הנפקת שפיר: למרות השווי הנמוך המשקיעים מרוצים - רווח של כ-2%
שפיר מניית שפיר הנדסה החלה היום להיסחר בבורסה בתל אביב. למרות הגיוס בשווי המעט מאכזב והעובדה שהחתמים נאלצו לרכוש מניות במסגרת ההנפקה - ההנפקה מניבה רווח נאה למשקיעים בהנפקה ביום המסחר האחרון בבורסה - לגופים המוסדיים.
הנפקת שפיר נסגרה בשבוע שעבר כשגייסה מהגופים המוסדיים 439 מיליון שקל. ההנפקה נסגרה במחיר של 6.26 שקל למניה לציבור ובמחיר אפקטיבי של 6.04 שקלים למשקיעים שהשתתפו במכרז המוסדי. מניית החברה נסחרת כיום לפי שווי של 2.14 מיליארד שקל
בפתיחת המסחר מספר משקיעים מוסדיים נלחצו והפילו את המניה עד לרמה של 5.92 שקלים למניה, אך כעת נסחרת המניה ברמה של 6.16 שקלים למניה - רווח של 1.6% למשקיעים המוסדיים. הציבור אשר הזמין בהנפקה מניות בכ-12 מיליון שקל עדיין מופסד על ההנפקה.
במסגרת ההנפקה נאלצו החתמים בהנפקה - פועלים IBI, לאומי פרטנרס, איפקס ואקסלנס לרכוש מניות במסגרת התחייבות חיתומים בהיקף של 44 מיליון שקל. בנוסף, לאומי פרטנרס רכש במסגרת השלב המוסדי עוד 20 מיליון שקל.
- ייצג את הדיירים וגם היזם, חטף ביקורת - ותבע
- חודש קשה לאלקטרה ושפיר הנדסה - הנה הסיבה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על מנת למנוע מצב שבו כל החתמים נלחמים אחד בשני ולמכור מניות - סוכם בין ארבעת החתמים כי כל המניות שנרכשו על ידי החתמים יוחזקו על ידי לאומי פרטנרס. מי שימכור את המניות מטעם החתמים יהיה לאומי פרטנרס עצמו - והתמורה תחולק בין החתמים בהתאם לחלקם היחסי. מהלך זה מקטין את הלחץ על המניה.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
