סימני שיפור: אודיוקודס רשמה רווח נקי של 1.1 מיליון ד' ברבעון
חברת הטכנולוגיה אודיוקודס, ספקית מובילה של טכנולוגיות VoIP ומוצרי רשתות קוליות, דיווחה על תוצאות כספיות מעורבות לרבעון הרביעי של שנת 2012 ולשנת 2012 כולה. תוצאות אודיוקודס אומנם עקפו את תחזיות האנליסטים בשורת הרווח למנייה, אך פיספסו בשורת ההכנסות.
חברת אודיוקודס הינה דואלית ומניותיה נסחרות גם בנאסד"ק (סימול: AUDC), ועוסקת בפיתוח ושיווק של מערכות VoIP קול מעל לרשת האינטרנט. החברה נסחרת בשווי שוק של 153 מיליון דולר, זאת לאחר שרשמה תשואה שלילית של 10% ב-12 החודשים האחרונים.
ההכנסות ברבעון הרביעי של 2012 הסתכמו ב-32.8 מיליון דולר, לעומת 31.4 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2012 ו-32.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי ב-2012. נציין כי שורת ההכנסות פיספה את צפי האנליסטים להכנסות של 32.93 מיליון דולר. ההכנסות בשנת 2012 כולה הסתכמו ב-127.5 מיליון דולר, לעומת 155.8 מיליון דולר ב-2011.
בשורה התחתונה החברה הצליחה לעקוף את צפי האנליסטים לרווח של סנט אחד למניה, כאשר זו רשמה רווח נקי של 1.1 מיליון דולר, או 3 סנט למניה ברבעון הרביעי של שנת 2012. מדובר בשיפור לעומת הפסד נקי של סנט למניה ברבעון השלישי של שנת 2012 והפסד של 5 סנט למניה ביחס לרבעון הרביעי אשתקד.
נזכיר כי בחודש אוקטובר 2011 אישרה מועצת המנהלים של אודיוקודס תוכנית רכישה עצמית של מניות, כאשר נכון לחודש אוקטובר 2012, רכשה החברה 3.96 מיליון מיליון מניות בסכום כולל של כ-10.7 מיליון דולר.
שבתאי אדלרסברג, יו"ר הדירקטוריון, נשיא ומנכ"ל אודיוקודס הגיב לדו"חות הכספיים: "אנו שמחים לדווח על רבעון שני ברציפות של תוצאות פיננסיות משופרות, המודגשות על ידי צמיחה עקבית בהכנסות, חזרה לרווחיות ושיפור משמעותי בתזרים המזומנים התפעולי. הצמיחה בפעילות חטיבת הרשתות קיבלה רוח גבית בעיקר מעלייה במכירות המוצרים והשירותים בתחומי התקשורת האחודה ויישומי SBC ארגוניים, שהם אסטרטגיים עבורינו. ההשקעות שביצענו יחד עם שותפינו הגלובליים במהלך השנים האחרונות ממשיכות לתרום בצורה משמעותית לחזרתנו לצמיחה ומיצובנו כמובילים בתעשייה. השקעות אלו מספקות גם תמיכה וחיזוק נוספים להצלחתנו הצפויה בשנים הקרובות".
- 3.מישה 30/01/2013 17:52הגב לתגובה זוזמן לקנות נגד ירידות.
- 2.גד 30/01/2013 15:51הגב לתגובה זונראית השקעה לטווח ארוך.
- 1.חיים 30/01/2013 13:25הגב לתגובה זואין ספק שהדוחות מראים שהתקופה הרעה נגמרה והחברה בדרך לצמיחה כל הכבוד להנהלה שהוציאה את החברה מהשפל
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
