלה של החברה בשנת 2017. כל דיבידנד נוסף מגלובל, או מאל על, יוכל לשמש את כנפיים לחלוקת דיבידנדים, או לחלופין להקטנה נוספת בחוב. בתחילת הסיקור שהשקנו ב-2015, כתבנו כי למרות שהחברה לא חילקה דיבידנד בשנים האחרונות, ואין לה מדיניות דיבידנד מוצהרת, אנו מאמינים כי בשנת 2016 תבחן ההנהלה ובעלי השליטה חלוקת דיבידנד לשם השאת ערך לבעלי המניות. ואכן, כנפיים חילקה דיבידנדים בשנת 2016, והראתה תשואת דיבידנד נאה. אנו מאמינים כי מגמה זו תמשיך גם בשנת 2017".
"אנו מעריכים את השווי הנכסי הנקי של כנפיים בכ-716 מיליון שקל, ממנו נגזר מחיר מניה של 44.6 שקל (לפני תשלום דיבידנד בגובה של 25 אגורות למניה). הדיסקאונט במניית כנפיים יתאפס אם המניה תניב תשואה של כ-50%. אפשרות נוספת להתאפסות הדיסקאונט היא ירידה של מניית אל על לשווי של כ-0.9 שקל - זהו למעשה השווי למניית אל על שמגלם שוויה הנוכחי של מניית כנפיים".
- ביל גרוס מזהיר: "זה לא הזמן לקנות מניות, אל תנסו לתפוס סכין נופלת"
- וורן באפט מעלה את הבורסה היפנית; רכש מניות יפניות בכ-2-3 מיליארד דולר
כנפיים -1.1% נסחרת בבורסה בת"א תחת שווי שוק של כ-480 מיליון שקל, זאת לאחר שמתחילת השנה הנוכחית רשמה המניה עלייה של 16%.
מניית כנפיים ב-24 החודשים האחרונים:
