גרנית הכרמל עברה ברבעון הרביעי להפסד של 19 מיליון שקל
חברת ההחזקות גרנית הכרמל שבשליטת איש העסקים דוד עזריאלי פרסמה היום (יום ג') את דוחותיה הכספיים לרבעון הרביעי לשנת 2011 ולשנה כולה, מהם עולה כי החברה עברה ברבעון האחרון של השנה להפסד בשל הוצאת מס חד פעמית שנבעה מהחלטות ועדת טרכטנברג. החברה מציינת כי תוצאות סונול בשנת 2011 הושפעו לרעה מהסטגנציה בשוק הדלקים, מרמת התחרות הגבוהה ומהורדת מרווח השיווק. לעומת זאת בתוצאות חברות הליבה האחרות של החברה,: סופרגז, GES וטמבור, חל שיפור משמעותי. ברבעון הרביעי של שנת 2011 עברה החברה הפסד של כ-19 מיליון שקל לעומת רווח של כ-13 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי ברבעון הרביעי לשנת 2011 הסתכם בכ- 255 מיליון שקל לעומת כ- 290 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי ברבעון הרביעי נפל ב-57% והסתכם בכ- 26 מיליון שקל לעומת כ-61 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. עם זאת בשורה העליונה דיווחה חברת ההחזקות של עזריאלי כי הכנסות הרבעון עלו ברבעון הרביעי ב-23% ל-1.67 מיליארד שקל. החברה ציינה כי תוצאות הרבעון הרביעי הושפעו באופן מהותי מהרישום של הוצאת מס חד-פעמית בסך של כ- 19 מיליון שקל ברבעון זה בעקבות החלטות ועדת טרכטנברג. תוצאות שנת 2011 כולה מצביעות על גידול של כ-20% בהכנסות החברה לכ-6.3 מיליארד שקל לעומת 5.2 מיליארד שקל בשנת 2010. עיקר העלייה בהכנסות נבעה מהעלייה במחירי הנפט וגידול במכירות סופרגז, טמבור ו- GES. עם זאת, כבר בשורת הרווח התפעולי חלה ירידה קלה של 1.37% והוא הסתכם בשנת 2011 בכ-208.3 מיליון שקל לעומת. נציין כי בשנת 2010, כלל הרווח התפעולי רווח חד פעמי של כ- 22 מיליון שקל ממימוש אחזקות בחברת שב"ח. בנטרול רווח זה מציגה גרנית שיפור ברמת הרווח התפעולי, זאת למרות תוצאות סונול. לדברי יוסי זינגר, מנכ"ל גרנית הכרמל, "הדוחות הכספיים לשנת 2011 מציגים שיפור משמעותי בתוצאות חברות הליבה למעט סונול. להערכתנו, השלמת הצעדים שננקטו בסונול לכשיושלמו, יפצו באופן מלא על הירידה במרווח השיווק. ברמה האסטרטגית, הרחבנו וקידמנו בשנה האחרונה את פעילותינו בתחומי המים, הגז הטבעי והאנרגיה הסולארית. אנו צופים כי בשנים הקרובות סופרגז ו- GES יתרמו נתח משמעותי יותר לרווחיות הקבוצה וטמבור תמשיך להוביל את תחום הצבע וגמר הבניה וליהנות מהתנופה החזקה בתחומים אלו".
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
