רעיון השקעה: אחרי העלאת התחזיות, איזו מנייה מקבלת 85% אפסייד?
מניית פוטומדקס הדואלית זוכה להמלצות "קנייה" משני בתי השקעות, קנקורד ו-BWS, שנתנו לה מחירי יעד של 18.5 דולר ו-27 דולר למניה בהתאמה, לעומת מחיר של 14.52 דולר בו סגרה המניה ביום ו' בוול סטריט - כלומר מחיר היעד הגבוה מבין השניים משקף לפוטומדקס פרמייה של עד 85%. המניה רושמת כעת בבורסה עלייה של כ-2%. ההמלצות החמות ניתנו לחברה על רקע העלאת תחזית הצמיחה בהכנסות שפירסמה חברת המיכשור הקוסמטי המתבססת בעישר על מכשיר הסרת השיער הפופולרי, no!no! ביום חמישי האחרון. לפי עדכון תחזיות החברה היא צופה לצמיחה של 80% בהכנסותיה ברבעון הרביעי של 2012. ההכנסות צפויות להערכת החברה לנוע בטווח שבין 52-54 מיליון דולר, עלייה של 6 מיליון דולר ביחס לתחזיות הקודמות. בפוטומדקס הסבירו כי עדכון התחזיות נובע מהגברת יעילות הפירסום במגזר העסקי וכן לתוצאות טובות מהצפוי ולשיפור ניכר במגזרים הרפואיים והעסקיים של החברה. האנליסט אחמד חורסנד מבית ההשקעות BWS פייננשל מגדיל לעשות ומקפיץ את מחיר היעד שלו לפוטומדקס ל-27 דולר ב-12 החודשים הבאים. לדבריו" לעליה של כ-6 מיליון דולר בהכנסות תהיה השפעה מיידית על שורת הרווח הנקי של החברה. אנו מאמינים כי מניית פוטומדקס עשויה לקבל דחיפה נוספת - אם החברה תראה גידול מהיר יותר בתזרים המזומנים מאשר ברווחים". האנליסט התייחס גם ליתרות השורט הגדולות שנפתחו על המניה על רקע החששות מהאטה בצמיחה של החברה שמתבססת בעיקר על הצלחה של מוצר אחד ואמר " מניית החברה סובלת מיתרת שורט כבדה על רקע חשש מירידה בקצב הצמיחה. אולם עד עתה קצבי הצמיחה ממשיכים והחברה מציגה מוצרים חדשים בשווקים בארה"ב ויפן. אנו מאמינים כי החדשות האחרונות מאשררות את הגישה החיובית שלנו ביחס למניה ומאמינים שמחיר המניה מדוכא מידי". האנליסט ויליאם פלובניץ' מקונקורד שחזר על המלצת הקנייה ועל מחיר יעד של 18.5 דולר ציין פרט להעלאת תחזית הצמיחה בהכנסות שפירסמה החברה, גם את הביקוש המתמשך למוצרי no!no!, תוך רווחיות גבוהה ויצירת תזרים מזומנים בחברה. "אנו מצפים שהמשקיעים יראו את הדיווח של החברה באור חיובי, מאחר והחברה מצליחה להראות ביקוש מתמשך למוצריה מכיוון הצרכנים בעבור המוצר להסרת שיער no!no! וממשיכה להציג רווחיות גבוהה ותזרים מזומנים חזק". מחיר יעד של 18.5 דולר למניה מבוסס על ממוצע בין מכפיל (P/E) ו-EV/EBITDA: מכפיל של 9.6 ל-EBITDA חזוי ל -2013 של כ-44.1 מיליון דולר ומכפיל 14 לרווח למניה חזוי (EPS) של כ-1.08 דולר למניה. מבדיקת Bizportal עולה כי נכון לסוף נובמבר, כמות השורטים על הנייר מסתכמים ב-3.73 מיליון מניות אשר מהווים 17% ממניות החברה. מדובר בשיא של קרוב לחצי שנה בכמות המניות. בהתחשב במחזור היומי הממוצע בנייר בחודשים האחרונים, אם השורטיסים ירצו להתכסות, דהיינו לסגור את פוזיציית השורט, יידרשו 17.5 ימים על מנת לעשות זאת. אם אכן כך יקרה, ייתכן והנייר עשוי לחוות זינוק חד , כלומר שורט סקוויז.
חודש חזק לקופות הגמל: אנליסט גמל כללי זינקה 6.6% ביוני ו-43.36% מתחילת השנה
תעשיית קופות הגמל וקרנות ההשתלמות ממשיכה להתאושש במהירות מהמשבר העמוק שעברה ב-2008. היום החלו הקופות והקרנות לפרסם את תשואותיהן בחודש שעבר ולחצי הראשון של 2009, מהן עולה כי חלק ניכר מהקופות החזירו כמעט את כל ההפסדים שרשמו בשנה שעברה. קופת הגמל "הראל עצמה כללי", המנהלת כ-9.23 מיליארד שקל, רשמה ביוני תשואה ברוטו של 2.36% והשלימה עליה של 19.18% מתחילת השנה. הראל -תעוז כללי רשמה ביוני תשואה של 2.08% והשלימה עליה של 18.53% מתחילת השנה. גם קופות הגמל במסלולים הכלליים של אלטשולר שחם רשמו תשואות דומות, של כ-2.4%, ואילו הקופות של אפסילון רשמו בחודש שעבר תשואות של כ-3.1%-3.2%. הקופות של אנליסט רשמו חודש חזק במיוחד. 'אנליסט גמל כללי' רשמה זינוק של 6.65% בחודש יוני והשלימה מהלך של 43.46% מתחילת השנה. 'אנליסט גמל כללי ב', הקופה היותר אגרסיבית של אנליסט רשמה זינוק של 7.9% ביוני ו66.81% מתחילת השנה. העליות החדות, הן באיגרות החוב הקונצרניות והן באיגרות החוב הממשלתיות, תרמו לתשואות החיוביות שהקופות הציגו החודש. מנגד, אפיק המניות בארץ ובחו"ל התאפיין במגמה מעורבת, לאחר מספר חודשים של עליות רצופות, ובכך מיתן את התשואה החיובית. בסיכום חצי שנתי, שישה חודשים רצופים של תשואה חיובית לקופות הגמל תרמו לכך, שמתחילת השנה תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה חיובית ממוצעת של כ-19.4%. החצי הראשון של 2009 היה מהטובים שנרשמו אי פעם בשוק ההון הישראלי. כל אפיקי ההשקעה המרכזיים הניבו תשואות חיוביות, וחלקם גבוהות מאוד. במידה רבה, התשואות הן תמונת ראי לתשואות השליליות העמוקות של שנת 2008, ובעיקר בסופה, זאת בהתייחס בראש ובראשונה למניות ולאיגרות החוב הקונצרניות.
