השוק בת"א לאן? "המוסדיים לא קונים כמו בעבר, יש כרגע בריחה של משקיעים מסיכון"

שבוע המסחר נפתח בטריטוריה השלילית כהמשך ישיר לירידות בשבוע שעבר. הסוחרים בבורסה בת"א לא נשארו אדישים לחדשות הרעות שמגיעות מעבר לים כששלחו את המדדים המובילים לירידות של למעלה מ-3%. האם המגמה הנוכחית צפויה להמשך גם בימים הקרובים?

"הירידות לא מוצדקות, אומנם השוק יורד חזק אבל אפשר לראות שהמשקיעים לא שופכים סחורה. אפשר לומר שאין ניסיון להיפטר מסחורה בכל מחיר, זה בפירוש לא המצב. הירידות נובעות בעיקר משילוב של שתי סיבות עיקריות: המצב הגיאופוליטי בישראל והירידות בסופ"ש בבורסות ניו-יורק" אומר עידן אזולאי , מנכ"ל קרנות הנאמנות של בית ההשקעות אפסילון.

לדעתו של אזולאי השוק קצת הגזים עם הירידות "למי שלא בוחן את תיק ההשקעות שלו כל שעה אני חושב שיש פה הזדמנויות קנייה לא מעטות, בעיקר באג"ח הקונצרני". מספיק להסתכל על הירידות במדד תל בונד 20 כדי להבין את ההיסטריה. האם החברות הכי איכותיות בישראל לא יחזירו את הכסף? אני מעריך שהשוק בעיקר אמוציונאלי ולא פועל מתוך ניתוח כלכלי מעמיק".

לסיכום אומר אזולאי "צריך רק קצת סבלנות כדי שהשוק ישתנה בארה"ב ובאירופה. בארה"ב מתחילים לפעול באמצעים שהרבה יותר יעילים מאלו שנקטו עד עכשיו. במקום לשפוך סתם כסף הקברניטים פועלים בצעדים פיסיקלים. באירופה אני מקווה שבשלב זה או אחר יבינו שהגיע משבר ויפעלו בהתאם".

גם בבית ההשקעות אינפינטי לא מתרגשים מהמסכים האדומים שנצבעו היום בבורסה. בועז אלפר , סמנכ"ל השקעות בבית ההשקעות מציין כי "הירידות החדות היום בבורסה נרשמו כתגובה למה שקורה בשווקי ארה"ב ואירופה, אבל יש לציין כי המחזורים היו נמוכים מה שמעיד שזה לא נובע מסיבה מהותית, אז צריך לקחת דברים בפרופורציה. על הירידות החדות של מניות הבנקים אומר אלפר שמדובר בתגובת יתר.

"מניות הבנקים בארה"ב ובאירופה ירדו בחדות במסחר של סוף השבוע, אבל זה לא מצדיק את הירידה במניות הבנקים הישראלים". עוד אומר אלפר כי מעניין לראות ששוק האג"ח הממשלתי עלה על רקע העלאת דירוג החוב של ממשלת ישראל שהעניקה חברת דירוג האשראי העולמית s&p ביום שישי האחרון.

לאלפר קשה לחזות איך יראה המשך שבוע המסחר, אך בכל זאת הוא מציין כי "אם התוכנית של נשיא ארה"ב להבראת הכלכלה תצא אל הפועל, היא יכולה כן לעודד את שוק המניות גם בטווח הקצר. אבל בינתיים השוק לא נותן אמון בהצעה הזו".

יש גם מי שלא כל כך אופטימי לגבי העתיד לבוא. מצביא רענן , מנהל השקעות בכיר בבית ההשקעות מגדל שוקי הון מציין כי "יש חשש מחדלות פירעון של יוון, וזה לא ברבור שחור, זה תסריט שנמצא מעבר לפינה. ואם הוא יתממש, מדובר באפקט שישפיע על כל שווקי העולם. כרגע אנחנו נמצאים במקום שאנליזה היא לא המילה האחרונה בהשקעות. מה שכן שולט בשוק זה הטרנד השלילי, כרגע השוק מוריד סיכונים. כל אפיק שמעלה סימן שאלה לגבי רמת הסיכון שלו המשקיעים בורחים ממנו.

לסיכום אומר רענן "קשה מאוד להתנבא לגבי העתיד הקרוב. קשה לדבר על השקעות לטווח ארוך ובינוני. להגיד שיש מחירים נמוכים זה נכון, אבל זה לא מעניין אף אחד. מניות הבנקים בישראל מאוד אטרקטיבית אבל זה לא אומר שמחר בבוקר מישהו הולך להרים את הכפפה ולקנות אותן. היום מוסדיים כבר לא קונים כמו בעבר. כן ניתן לראות כי הם מסיטים השקעות לחו"ל זאת מתוך חשש להחמרה במצב הגיאופוליטי לצד חשש להאטה חריפה יותר מזו שמתבטאת כרגע".