אין הפתעות: מדד המחירים לצרכן ירד בנובמבר ב-0.4%, מדד הדיור ירד 0.3%

בהתאם לתחזיות המוקדמות, מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.4% בחודש נובמבר בהשפעת מחירי הירקות הטריים שירדו ב-8%
ידידיה אפק | (2)

בהתאם לתחזיות, מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר ירד ב-0.4%, בהשפעת מחירי הירקות שאיבדו 8% בהשוואה לחודש שעבר, ומדד מחירי הדיור שירד ב-0.3%. מהלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מציינים כי המדד ללא מחירי הדיור ירד גם כן ב-0.4% ל-101.5 נקודות, המדד ללא מחירי האנרגיה ירד אף הוא ב-0.4% והמדד ללא מחירי הפירות והירקות ירד ב-0.3%. כלכלנים שנשאלו לפני הפרסום ציפו לראות ירידה של 0.4% בחודש נובמבר, זאת לאחר העלייה המפתיע שנרשמה במדד אוקטובר, בהשפעת זינוק במחירי העגבניות. ב-12 החודשים האחרונים עלה המדד ב-1.9%, במדד ללא אנרגיה עלה ב-0.2%, המדד ללא ירקות ופירות ב-1.7% והמדד ללא דיור ב-1.4%. נציין שמדד מחירי הדירות לחודש אוקטובר, שאינו נכלל במדד המחירים לצרכן הכללי, ירד ב-0.1% בהשוואה לחודש ספטמבר. בהשוואה לעומת החודשים המקבילים בשנה שעברה נרשמה עלייה של 8.6% במחירי הדירות, ומתחילת השנה נרשמה עלייה של 4.3% במדד. עוד בשוק הדיור, מדד מחירי תשומות הבנייה עלה ב-0.1% ובשינוי שנתי עלה ב-1.5%, ומדד שירותי הדיור (הכולל שירותי דיור בבעלות הדיירים ושכר דירה) ירד ב-0.3% ובשינוי שנתי עלה ב-3.5%. בהסתכלות פנימה על מרכיבי מדד המחירים, אפשר לראות שמדד מחירי המזון ירד ב-0.7%, מדד מחירי הירקות והפירות ירד בשיעור ניכר של 3.5%, מדד מחירי הדיור ירד ב-0.3%, מדד מחירי ההלבשה וההנעלה עלה ב-2.3% אך בניכוי השפעות עונתיות עלה המדד רק ב-0.6%, מדד מחירי החינוך התרבות והבידור ירד ב-0.6%, ומדד מחירי התקשורת והתחבורה ירד ב-0.5%. תגובות למדד - "הירידה במדד מלמדת על תהליך האטה במשק" "המדד השלילי מלמד על המשך תהליך של האטה במשק", כך אומר היום רו"ח אהוד רצאבי , נשיא להב - לשכת ארגוני העצמאים והעסקים הקטנים, בתגובה להודעת המדד. "אנחנו רואים מגמה מדאיגה - התעסוקה יורדת בסקטור העסקי ועולה בסקטור הציבורי, סיטואציה לא בריאה למשק. המגזר הציבורי אינו יצרני כמו המגזר העסקי ואינו תורם לצמיחה. הגדלת התעסוקה במגזר הציבורי עלולה להרחיב את הגירעון. אין לבסס משק תחרותי על סקטור ציבורי גדול מדי". גם אילן ארצי , מנהל ההשקעות הראשי בבית ההשקעות הלמן אלדובי, הגיב למדד ואמר כי "המדד הנמוך הוא הוכחה נוספת לכך שאין לחצי אינפלציה במשק, אם כי יש לזכור שמדד נובמבר הוא נמוך באופן היסטורי ואף היה שלילי בשנתיים האחרונות. אנחנו ממשיכים להעריך כי גם בחודשים הקרובים צפויים מדדים נמוכים, למרות שהסופה עלולה להעלות את מחירי הפירות והירקות באופן זמני. הורדת מחירי המים הצפויה עשויה לבשר על כיוון של הורדות מחירי מוצרים בפיקוח המדינה ומחזקת את הערכתנו בנוגע לאינפלציה הנמוכה הצפויה במשק. לגבי ההשפעה על הריבית, הרי שהמדד הנמוך וייסוף השקל בימים האחרונים בהחלט מעלים את הסבירות להורדת ריבית נוספת בחודשים הקרובים." שמואל בן אריה , מנהל מחקר שוק מקומי בפיוניר תכנון פיננסי, מציין "המדד מצביע על שינוי המגמה מהחודש שעבר ועל המשך ההאטה הכלכלית במשק הישראלי. הנתון הגבוה מצביע על ירידה בביקושים ומוכיח כי המשק לא נמצא במקום בריא כפי שמציג משרד האוצר. המדד הושפע מהירידה במחירי הירקות הטריים - לאחר זינוק במחירי הירקות באוקטובר וכמו כן מהירידה במחיר הדלק, על רקע הירידה במחירו בעולם והירידה בשער הדולר בישראל. צריך לזכור כי באופן היסטורי מדדי נובמבר בשנים האחרונות היו נמוכים. למשל, המדד ירד ב- 0.5% בנובמבר אשתקד". "האינפלציה אינה מהווה איום ממשי" לפי יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון, "למרות המדד הנמוך בחודש נובמבר וירידה במחירי הדיור, פחתו הסיכויים להורדת ריבית נוספת, זאת בשל השיפור בסביבה הגלובלית בכלל ובארה"ב בפרט (הצמצום ברכישות האג"ח מתקרב), אינדיקטורים המעידים על האצה בפעילות בישראל (גידול ביצוא, ביבוא וכנראה בצריכה לפי הזינוק בגביית מע"מ) ומדיניות פיסקלית פחות מרסנת לאחר ביטול העלאת מס הכנסה". האסטרטג הראשי של קבוצת איילון, יניב פגוט , אמר זאת בתגובה למדד: "האינפלציה בישראל, בדומה לאינפלציה במרבית השווקים המפותחים, אינה מהווה איום ממשי והיא נותרה לפי שעה כאב הראש של הכלכלות המתפתחות בלבד, בעוד בכלכלות המפותחות תרים אחר פתרונות לעידוד הפעילות הכלכלית ואפילו במחיר של עלייה מסויימת באינפלציה במשק". "על אף רמת השפל באבטלה לא מתקיימים לחצי שכר במשק, מחירי הסחורות מצויים הרחק מן השיא והממשלה לא צפויה לתרום כבשנים האחרונות לעליית האינפלציה באמצעות העלאת מיסים עקיפים וייקור שירותים ציבוריים", הוסיף פגוט. "האינפלציה הנמוכה במשק המקומי מספקת לבנק ישראל מרחב תמרון מוניטרי נוסף על מנת להתמודד עם השקל החזק והמתחזק באמצעות הפחתת ריבית נוספת, אולם ספק אם הבנק המרכזי ימהר להשתמש בכלי הריבית פעם נוספת היה ולא נחזה בתנועה חדה כלפי מטה בשער החליפין של הדולר אל מול השקל או נתוני צמיחה מאכזבים". למרות הסופה - "אין סיבה לעליית מחירי הירקות והפירות במדד הבא" לדברי איציק כהן, מנכ"ל ארגון מגדלי הפירות, אין סיבה לעליית מחירי פירות בעקבות הסערה. "תפוחים, ענבי מאכל, אגסים, אפרסמונים וזנים נוספים נקטפו בקיץ ומשווקים מקירור. החקלאים כבר קיבלו את התמורה עבור הפירות וכל עלייה במחירם היא משחק של גורמים בשרשרת השיווק כדי להרוויח מהסערה ללא כל הצדקה. הבננות הן הפרי היחיד שאינו משווק מקירור, אך האזורים בהם נמצאים המטעים, שהם בגובה נמוך לאורך החוף או בעמק הירדן, לא נפגעו ממזג האוויר. גם מחיר פירות ההדר לא אמור להיות מושפע ממזג האויר".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    איזה יופי. עכשיו הריבית תרד, ואני אקנה עוד דירה להשקעה. (ל"ת)
    צוחק ולא משלם מס 15/12/2013 23:04
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    כלכלן 15/12/2013 19:32
    הגב לתגובה זו
    השקרי הזה הדלק המזון הרכבים הדירות החשמל הארנונה הכל עולה מה הם חושבים אנשים מפגרים
אסא לווינגר, מנכ"ל אנרג'יקס
צילום: יח"צ
ראיון

מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"

אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה

רן קידר |
נושאים בכתבה אנרג'יקס
אנרג'יקס אנרג'יקס 1.64%   סיכמה את הרבעון השני עם ירידה של כ־10% בהכנסות וירידה חדה יותר ב-EBITDA, כאשר הרווח המיוחס לבעלי המניות צנח ל-2 מיליון שקל בלבד, בעיקר בשל ירידת ערך של 36 מיליון שקל בפרויקט אר"ן. למרות זאת, בחברה מדגישים כי מדובר בתנאי השוואה "לא מחמיאים" אך התוצאה בפועל היא שההכנסות והרווחיות יורדת וכרגע השוק מתמחר את החברה על התוצאות העדכניות. 

להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.

ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.

מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?

ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק. 

ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי 

ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.

האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ? 

זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים. 

רן עוז מנכל ישראכרט
צילום: תמי בר שי
דוחות

ישראכרט: תיק האשראי צמח-12%; הפסד של 150 מיליון משומות עבר - מה המכפיל שלה?

הדוחות הראשונים תחת שליטת קבוצת דלק ולאחר חלוקת דיבידנד מיוחד של 1.25 מיליארד שקל: ישראכרט צמחה ב-12% בתיק האשראי ל-10.9 מיליארד שקל, מציגה ירידה בהוצאות הפסדי אשראי ל-39 מיליון שקל ועלייה של 7% בהכנסות ל-859 מיליון שקל; רושמת הפסד חשבונאי של 150 מיליון שקל בעקבות שומות עבר - בנטרול הרווח עומד על 88 מיליון שקל, עליה של 29% מהרבעון המקביל

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ישראכרט רן עוז

ישראכרט מסכמת את הרבעון עם שיא של כ-10.9 מיליארד שקל בתיק האשראי, גידול של כ-12% מתחילת השנה, ירידה בהוצאות בגין הפסדי אשראי ועלייה בהכנסות מכל מגזרי הפעילות. במקביל, היא רושמת פגיעה משמעותית ברווחיות כתוצאה מהוצאות חד-פעמיות שקשורות לשומות מע"מ משנת 2012 והסכמי מס הכנסה לשנים 2020-2022. אלה הובילו לכך שבדוחות הראשונים תחת שליטת קבוצת דלק שנכנסה לשליטה של 40% ביולי האחרון ישראכרט מציגה הפסד חשבונאי חריג של כ-150 מיליון שקל.

מניית חברת האשראי ירדה כ-4.3% בחודש האחרון, אבל רושמת עלייה של כ-15% מתחילת השנה ושל 45% ב-12 החודשים האחרונים, אם ננטרל את השפעת השומות החד-פעמיות ונתבסס על רווח רבעוני של 88 מיליון שקל, לעומת 68 מיליון שקל ברבעון הקודם ונניח קצב שנתי ממוצע של כ-75 מיליון שקל לרבעון, ישראכרט נסחרת כיום במכפיל של כ-14.

עיקרי התוצאות

הכנסות החברה ברבעון עלו ב-7% ל-859 מיליון שקל, לעומת 802 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות מפעילות בכרטיסי אשראי צמחו ב-8% ל-606 מיליון שקל, והכנסות הריבית נטו מתיק האשראי עלו ב-3% ל-244 מיליון שקל. מחזור העסקאות בכרטיסים המונפקים על ידי החברה עלה ב-4.7% ל-61.2 מיליארד שקל.

הוצאות בגין הפסדי אשראי ירדו ב-49% ל-39 מיליון שקל, בעיקר כתוצאה מקיטון במחיקות נטו ובהפרשה הקבוצתית. הרווח הנקי מפעילות שוטפת, בנטרול חד־פעמיות, עלה ב-29% ל-88 מיליון שקל לעומת 68 מיליון שקל ברבעון המקביל, וב-60% לעומת הרבעון הקודם. תשואת הרווח הנקי בנטרול חד־פעמיות על ההון הממוצע הגיעה ל-11.1% לעומת 8.9% בשנה שעברה.

בנוסף, ישראכרט רשמה הוצאה של כ-290 מיליון שקל (223 מיליון שקל נטו ממס) בגין שומות מע"מ משנת 2012, והוצאה נוספת של כ-15 מיליון שקל מהסכם שומות מס הכנסה. ההפסד המדווח ברבעון הסתכם ב-150 מיליון שקל, לעומת רווח של 7 מיליון שקל ברבעון הראשון.