מבטיחה ומקיימת: מודיס הורידה את דירוג קרנות החילוץ; התחזית שלילית

בסוכנות אמרו שיבחנו את דירוגן של ה-ESM וה-EFSF לאחר הורדת הדירוג של צרפת; "הם מתעלמים מהמחוייבות הפוליטית ומבנה ההון"
דניאל פליישר | (3)

שירות המשקיעים של סוכנות הדירוג מודיס הודיע כי הדירוג של שני מנגנוני החילוץ של אירופה, ה-ESM וה-EFSF, נחתכו ל-Aa1 מרמה של Aaa ברקע להורדת דירוגה של צרפת בתחילת נובמבר.

הסוכנות אמרה כי הורדת הדירוג של מוסד הייצוב הפיננסי האירופי (EFSF) ושל מנגנון הייצוב האירופי (ESM), אשר נוצרו על מנת להתמודד עם משבר החובות על ידי אספקת סיוע פיננסי למדינות גוש האירו הנמצאות בקשיים, נפגעה בשל המתאם של המנגנונים הללו לתומכים הפיננסים הגדולים שלהם.

כאמור, בתחילת חודש נובמבר מודיס הורידה את דירוגה של צרפת ונטלה ממנה את דירוגה המושלם של Aaa. כעת הכלכלה השנייה בגודלה באירופה מדורגת Aa1, בעיקר בשל חוסר הוודאות הנוגע לתקציב הפיסקלי והדרדרות בתנאים הכלכליים.

"הגישה של מודיס היא שיש מתאם גבוה מבחינת סיכון אשראי בין הגופים שתומכים במנגנונים הללו ותואם את ההערכה המחודשת למשבר החובות בגוש האירו בשל הקשרים המוסדיים, הכלכליים והפיננסים בין חברות האירו הגדולות", נכתב בהצהרת חברת הדירוג.

במודיס הותירו את תחזית האשראי של המנגנונים הללו על 'שלילי' כך שייתכן שנראה הורדת דירוג נוספת במידה ומכתיבי המדיניות באירופה לא יצליחו להגיע לתנאים המתאימים לצורך הורדת נטל החובות במדינות שנמצאות במשבר.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    מגדל קלפים מטופש !! 01/12/2012 12:22
    הגב לתגובה זו
    יש פה אבטלה עצומה בכל העולם וגירעונות עתק מה לא ברור בדיוק ??? כל יום עוד מפוטרים בכל העולם ובארץ,סגירה של חברות ,תספורות והסדרי חוב , והכל כדי לשמר שיטה ישנה שלא עובדת !!!! לצעירים בכל העולם אין עתיד , ולמבוגרים שוחקים את הפנסיות , 1929 חוזרת וכנראה גם מלחמה עולמית כלכלית וצבאית !!
  • 2.
    ברוך 01/12/2012 10:08
    הגב לתגובה זו
    כי הכל רמאות של כל האנליסטים בכל המקומות בעולם ביום ראשון אני מתרחק מהבורסה כמו מאש כי מה שלא תעשו יהיה לכם חור גדול בחשבון כדאי שתיזהרו ולא לנסות ליהיות חכמים יותר מדי
  • 1.
    מתי זה יתורגם כבר לירידות אצלינו? (ל"ת)
    עורבנית 01/12/2012 09:59
    הגב לתגובה זו
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

אסיסי נשיא מצרים
צילום: מצרים

מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה

האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%

משה כסיף |
נושאים בכתבה ריבית מצרים

הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.

המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.

אינפלציה נמוכה מהצפוי

הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.

נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.

המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים

מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.