תגובות בשוק ההון: "הקדמת הבחירות תוביל לצמיחה נמוכה יותר; בשוק האג"ח ההשפעה דווקא עשויה להיות חיובית"
אתמול הודיע ראש הממשלה כי הבחירות יוקדמו, כנראה לחודש ינואר בעוד שלושה חודשים, ואושש את הערכות לבחירות מוקדמות שרק התחזקו בשבועות האחרונים. הסיבה המרכזית להקדמת הבחירות קשורה לתקציב 2013 ומכאן ההשפעה הגדולה על הכלכלה והצמיחה, כפי שמעריכים היום (ד') כלכלנים בכירים.
המשמעות היא שהתקציב לשנת 2013 ידחה לחודשים אפריל - מאי והפעילות החודשית של משרדי הממשלה בינואר עד מרץ 2013 תתוקצב על פי תקציב 2012 חלקי 12.
"עידכון התחזית כלפי מטה משתקף בכל השימושים למעט הצריכה הציבורית"
"מכיוון שהממשלה מחויבת ראשית לשלם הוצאות שכר, החזר חובות וחוזים קיימים, כל שאר התחייבות הממשלה מהשנה האחרונה ובהם כל ההשקעות החדשות בתשתיות, צפויים להיפגע. ככל שמדינת ישראל תעבור כמה שיותר חודשים ב-2013 ללא תקציב מסודר אזי למדיניות ציבורית זו, תהיה השפעה שלילית גדולה יותר על הצמיחה החזויה וזו בעקבות ההנחה כי בנוסף לההאטה בכל השימושים בשנת 2013, גם הצריכה הציבורית צפויה להאט", כותבים באקסלנס.
נזכיר כי לפני קצת פחות משבועיים הורידה חטיבת המחקר של בנק ישראל את הצמיחה לשנת 2013. ההערכות עודכנו כלפי מטה לרמה של 3% לעומת 3.4% בהערכה קודמת וזאת בעקבות המשך ההאטה בעולם. "עדכון התחזית כלפי מטה משתקף בכל השימושים למעט הצריכה הציבורית", מדגישים בבית ההשקעות.
"השפעה חיובית על שוק האג"ח"
גם בהראל סבורים כי הצמיחה תיפגע: "חלק מהתוספות שאמורות היו להינתן בתקציב 2013 נועדו לממן פרויקטים כמו חוק חינוך חינם מגיל 3, העלאות השכר לעובדי המדינה ופרוייקטים של תשתית שלא ניתן יהיה לממן ללא קיצוץ במקום אחר או דחייה במקרה של השקעה בתשתיות. המשמעות היא שנראה שהצמיחה ב-2013 תהיה נמוכה יותר מתחזית קרן המטבע (3.2%) ומתחזית בנק ישראל (3%). יחד עם זאת בתחזית הצמיחה שלנו ל-2013 (2.7%) כבר כללנו הנחה זו של הקדמת הבחירות ולכן היא נשארת כרגע ללא שינוי".
- 4.נתניהו הכריז בכירות? הצחקתם אותי בחירות!!!!! (ל"ת)10/10/2012 12:41הגב לתגובה זו
- 3.התאימו חיים לצמיחה 10/10/2012 12:26הגב לתגובה זומתוך הכתבה: "עדכון התחזית כלפי מטה משתקף בכל השימושים למעט הצריכה הציבורית", "גם הצריכה הציבורית צפויה להאט". כך יהיה עם המשכנתאות הענקיות וכו'. חברים - חיו לפי הכנסתיכם!@@@ ולא תגזימו בהוצאות. אנחנו לא במצס כל כך טוב
- 2.ניחוש שלי - ההטבה להורים לילדים מתחת לגיל 3 לא תיושם (ל"ת)בוא נתערב 10/10/2012 12:22הגב לתגובה זו
- 10/10/2012 12:42הגב לתגובה זודפקו את העם. מגיע לעם כזה לקבל כזו מנהיגות. אני ישר הבנתי שדוח שנותנים אותו תוך שבועיים כדי להשתיק את המחאה הוא דוח מוזמן ביבי הכתיב שם הכל. ביבי שקרן
- 1.עוד הרס שביבי יכול לעשות אז למה לא? (ל"ת)תשאיר לנו להירקב 10/10/2012 12:21הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אר פי אופטיקל: בעלי עניין מממשים בדיסקאונט של 25%
בעסקה מחוץ לבורסה, בהיקף מצטבר של כ-14% ממניות החברה, בעלי העניין מממשים את אחזקותיהם במניה, שסגרה אתמול בשיא חדש של 29.8 שקל; המהלך נתפס כצעד של חוסר אמון במחיר הנוכחי ובהתאם המניה צונחת
RP אופטיקל לאחר שנגעה בשיא חדש ונסגרה אתמול במחיר של 29.8 שקל, מממשים מספר בעלי עניין כ-14% ממניות אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -3.67% במחיר אחיד של 22.25 שקל למניה, המהווה דיסקאונט של כ-25% על מחיר הסגירה אתמול. המהלך מגיע לאחר שבמהלך החודש האחרון המניה רשמה זינוק של כ-80%.
לאחר שנגעה בשיא חדש ונסגרה אתמול במחיר של 29.8 שקל, מממשים מספר בעלי עניין כ-14% ממניות אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -3.67% במחיר אחיד של 22.25 שקל למניה, המהווה דיסקאונט של כ-25% על מחיר הסגירה אתמול. המהלך מגיע לאחר שבמהלך החודש האחרון המניה רשמה זינוק של כ-80%.
המימוש מתבצע על ידי הגופים המוסדיים והפרטיים הבולטים בחברה: כשמבחינת המוסדיים, מנור אוורגרין קרן השקעות מכרה כ-6 מיליון מניות (8.1% מהחברה); מנור קו-אינווסט אר פי מכרה כ-1.95 מיליון מניות (2.6% מהחברה). בנוסף, רן כרמלי, ממייסדי החברה, מכר כ-1.18 מיליון מניות (1.6% מהחברה) ואילו פבל רשידקו, גם הוא ממייסדי החברה, מכר כ-1.18 מיליון מניות (1.6% מהחברה).
שאלת התזמון
ניתן רק לשער שעסקה כזאת אמנם דווחה היום, אבל התנהלה בצורת מגעים במשך זמן מה. ניתן גם לשער שהדבר אירע לאחר הזינוק הנוכחי במחיר המנייה ובשווי החברה. ואז נשאלת השאלה מדוע הדיסקאונט עמוק כל כך?
- אר פי אופטיקל עם התקשרות בהיקף פוטנציאלי של עד 21.5 מיליון דולר
- אר פי אופטיקל: צבר הזמנות של 105 מיליון דולר - 88% כיסוי ליעד המכירות ל-2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנור אוורגין עדיין מחזיקה במעל 13% במניות החברה, מנור קו-אינווסט בכ-4.5% ואילו המייסדים, רן כרמלי ופבל רשידקו, עדיין מחזיקים כל אחד במעל 11%. כלומר, רוב מי שמימש עדיין נותר בעל עניין בחברה (למעט מנור קו-אינווסט), אבל עולה כאן שאלה של אמון במחיר הנוכחי.
