תחליף לגולן טלקום: סלקום חתמה עם אקספון - בדרך להקמת רשת סלולר חדשה
סלולר חברת סלקום מדווחת הבוקר כי התקשרה בהסכם שיתוף רשתות לרשת הדור הרביעי 4G, ושירותי אירוח לרשתות דור 2 ודור 3 עם אקספון שזכתה בתדרי 4G במכרז התדרים שנערך בשנת 2015 וטרם נכנסה לשוק הסלולר. את העסקה הוביל בית ההשקעות רוסאריו קפיטל. מבחינת סלקום מדובר במציאת תחליף לאחר שאיבדה לאחרונה את גולן טלקום שהייתה הלקוח הכי גדול שלה. עיקרי ההסכם: אקספון וסלקום ישתפו פעולה בפיתוח רשת דור רביעי משותפת, שתעשה שימוש בתדרי 4G של שני הצדדים, שתופעל על-ידי גוף נפרד, חדש שיהיה בבעלות שווה של הצדדים. שני הצדדים יחזיקו בבעלות בציוד האקטיבי ברשת הרדיו בדור 4 בחלקים שווים, והם יעניקו אחד לשני ולגוף החדש זכויות שימוש בלתי הדירות ("IRU") ברשת הרדיו G4 שלהם. לצורך כך, אקספון תרכוש מחצית מרשת רדיו G4 שבבעלות סלקום לפני המועד הקובע, כאשר כל צד ירכוש ויפעיל את ליבת הרשת בעצמו. בנוסף, החברה תספק לאקספון ולגוף החדש IRU לרכיבים הפאסיביים של רשת דור רביעי של החברה. החברה תספק שירותים לגוף החדש כקבלן משנה. תקופת ההסכם: ההסכם הוא ל-10 שנים, החל מהמוקדם מבין ההשקה מסחרית של שירותי סלולר ע"י אקספון ו-12 חודשים לאחר קבלת האישורים הרגולטוריים עבור ההסכם, ויוארך לתקופות נוספות אלא אם אחד הצדדים הודיע אחרת. התשלום לסלקום: עיקר התשלום הוא 45 מיליון שקלים בשנה עבור IRU לרכיבים הפאסיביים (זכויות שימוש) כאשר בעלויות התפעול יתחלקו הצדדים שווה בשווה. למרות האמור, במהלך עד 5 השנים הראשונות החל מהיום הקובע, אקספון תהיה זכאית להנחה ביחס לתשלומים האמורים בגין IRU לרכיבים הפאסיביים וחלקה בעלויות התפעול, כך שהתשלומים הללו יוחלפו בתשלום חודשי למנוי לסלקום של 25 שקל בשנה הראשונה, 27.5 שקל בשנה השניה ו-30 שקל לאחר מכן, בתוספת מע"מ, אך בכל מקרה לא פחות מהסכומים השנתיים המינימליים שנקבעו בהסכם (בטווח שבין 20 מליון שקל בשנה הראשונה ו-110 מליון שקל בשנה החמישית). גולן לאן? אחת השאלות המרכזיות כעת היא מה יקרה עם גולן שלאחרונה חתמה עם הסכם עם הוט, אך לא מדובר בהסכם שיתוף רשתות אלא הסכם במסגרתו תהפוך גולן לסוג של מפעיל וירטואלי. כלל לא ברור שבמשרד התקשורת יאשרו לגולן את השינוי הזה וכעת כאשר אקספון נכנסת לתמונה ובניגוד לגולן מתכוונת לבצע השקעות גדולות ולעמוד בכל תנאי הרישין - למשרד התקשורת יש כעת את האפשרות שלא לתת את האישור. תגובת המניות: סלקום קופצת 4% במחזור ער, פרטנר יורדת 0.65% סלקום 1.85% פרטנר 0.75% חזי בצלאל, בעל השליטה בחברת אקספון: "זהו יום מיוחד לשוק הסלולר ולצרכן הישראלי, ואני בטוח כי נספק ללקוחותינו שירות איכותי, עם בשורה צרכנית חדשה בישראל". יעקב נדבורני, מנכ"ל חברת אקספון, אמר כי אקספון מתעתדת להשיק שירותי סלולר תחרותיים, הוגנים ומתקדמים. כמפעיל חדש, אקספון תבטיח את המשך התחרות בשוק הסלולר לטובת הצרכן. עוד הוסיף, כי בהתאם לרישיון מפעיל בעל תשתית סלולרית, ובהתאם למדיניות משרד התקשורת, חברת אקספון עתידה לבצע בשיתוף עם סלקום השקעות של מאות מליוני שקלים בהקמת רשת סלולר דור 4 בטכנולוגיית LTE, וברשת דור 4 וחצי בטכנולוגיית LTE ADVANCED. השקעות אלו יצעידו את רמת תשתיות התקשורת במדינת ישראל ויביאו להאצת מהירויות הגלישה ופיתוח שירותים מתקדמים כגון IOT ואחרים.
- 1.סלקום ופרטנר חלאות. 25 שקל למנוי ? על מה ולמה? (ל"ת)לא להעלות מחירים 12/07/2016 12:54הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
