יו"ר הפד' לשעבר, בן ברננקי: "מוקדם מדי לפסול שיעורי ריבית שליליים"

איתן יונסי | (12)

יו"ר הפד' לשעבר, בן ברננקי, חושב שקובעי המדיניות המוניטארית צריכים לשקול ברצינות יישום ריבית שלילית במדינה. ברננקי, שעמד בראשות הפדרל ריזרב לפני נגידת הפד' הנוכחית, ג'נט יילן, טוען כי על מקבלי ההחלטה לשקול אפשרות זו בכובד ראש אך לא מאמין שהם צריכים לפעול בחיפזון שכן מדובר במדיניות אולטרה אגרסיבית.

ברננקי הוסיף כי מכל האופציות העומדות לראשות הפד' לגירוי הכלכלה, הריבית השלילית לא תהיה בהכרח קיצונית כפי שהיא נשמעת. "זה היה מועיל במיוחד אילו בנקים מרכזיים יוכלו לסמוך על קובעי מדיניות אחרים, במיוחד אלו הקובעים את המדיניות הפיסקלית, לקחת חלק מהנטל של ייצוב הכלכלה במהלך המיתון הבא. כיוון שאיי אפשר לסמוך על כך, ומכיוון ששיעור הריבית הנמוכה כיום עשויה להימשך, יש סיבות טובות לפדרל ריזרב ולבנקים מרכזיים אחרים לשקול שינויים במסגרת המדיניות שלהם". עוד הוסיף ברננקי כי "האופציה לעלות את יעד האינפלציה צריך להיות חלק מהדיון, אך עדיין מוקדם מדי לשלול אלטרנטיבה או גישות משלימות, כולל האפשרות של שימוש בשיעורי ריבית שליליים".

כאשר יש שיעורי ריבית שליליים, המפקידים למעשה משלמים מעין דמי אחזקה של הכסף במערכת הבנקאית, כאשר במדינות מסוימות המשקיעים מעדיפים אף 'להחזיק את הכסף מתחת למזרן'. בנקים מרכזיים באירופה וביפן הנהיגו שיעורי ריבית שליליים כאמצעי נוסף שנועד לעורר את הכלכלה במדינתם. יותר מ-11 טריליון דולר בחוב ריבוני כיום נושאת תשואה שלילית, כאשר התוצאות היו מעורבות במקרה הטוב, עם רמת האינפלציה שנשארה אפסית וצמיחה כלכלית איטית.

יחד עם זאת, גורמים רשמיים של הפד' דנו ברעיון, למרות שיילן בעצמה שללה את האפשרות לקיום המדיניות הנ"ל בתקופה הקרובה. הפד' הותיר את שיעור הריבית קרוב לאפס קרוב ל-7 שנים בעקבות המשבר הפיננסי. ההשפעה הבולטת ביותר של ריבית אפסית היה זינוק חד בשוקי המניות, אך ההתאוששות בכלכלה עצמה, היה הגרוע ביותר מאז השפל הגדול. הדיון בנוגע לשיעורי ריבית שליליים הגיע בעקבות השאלה מה יוכל לעשות הפד' במקרה של משבר כלכלי נוסף, כאשר שער הריבית כבר נמצא בשיעור אפסי, ומותיר את הבנק המרכזי עם מרחב תמרון קטן להתערבות בעזרת כלים קונבנציונליים.

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    בטטה 15/09/2016 08:37
    הגב לתגובה זו
    הרס את הכלכלה = העשיר את העשירים והרחיב את מעגל העוני. נוכל מדרגה דלוקס
  • 8.
    אמיר 15/09/2016 07:19
    הגב לתגובה זו
    ״ניסוי כלכלי הגדול בהסטוריה ״שהנהיג ברננקי לא צלח ולא הביא לצמיחה נכספת , אך גרם לשיאים חדשים בחוב ארה״ב . העלת ריבית על חוב כגדול תגדיל אותו עוד יותר . קשה לראות איך יוצאים מסיבוך הנ״ל . דעתי - מנועי צמיחה נוכחים מיצו את עצמם וחדשים עוד לא המציאו . המצב עלול להימשך עוד הרבה שנים וחששני - לפני שיהיה טוב , יהיה רע מאד .
  • 7.
    שלא יתערב, הוא סיים את הסיפור שלו (ל"ת)
    המתחזה 15/09/2016 06:51
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    בני 14/09/2016 22:17
    הגב לתגובה זו
    של ריביות נמוכות. אי אפשר להעלות הריבית כשהאנילפציה והצמיחה נמוכות.
  • 5.
    שמחה 14/09/2016 22:08
    הגב לתגובה זו
    להכנס למקלטים 20 אחוז ירידה ב s
  • 4.
    עוד סמים לנרקומן ? (ל"ת)
    ג 14/09/2016 21:59
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    נשלף מהנפטלין לעזור ל-פישר-ילן יאללה עליות (ל"ת)
    עוד מניפולטור 14/09/2016 21:55
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    ברננקי המסכן 14/09/2016 21:34
    הגב לתגובה זו
    מה שעשה כנגיד לפני שמונה שנים והצליח למנוע אסון חברתי וכלכלי דומה לדיפרשן ב 1929 , לא יכול לחזור על עצמו בריבית שלילית ועוד באמריקה . ריבית שלילת תגמור את אמריקה סופית . בקטע הזה אני מאמין לבאפט ביל גרוס ואל אריאן שמתנגדים לאופציה הזאת באופן קיצוני . נגמרה התחמושת לפד ? שימשיכו להעלות את הריבית כפי שהבטיחו ונראה מה יקרה . תהיה להם תחמושת מחדש להוריד שוב את הריבית בשעת מצוקה . אני בטוח שהאינפלציה באופן פרדוכסלי תרוץ אחרי הריבית העולה ולא להיפך כפי שהתורות מלמדות . אזרחי ארצות הברית שמסרבים לבזבז כיום כסף בקניות ושומרים את הכסף מתחת לבלטה או באגחים מסוכנים ומניות שהגיע לשיא , יתחילו להאמין שאכן הכלכלה מתאוששת באמת וזה לא פטה מורגנה ויצאו לקנות ולבזבז בייחוד שהנפט כל כך זול . גם תחדל ההתנפחות בנדלן . לקח חשוב גם לישראל ולנגידה שלנו שהיא יותר יפה מילין (סתם סתם)
  • צודק מאה אחוז (ל"ת)
    אהבתי 14/09/2016 22:36
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    כל הפד האלה פסיכים!!! פשוט פסיכים!!! (ל"ת)
    אזרח 14/09/2016 21:27
    הגב לתגובה זו
  • נכון רר אתה חכם פשוט חכם (ל"ת)
    משקיע 14/09/2016 23:29
    הגב לתגובה זו
  • אזרח 15/09/2016 07:55
    מילה, ולא לזגזג כמו פסיכים.,אני כבר לא מאמין להם בכלום.כל מה שהם אומרים בסוף יוצא הפוך.

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.95% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס 0.27% נאסד"ק 0.94% S&P 500 0.48% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.