השבוע בוול סטריט: עונת הדוחות תופסת במה מרכזית, מניות הבנקים ירכזו עניין

השבוע הקרוב בוול סטריט צפוי להיפתח כשעננת דוח התעסוקה עדיין מרחפת מעל השוק, אך המשקיעים צפויים להתרכז יותר במספרים אחרים - הדוחות הרבעוניים של כמה מהחברות הגדולות בארה"ב שיתפרסמו בימים הקרובים. בעוד שכלכלנים מסבירים את הנתונים הגרועים שפורסמו ביום ו' כנפילה עונתית בגלל פגעי מזג האויר, השבוע יקבלו המשקיעים גם את חוות דעתם של כמה בכירים בפד' בנושא.

שבוע המסחר האחרון ננעל במגמה מעורבת, כשבסיכום שבועי מדד ה-S&P 500 הוסיף 0.6% והנאסד"ק עלה 1%, בעוד שמדד הדאו ג'ונס איבד 0.2%.

כזכור, ביום ו' האחרון פורסם דוח התעסוקה לחודש דצמבר, שהציג תוספת של 74 אלף משרות בלבד בסקטור התעשייתי לעומת הצפי שעמד על תוספת של כ-200 אלף משרות חדשות. "בנתוני דצמבר הורגשה ביתר שאת השפעת מזג האוויר הקר שפקד את ארה"ב בשבועות האחרונים", כותב אורי גרינפלד, מנהל מחלקת המאקרו בבית ההשקעות פסגות. "השפעה זו באה לידי ביטוי למשל בסקטורים שמושפעים משינויים חדים במזג האוויר. בסקטור הבנייה נגרעו 16 אלף משרות בדצמבר ובסקטור ההארחה נרשמה תוספת של 9 אלף משרות בלבד לעומת ממוצע של 35 אלף ב-12 החודשים האחרונים".

"קשה להאמין שנתון אחד בלבד, במיוחד כזה שמעוטר בלא מעט הסתייגויות, ישפיע על הפד' ויוביל לביטול הצמצום הצפוי בהרחבה הכמותית בפגישה הקרובה. לכן, אנו מצפים כי חברי הוועדה המוניטארית יחליטו להאט את קצב הרכישות בסוף החודש ב-10-5 מיליארד דולר נוספים", מוסיף גרינפלד.

שוק המניות הגיב בעליות קלות לנתונים שהיו רחוקים מהתחזיות, ואילו בשוק האג"ח נפלו התשואות בחדות, מה שגרם למומחים רבים להרים גבה.

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי בבית ההשקעות מיטב דש, מסביר ש"במקום שההתפתחויות הכלכליות יעמדו במרכז השיקולים של המשקיעים ושל הבנק המרכזי, המשקיעים עסוקים בניסיון לחזות תגובת הפד' לנתונים והבנק המרכזי בתורו מנסה לפרשן ולדברר את צעדיו מבלי להבהיל את המשקיעים. עדות לכך ניתן היה למצוא בפרוטוקול ישיבת הריבית האחרונה של הפד' שלא חשף מחלוקות לגבי המצב הכלכלי, אלא מגוון דעות לגבי הדרך הרצויה לצמצם את הרכישות ולהסביר את הצעד לשווקים".

• דוח התעסוקה מפתיע: המשק האמריקאי מוסיף משרות למרות 'יום השחרור"
• ברזיל וארגנטינה: המרוויחות הגדולות ממלחמת הסחר העולמית

"הפד' לא צפוי לסטות מהמסלול של צמצום הרכישות בקצב של 10 מיליארד דולר בכל פגישה עד לסיומן הסופי עד סוף השנה, בטח לא בגלל נתוני שוק העבודה של חודש אחד", ממשיך זבזינסקי. "כל סטייה מהתוואי עלולה לזעזע את השווקים מכיוון שתתקבל בשווקים כסוג של הודעת QE או Tapering חדשה. לכן רק התפתחויות חריגות ממש יסיטו את הפד' מהמסלול".

המשקיעים צפויים לקבל עוד מושג לגבי קצב צמצום היקף רכישות האג"ח והאם הנתונים ישנו משהו מתוכניות הפד', כאשר מספר בכירים בבנק המרכזי ינאמו בימים הקרובים. נגיד הפד' באטלנטה, דניס לוקהארט, ינאם ביום ב' וביום ד', ויו"ר הפד' בן ברננקי, שצפוי לסיים את תפקידו בסוף החודש, ינאם ביום ה'.

עונת הדוחות רק התחילה - וכבר שטף דוחות חשובים בפתח

לאחר מספר חברות שפספסו תחזיות בשבוע האחרון, השבוע הקרוב יעמוד בסימן סקטור הפיננסים. חלק הארי של הבנקים החשובים ביותר בארה"ב יפרסמו דוחות כספיים לרבעון הרביעי בשבוע הקרוב - ג'י פי מורגן (סימול: JPM) ווולס פארגו (סימול: WFC) ידווחו ביום ג', בנק אוף אמריקה (סימול: BAC) יפרסם תוצאות ביום ד', גולדמן סאקס (סימול: GS) וסיטיגרופ (סימול: C) יוציאו דוחות ביום ה' ומורגן סטנלי (סימול: MS) צפוי לפרסם את דוחותיו ביום ו'.

התוצאות האלו יעזרו לקבוע האם תחזיות הרווח ל-2014 צריכים לרדת, והאם הערכות השווי של המניות בסקטור מנופחות. באשר למדד ה-S&P 500, הרווח הכולל לחברות המדד צפוי לעלות ב-7.7% לעומת הרבעון המקביל של 2012, בעוד שהכנסות החברות צפויות לעלות רק ב-0.4%, לפי נתוני רויטרס.

שתי חברות מרכזיות נוספות שידווחו תוצאות השבוע הן ג'נרל אלקטריק (סימול: GE) שצפויה להראות זינוק ברווחי הרבעון האחרון (ביום ו'), ואמריקן אקספרס (סימול: AXP) שכנראה תהנה מעלייה בשימוש בכרטיסי אשראי ושיעור נמוך יותר של חובות אבודים וצפויה אף היא לדווח על תוצאות חזקות.

חוץ מעונת הדוחות יקבלו המשקיעים מספר נתוני מאקרו שישפיעו על הסנטימנט בשוק, הנה המהותיים בהם:

יומן המאקרו השבועי

יום ב' יהיה דל בנתונים, כשרק מאזן האוצר יפורסם בשעה 21:00 שעון ישראל. בחודש נובמבר גדל הגרעון החודשי ל-135.2 מיליארד דולר, והצפי לחודש דצמבר הוא לעודף תקציבי של 44 מיליארד דולר.

יום ג' יפתח עם נתוני המכירות הקמעונאיות לחודש דצמבר, שיתפרסמו כשעה לפני פתיחת יום המסחר. המכירות עלו בחודש נובמבר ב-0.7%, ומכירות הליבה (ללא מכירות כלי רכב וגז) טיפסו 0.6%. האנליסטים של Econoday מצפים שהמכירות הקמעונאיות בחודש האחרון ישארו ללא שינוי, בעוד שמכירות הליבה יעלו ב-0.3%.

באותה שעה יפורסמו גם מחירי היצוא והיבוא לחודש דצמבר. בחודש הקודם נרשמה עלייה של 0.1% במחירי היצוא ואילו במחירי היבוא נרשמה ירידה של 0.6%. האנליסטים צופים עלייה נוספת בשיעור דומה במחירי היצוא גם הפעם, ובמחירי היבוא צפויה עלייה של 0.4%.

לאחר פתיחת יום המסחר, בשעה 17:00 שעון ישראל, יפורסם נתון מלאי העסקים לחודש נובמבר, שעלה בחודש אוקטובר ב-0.7% וצפוי לעלות בעוד 0.3% בדצמבר.

יום ד' יפתח עם מדד המחירים ליצרן לחודש דצמבר, שצפוי לעלות ב-0.4% לאחר ירידה של 0.1% בחודש שעבר. מדד מחירי הליבה, ללא מחירי המזון והאנרגיה, צפוי לעלות ב-0.1%.

עוד באותה השעה צפוי להתפרסם סקר האמפייר סטייט, המציג את מצב העסקים במדינת ניו יורק לחודש ינואר. לאחר שבקריאה הסופית לחודש דצמבר נרשמה רמה של 0.98 נקודות, החודש צופים אנליסטים לעלייה מינורית לרמה של 3.3 נקודות.

מאוחר יותר באותו היום, בשעה 21:00 שעון ישראל, יתפרסם ספר הבז' המתאר מספר אינדיקטורים כלכליים שעשויים להשפיע על החלטת הפדרל רזרב בפגישתו בסוף החודש. אפשר להעריך שמצב התעסוקה יהווה חלק מרכזי מדוח זה.

יום ה' יפתח עם מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר, שנותר בחודש נובמבר ללא שינוי וצפוי לעלות ב-0.3% לפי תחזיות האנליסטים. מדד הליבה, ללא מחירי המזון והאנרגיה, עלה ב-0.2% בחודש שעבר וצפוי לעלות עוד 0.1% במדד דצמבר.

באותה שעה יפורסם גם הנתון השבועי של תביעות האבטלה הראשוניות. בשבוע שעבר ירדה רמת התביעות החדשות (רמה שנתית) ל-330 אלף, ואנליסטים מצפים לירידה נוספת לרמה של 327 אלף תביעות ראשוניות לדמי אבטלה.

כחצי שעה לאחר מכן יפורסמו תנועות נירות הערך האמריקנים אל מחוץ לארה"ב, ותנועות ני"ע זרים אל תוך ארה"ב. בחודש שעבר נרשמה תנועה ערה של קניית ני"ע אמריקנים על ידי זרים, כש-35.4 מיליארד דולר שולמו על ידי משקיעים זרים.

כחצי שעה לאחר פתיחת המסחר יפורסם סקר הפד' של פילדלפיה לחודש ינואר, שעלה מעט בחודש שעבר לרמה של 7 נקודות אך היה נמוך מהממוצע בחודשים האחרונים. אנליסטים מצפים לראות עלייה נוספת לרמה של 8.7 נקודות במדד בחודש ינואר.

באותה שעה יפורסם גם מדד מחירי הבתים של איגוד בוני הבתים הלאומי (NAHB) לחודש ינואר. בחודש שעבר נרשמה עלייה מפתיעה לרמה של 58 נקודות במדד, ואנליסטים מצפים לראות ירידה קלה לרמה של 57.5 נקודות החודש.

יום ו' יפתח עם נתון התחלות הבניה לחודש דצמבר, שיצא בשעה 15:30 שעון ישראל. בחודש נובמבר נרשם זינוק של 22.7% בהתחלות הבניה לעומת החודש שקדם לו לרמה של 1.091 מיליון התחלות, קפיצה של 29.6% בהשוואה לחודש המקביל בשנה שעברה. החודש מצפים האנליסטים לירידה לרמה שנתית של 985 אלף התחלות בניה.

כרבע שעה לפני פתיחת יום המסחר צפוי להתפרסם מדד התפוקה התעשייתי לחודש נובמבר. בחודש אוקטובר עלתה התפוקה ב-1.1%, בעוד שמרכיב היצור עלה ב-0.6%. בנובמבר צפוי המדד לעלות ב-0.3%.

עוד ביום ו', כחצי שעה לאחר פתיחת יום המסחר יפורסם הסנטימנט הצרכני של אוניברסיטת מישיגן לחודש ינואר. בחודש שעבר נרשמה עלייה לרמה של 82.5 נקודות, והצפי הוא לעלייה נוספת של 83.5 נקודות החודש.