הכלכלן באקסלנס: "יש בבורסה בת"א לא מעט 'צווארי בקבוק' - וזה עשוי להשתחרר"
האם השוק בתל אביב הוא אחד הזולים בעולם? זו השאלה אותה מציב יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקלסנס, בסקירתו השבועית. ולדבריו, "אחרי שכבר הוצאנו את התחזית השנתית שלנו לשנת 2016 ואחרי לא מעט תחזיות נוספות שפורסמו, אפשר כבר להגיד שאנחנו אופטימיים במיוחד. בשנתיים האחרונות קרצו לנו במיוחד השווקים בעולם לעומת השוק בתל אביב, אך השנה נראה כי התמחור הנוח בשוק המקומי כמו לא מעט צווארי בקבוק, עשוי להשתחרר ולהפתיע עם תשואות פנומנליות". לדבריו, "תל אביב 25 נסחר במכפיל עתידי נמוך של כ-13 ומגלם תשואה תיאורטית פנומנלית של 7.7% בשנה, לעומת תשואה עלובה של 2.2% באג"ח, שלא לדבר על התשואות העלובות ל-5 שנים, נראה כי המשקיעים ישתכנעו להגדיל את המניות בתיק". "צווארי הבקבוק בולטים במספר סקטורים עיקריים הנבלמים כיום מחשש לעודף רגולציה שתיפגע ברווחיות. סקטור הבנקאות שנסחר עמוק מתחת להון העצמי למרות היכולת לייצר כ-9% על ההון, מה שגוזר תשואה תיאורטית ממוצעת של יותר מ-12.5% בשנה. עם זאת, החרדה של המשקיעים היא שהרגולציה תמשיך לנגוס ברווחי הענף. הסקטור נוסף הוא סקטור הביטוח (ת"א 75) שנסחר בחסר משמעותית לעומת ההון וגם לעומת המחירים שפורסמו בעיתון בהם אותם רוכשים פוטנציאליים היו מעוניינים לרכוש אותן (הפניקס, כלל ביטוח), בינתיים לא ברור אם העסקאות יוצאות לפועל והאם יאושרו ע"י הרגולטור, אך במידה ויצאו לפועל במחירים אפילו קרובים לאלו שפורסמו, הרי שהסקטור יכול לעשות תשואות פנומנליות". מחירי הסחורות בעולם - חברון טוען כי התאוששות במחירי הנפט בעולם עשויה לסחוף אחריה גם את מחירי הסחורות החקלאיות המצויות בשפל, מה שלדבריו יעזור למחירי האשלג בעולם ויוכל לספק רוח גבית משמעותית לכיל. "אם כבר, אמשיך עם פרץ האופטימיות- כל עוד מרווחי הזיקוק יישארו בטווחים של 3%-5% , המשקיעים ישמחו להגדיל פז ובזן בתיק ההשקעות שלהם". התנופה בבנייה – "גם חברות הייזום וגמר בנייה ייהנו מהתנופה הצפויה בענף, אז אולי רובן נסחרות ביותר וקצת פחות בת"א 100 אבל זה תמיד טוב "לתבל" את התיק".
- 8.אורן 31/12/2015 10:20הגב לתגובה זומאחר וכל אלו שממליצים להיכנס לשוק כי צפויות עליות הנם בעלי עיניין ועובדי חברות םעילות בבורסה נא לקחת בערבון מוגבל את המלצותיהם. משהו ברשות לניירות ערך צריך להתעורר ולאסור על יועצים מ"טעם" לתת המלצות כאלו ואחרות
- 7.מיקי 29/12/2015 15:46הגב לתגובה זוהם מצוינים בתחזיות טובות אך בפועל הקופות שלהם מפסידות ובגדול .אומרים אמת אך לא את כל האמת .כך שהלקוח מקבל החלטות לפי החצי שנאמר לו ולא לפי התמונה כולה .את העמלות לוקחים ברצון למרות שההפסד של הלקוח הוא גדול מאד
- 6.הצלף 29/12/2015 15:05הגב לתגובה זומניית שנת 2016 תתכוננו (-:
- 5.יון 29/12/2015 14:57הגב לתגובה זואתם יודעים למי ניתנה הנבואה המשק בהאטה אשר תלךותחריף שנתיים הבאות תהינה קשות מבחינת שוק ההון מציע לכולם להערך לכךולצמצם סיכונים
- 4.יתן השנה תשואה יפה רדהיל בונוס כיטוב.. לסבלנים (ל"ת)גם תחום הביומד 29/12/2015 14:28הגב לתגובה זו
- 3.רצ 29/12/2015 14:18הגב לתגובה זוליוייתן רציו בעיקר חוזים בדרך לפחות לשער 45 יגיע
- 2.Tauer 29/12/2015 14:06הגב לתגובה זולא אתפלא אם אקסלנס, בעוד שנה, יתחרטו על פרסום זה...
- כל מי שכותב חרטא בסוף מתחרט... (ל"ת)אבוחרט 29/12/2015 18:28הגב לתגובה זו
- 1.סוף שנה מנסים לשפר תוצאות.האמת לא חשובה. (ל"ת)שלום 29/12/2015 14:03הגב לתגובה זו
בצלאל מכליס על הפוטנציאל של אלביט בשנים הבאות ואיך מניה במכפיל 40 ממשיכה לזנק?
חברת הטכנולוגיה הביטחונית סיכמה את הרבעון השני עם הכנסות של כ-1.97 מיליארד דולר ורווח נקי לבעלי המניות של 125.7 מיליון דולר, על רקע ביקושים ערים בארץ ובעולם, עם צבר הזמנות בשיא של 23.8 מיליארד דולר, מתוכם 68% מחוץ לישראל; אחרי זינוק של יותר מ-115% בשנה
האחרונה, מה מכפיל הרווח?
אלביט מערכות אלביט מערכות 4.29% , חברת הטכנולוגיה הביטחונית הבינלאומית, סיכמה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות חזקות בכל הפרמטרים המרכזיים, על רקע ביקושים ערים בארץ ובעולם, במיוחד על רקע מלחמת "חרבות ברזל".
ברקע הדוחות, דיברנו עם בצלאל (בוצי) מכליס, נשיא ומנכ"ל אלביט מערכות על הפוטנציאל של החברה, מה שווקי היעד הצומחים והאם נראה עוד עסקאות בהיקף גדול כזה בהמשך.
הבוקר פרסמתם גם דוחות וגם עסקה גדולה, נשמח לשמוע את הדגשים שלך, גם מהעסקה וגם מהרבעון האחרון
אז קודם כול, הרבעון חזק מאוד וזה עוד לפני העסקה של הבוקר חרם? אלביט זכתה בחוזה של 1.635 מיליארד דולר לפתרונות הגנה באירופה. ראינו צמיחה דו ספרתית בכל הפרמטרים וצבר ההזמנות שמתקרב ל-24 מיליארד דולר עוד לפני העסקה הנוכחית ולפני ההודעה שפרסמנו בעניין משרד הביטחון. העסקה באירופה, בהיקף של מעל 1.6 מיליארד דולר, היא הוכחה לעוצמה של הפורטפוליו שלנו וליכולות המקומיות שלנו באירופה, וזו תעודת כבוד לאנשים שלנו.
- "80% משעות הטיסה של חיל האוויר - כטב"מים" - על לקחי המלחמה ועסקת הענק של אלביט
- אלביט זכתה בחוזה מערכות הגנה בהיקף של 260 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רשמו צמיחה של כ-21% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, עלייה ברווחיות התפעולית של כאחוז ל-8.9% ברבעון, ורווח Non-GAAP שצמח ב-50% והגיע ל-10.7 דולר למניה ב-12 החודשים האחרונים. תזרים המזומנים החופשי חיובי רבעון שלישי ברציפות היה 71 מיליון דולר, ובחצי השנה האחרונה 231 מיליון דולר.
גיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתותאקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?
ברנשטיין, מנכ"ל ולמעשה בעל השליטה בפורמולה, הוא הדוגמה הכי טובה בארץ לשלטון המנהלים - יצר לעצמו דרך אופציות (למרות שבחברת החזקה אין מקום לאופציות) הון של כ-200 מיליון דולר; 4,800 עובדי סאפיינס ביחד לא מקבלים חלק קטן ממה שהוא מקבל באופציות בשנה
בזמן שהנהלת פורמולה ובראשה גיא ברנשטיין חוגגים את האקזיט בחברה הבת - סאפיינס, ובמקביל להתעשרות יוצאת דופן של ברנשטיין שממנכ"ל שכיר הפך להיות בעצם בעל שליטה בפורמולה עם שכר פנומנלי והקצאת אופציות נדיבה (לעצמו), הוא לא דאג לעובדים (הרחבה: שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה?
הוא יכול להתחמק ולהעביר את האחריות לרוני על-דור, מנכ"ל סאפיינס כבר 20 שנים, אבל האחריות של שניהם. גם על-דור דאג להתעשר ולחלק לעצמו אופציות, אבל בעוד שברוב האקזיטים אנחנו שומעים על התעשרות של העובדים זה לא קרה.
מצד אחד זה מקומם כי פורמולה היא האחרונה שאמורה להקצות אופציות למנהלים שלה - זו חברת החזקות, ובחברת החזקות מי שמזיז את הפעילות והרווחים הם החברות למטה. מעבר לכך, אם כבר יש בקבוצה מדיניות של חלקוה מאוד נדיבה למעלה, אז הקיצוניות בין הראש לבין עובדי סאפיינס קשה לעיכול. ברנשטיין מקבל שכר בשנה של 37 מיליון שקל, הוא שווה כ-200 מיליון דולר דרך אופציות ומניות שחולקו לו, והוא שווה יותר מכל 4,800 עובדי סאפיינס. לא הגיוני.
כל עובדי סאפיינס מחזיקים נכון לסוף 2024 ב-43 אלף מניות בסכום נמוך מ-2 מיליון דולר. החברה לא חילקה מניות בשנה שעברה, ונראה שהיא לקראת חיסול ההטבות דרך מניות:
- פורמולה קרובה למכור את סאפיינס בעסקה של עד 2.2 מיליארד דולר
- סאפיינס מעלה את תחזית לשנה כולה ל-576 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
