גרף

סכין נופלת? המניה הכי חמה (ויציבה) בת"א נפלה היום עוד 1.2%

אחרי מהלך עליותל של 140% מאז יולי 2012, מניית רמי לוי נסחרת בשבועות האחרונים תחת לחץ מכירות - שהתגבר בימים האחרונים

יוסי פינק | 01/12/2013 10:09 (5)

נושאים בכתבה רמי לוי

משהו עובר על מניית רמי לוי בשבועות האחרונים. ב-9 מתוך 10 ימי המסחר האחרונים סגרה המניה בירידות שערים כאשר בארבעת הימים האחרונים זה כבר נראה לחץ מכירות משמעותי - שבא לידי ביטווי בגידול במחזורים. כך לדוגמה, מחזור המסחר היומי בשבוע האחרון (בו איבדה המניה 6.3%) קפץ ל-6.8 מיליון שקלים, זאת מול מחזור יומי ממוצע של 3.7 מיליון שקלים בשלושת החודשים האחרונים.

מניית רמי לוי רמה ב-10 באוק' שיא כל הזמנים כאשר גירדה את רף ה-200 שקלים למניה (אך לא נגעה ברמה זו). מיולי 2012 ועד אוק' 2013 רשמה המניה מהלך עליות של כמעט 140%. מאז השלימה רמי לוי מהלך ירידות של 11%, האם מדובר בתיקון קל בלבד או בסכין נופלת?

חלק גדול מהעלייה במניה במהלך 2012-2013 היה בשל כניסת הקרנות הזרות FMR ו-MSD להשקעה במניה. נציין כי נכון לעכשיו קרנות אלה לא ביצעו כל מימוש בנייר והן מחזיקות כעת 6.69% ו-7.52% בהתאמה, כלומר יחד 14.2% מהרשת. עם זאת, הקרנות הללו גם לא מגדילות את אחזקתן. בתחיחלת ספטמבר החזיקו יחד 2 הקרנות 14.4%.

ביום שני האחרון פרסמה רשת רמי לוי את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי, והציגה ירידה של 10% ברווח הנקי. בשיחה עם Bizportal הסביר רמי לוי כי הרשת אמורה הייתה לפתוח ברבעון השלישי עוד 3 חנויות (בנהריה, נתיבות וכפ"ס) אבל בשל עיכובים החנויות לא נפתחו וזאת בזמן שעובדים רבים שאמורים לעבוד באותן חנויות כבר נקלטו. הדבר הביא לגידול של 22.5% (לרמה של 133 מיליון שקלים) בסעיף הוצאות מכירה ושיווק. לכתבה על דו"חות רמי לוי - לחץ כאן

בשיחה עם Bizportal אמר הבוקר מאיר סלייטר, אנליסט בדש ברוקראז', כי "המכפיל של רמי לוי משקף צמיחה של 20% בשנה בשורת הרווח, ובפועל אנחנו רואים כעת שהרווח לא צומח כ"כ מהר, אז מחיר המניה עושה את ההתאמה כלפי מטה. הרשת תכננה לפתוח כ-7 סניפים השנה ובפועל נפתחו 3-4 סניפים, זה צריך לקבל ביטווי במחיר המניה שלפי דעתי היא לא מומלצת לקניה ויש אלטרנטיבות טובות יותר - למשל שופרסל."

אלדד תמיר, מנכ"ל תמיר פישמן, התייחס הבוקר בראיון ל-BizportalTV גם למניית רמי לוי, הנה הסרטון -

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

5.
המהדי האימם ה 12 02/12/2013 11:03
הגב לתגובה זו
רק ברכה והצלחה תראו למסייעים לי
4.
יופיטר שוקי הון 02/12/2013 11:02
הגב לתגובה זו
זה לא יוצא מכיסכם היום אתם מנהלים מחר מפוטרים איפה יובל בן זאב אל תהיו אנכים אני נכה ביטוח לאומי
3.
אנליסט שיודע לקרוא 01/12/2013 15:42
הגב לתגובה זו
מחיר המניה הוא כמעט 200 ש"ח למניה ולא 20. אתה רושם שהקרנות הזרות לא הגדילו אחזקות אבל בכל הימים שאתה כותב שהמניה ירדה - הקרנות קנו וגם דיווחו על כך. וסלייטר - תבדקו בגוגל - גם ב-2011 אמר שהמניה הגיעה לשיא. היא היתה אז במאה וארבעים שקל. נו טוב....
2.
שומו שמיים!!!! נופלתתתתת 1.5% ..... העולם מתמוטט !!!!! (ל"ת)
בטח 2% מוגדר כקריסה. 01/12/2013 14:35
הגב לתגובה זו
1.
יופיטר שקי הון 01/12/2013 11:54
הגב לתגובה זו
פגשתי אותו בכנס כלכליס הוא ישן חבל..... שירימו לו טלפון שיתעורר לעבוד

חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף | 10/11/2025 06:54

נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן