לחץ כבד בשוק המט"ח - הדולר עבר לנפילות של 1.1%
שער הדולר שוק המט"ח ממשיך לרכז עניין רב. בשעה זו הדולר צולל עד 1.1% מול השקל, זאת במקביל להיפוך תוך יומי במסחר בדולר בחו"ל. הדולר שמוקדם יותר התחזק בשיעור של 0.45% מול האירו, עבר לירידות של 0.65% מול המטבע האירופי - והדבר משפיע גם על הזירה המקומית. הדולר נסחר כעת ברמה של 3.930 שקלים. אתמול פורסם כי נתון התפוקה התעשייתית בארה"ב רשם ירידה של 0.6% מארס, הירידה החדה ביותר מאז 2012 ופספוס משמעותי של התחזיות.
אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בית ההשקעות מיטב דש: "לא צריכים לחפש יותר מדי סיבות מקומיות להתחזקות השקל מול הדולר היום. הדולר פשוט נחלש בעולם ביחס למטבעות העיקריות ובמקביל גם ביחס לשקל. מבחינת השקל, לא פורסמו נתונים כלכליים חדשים שמצדיקים את השינוי בהערכות לגביו. מדד המחירים האחרון לא אמור להגביר לחץ על בנק ישראל להוזיל את הריבית והבנק ימתין עד למדד של חודש אפריל שבשנה שעברה היה נמוך משמעותית מהתחזיות ונתן דחיפה להורדות הריבית ע"י בנק ישראל. החדשות משוק הנדל"ן מצביעות על 'טמפרטורות' גבוהות מאוד בתוכו. לאחרונה נרשם גידול חד במספר עסקאות ובמשכנתאות. התפתחויות אלה אמורות לרסן את רצונו של בנק ישראל לפעול בפזיזות להורדת הריבית מתחת לאפס או לבצע צעדים מוניטריים מקלים אחרים. המאבק של השקל השנה יהיה בין הנתונים הכלכליים החזקים יחסית של ישראל שגורמים להתחזקותו לבין העלאה האפשרית של הריבית בארה"ב שאם תתרחש תגרום לחיזוק משמעותי של הדולר בעולם, בפרט ביחס לשקל הישראלי".
הדולר זינק בשנת 2014 ב-12% ובעוד 2.2% מתחילת שנת 2015. למרות המדד ונתונים מקומיים נוספים בשורה התחתונה המסחר בדולר-שקל מושפע בעיקר ממה שקורה לדולר בעולם. התאוששות הכלכלה האמריקנית בקצב מהיר מאשר באירופה מחזקת את הדולר ביחס למטבעות המובילים בעולם.
נתונים כלכליים חשובים שיפורסמו היום בארה"ב:
התחלות בניית בתים - Housing starts
תביעות ראשונות לדמי אבטלה - Initial jobless claims
מצב העסקים - הפד של פילדפליה - Philadelphia Fed Business Outlook Survey
בנק ישראל פועל במרץ לחזק את הדולר מול השקל. כלי הנשק העיקריים של בנק ישראל: הפחתת הריבית ורכישת דולרים בשוק. במהלך הרבעון הראשון של השנה רכש בנק ישראל 1.6 מיליארד דולר כדי למנוע את התחזקות השקל כחלק מתוכנית לקיזוז השפעת מכירות הגז לחו"ל על שער החליפין.
- המגמה החיובית מעבר לים מורגשת בת"א: המדדים עולים עד 0.7%
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הריבית במשק בנקודת שפל של 0.1% ואחרי שד"ר שבראשו עומדת ד"ר קרנית פלוג הצליחה להפתיע שלוש פעמים בהפחתת ריבית מעניין אם יהיה לה האומץ להמשיך בקו האגרסיבי. החשש הגדול של בנק ישראל הוא מהמשך ניפוח בועת הנדל"ן למגורים בישראל.
רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI בית השקעות: "העלייה המתונה במדד מארס, על אף תרומה ניכרת מצד מחירי האנרגיה, מספקת חיזוק נוסף להערכת סביבת האינפלציה הנמוכה מאוד בישראל. הגורמים המבניים והלחץ הרגולטורי להורדת יוקר המחיה, שצפוי להתחדש לאחר הקמת הממשלה החדשה, יוסיפו לתמוך בסביבת אינפלציה נמוכה גם בשנה הקרובה.
קצב האינפלציה השנתי יישאר בטריטוריה שלילית לאורך 2015 כולה, ואילו ב-12 החודשים הקרובים האינפלציה צפויה להסתכם בכ-0.5%, כאשר העוצמה שמפגין השקל מהווה גורם נוסף המציב את תחזית זו עם סיכון כלפי מטה".
- 5.א 17/04/2015 02:30הגב לתגובה זוהצורה מטורפת את מחיר הבניה. החברות החוץ בנקאיות פורחות והעלויות לקבוצות רכישה ולקבלנים קופצות באחוזים מטורפים. בפועל יש צמצום בהצע ועליה במחיר בניית דירות
- 4.שמטוב 17/04/2015 00:57הגב לתגובה זוכמו שעלה בלי סיבה כך יפול. הבעיה של ארצות הברית ב 20 השנים האחרונות היא שכושר הייצור שלה יורד בעוד כושר הייצור של המזרח הרחוק עולה. שום תעלולי הוקוס פוקוס מוניטרי לא ישנו את חוקי הכלכלה הבסיסיים (היצע סחורות מול ביקוש סחורות). יעלו ריבית באמריקה, יורידו ריבית באמריקה - הכל שטויות מוניטריות חסרות משמעות. הסינים הקימו בנק הלוואות בינלאומי מתחרה לבנק העולמי, זה צעד ראשון לחיסול הדולר כאמצעי שליטה קפיטליסטי בעולם. כרגע ארצות הברית מיצרת דולרים מודפסים במקום לייצר סחורות, אי אפשר להמשיך לנצח במשחקי הוקוס פוקוס אילו. ברגע שסין תייצר שוק כספים בינלאומי אמין כתחליף לשוק הדולרים המודפסים האמריקאי, יגמרו משחקי ההוקוס פוקוס האמריקאים.
- 3.רועי 16/04/2015 22:07הגב לתגובה זושייקח אותך אלוהים
- 2.מט"ח ולמכור נדל"ן 16/04/2015 20:41הגב לתגובה זולא רוצה להיות המום מהמלחמה גם באופן כלכלי ימים יגידו ,ושתהיה לכולנו בריאות ושמחה!
- 1.למה בצוק איתן 50 יום הדולר לא זז ? סימן (ל"ת)שהכל כאן מכור 16/04/2015 18:22הגב לתגובה זו
- עידו 16/04/2015 20:57הגב לתגובה זועושה רושם שאתה חכם,פעל בזמן,
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף -1.03% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- המגמה החיובית מעבר לים מורגשת בת"א: המדדים עולים עד 0.7%
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
