חותך את התחזית: בפועלים צופים צמיחה של 2.2% בלבד השנה - והסיבה ברורה

נתוני הצמיחה של המשק המקומי ברבעון הראשון של השנה הראו עלייה של 0.8% בלבד, ונראה כי החולשה בייצוא תמשיך להעיב על המשק גם בהמשך השנה. בבנק פועלים הורידו היום (ב') את תחזית הצמיחה למשק ב-2016 לשיעור של 2.2% בלבד. בכך פועלים הוא הראשון להוריד את התחזית בה החזיק עד כה יחד עם בנק ישראל, משרד האוצר וקרן המטבע הבינלאומית לצמיחה של 2.8% השנה.

עיקר השינוי לרעה בתחזית נובע מהירידה החדה בייצוא הסחורות והשרותים. וכך נכתב בסקירה: "אמנם חולשת הייצוא אינה אופיינית רק לישראל אך היא בולטת כאן יותר". בפועלים מציינים, כי מלבד סעיף ייצוא הסחורות והשרותים לא נרשמה הרעה ביתר השימושים המרכיבים את התוצר. "הצריכה הפרטית מוסיפה לגדול בדומה לתחזית בכ-3.7%, וההשקעות מתרחבות אף בקצב העולה מעט על זה שהונח בתחזית הקודמת. כמו כן, האינדיקאטורים חודשיים אחרונים שפורסמו, כמו הייצור התעשייתי והפדיון בענפי המשק, היו דווקא חיוביים".

"התחזית השנתית עדיין מעידה על צמיחה חיובית לנפש, אך לא מן הנמנע שלאור הירידה החדה ביצוא נראה גם ברבעון השני נתונים המצביעים על ירידה בתוצר לנפש, ועל פי כלל האצבע של שני רבעונים עם צמיחה לנפש שלילית - ניתן יהיה לומר שהמשק במיתון. עם זאת, מצב המשק הגלום בתחזית משקף יותר השפעת זעזוע זמני שלילי ביצוא מאשר מיתון כולל המאפיין את מרבית ענפי המשק", כתבו בפועלים.

נזכיר כי באפריל האחרון נרשמו נתוני אבטלה חיוביים כאשר שעור האבטלה ירד ל-4.9% תוך עלייה מרשימה במספר המועסקים. בפועלים עידכנו את התחזית לשיעור האבטלה לשנת 2016 כלפי מטה ל-5.2%, לעומת 5.6% קודם לכן.

• "השקעות זה קודם כל פסיכולוגיה, אסור לקבל החלטות מתוך לחץ"
• "תיזהרו מרעיונות שאתם שומעים ברחוב, אל תחפשו קיצורי דרך"

כיצד ניתן להסביר את העובדה ששיעור האבטלה יורד למרות הצמיחה הנמוכה? ראשית, יש לזכור שנתוני שוק העבודה מגיבים בפיגור להתפתחויות במשק. שנית, הפגיעה בצמיחה מתמקדת ביצוא, שהוא אינו עתיר עבודה. מנגד, יש עלייה במועסקים בסקטור הציבורי.

בשורה התחתונה, בפועלים כותבים: "הנתונים האחרונים הגדילו את הסיכון לגלישת המשק הישראלי למיתון, המאופיין בירידה בתוצר לנפש".