למרות הציפיות לשנה חלומית: מודרנה יורדת כ-34% בחודש
מניית מודרנה MODERNA (סימול:MRNA) יורדת הערב בכ-6%, ולאחר שזינקה בכ-65% מתחילת השנה אל שיא כל הזמנים- החברה מוחקת את מרבית העליות החדות של 2021. הסיבות לירידה במחיר המניה ברורות: החברה, כמו יתר חברות הצמיחה, נפגעה מעלייה בתשואות אג״ח ארה״ב, יחד עם הדיווחים כי אסטרה זניקה מכרה את חלקה בחברה בתמורה למיליארד דולר, לצד אישור ה-FDA לחיסון של ג׳ונסון אנד ג׳ונסון. החיסון של JNJ הוא השלישי שאושר לשימוש חירום על ידי ה-FDA, ולמרות שהוכח כיעיל פחות מזה של מודרנה, הוא צפוי למלא תפקיד משמעותי בהתמודדות מול המגפה שכן הוא ניתן במנה אחת והוכח עם יעילות של 100% בכל הנוגע לתחלואה חמורה ומוות.
הערב מודיעה החברה על שיתוף פעולה עם חברת IBM לצורך שיפור שרשראות אספקת החיסונים. בנוסף, IBM תעזור למודרנה להגביר את יכולות איסוף ושיתוף המידע על החיסונים בצורה מאובטחת, ובכך לסייע לקהילות וארגונים באימות הפרטים. הפרויקט המשותף יכלול טכנולוגיית ענן ובינה מלאכותית, ויתבסס בעיקרו על יכולות הבלוקצ׳ין של IBM- אחת מן החברות המובילות בעולם וחלוצה בתחום הבלוקצ׳יין, המתגאה בלמעלה מ-500 פרויקטים.
עם זאת, ישנם התפתחויות חיוביות בחברה. בעוד האנליסטים ציפו כי היא תכריז על צפי הכנסות של כ-11 מיליארד דולר בשנת 2021, החברה מדווחת כי היא מצפה להכניס כ-18.4 מיליארד דולר בשנה הקרובה. מבחינת מספר מנות חיסון שהחברה מקווה לייצר בשנה, היא מעלה תחזית ל-700 מיליון מנות חיסון (לעומת 600 מיליון בתחזית קודמת) ומקווה להגיע גם למיליארד מנות חיסון ב-2021, כאשר היא כבר הבטיחה עד כה הפצה של כמעט 800 מיליון מנות, בנוסף לעסקאות עם קטאר וסינגפור בהיקף לא ידוע. בשנת 2022 החברה מצפה להגדיל את קיבולת היצור ל-1.4 מיליארד מנות חיסון.
צריך לזכור שהכנסות זה נחמד, אבל מה שחשוב בנוסף לתחזית טובה היא השורה התחתונה - כלומר הרווח למניה, ופה מודרנה עדיין לא עלתה על הגל. החברה דיווחה כי ההפסד הנקי למניה העמיק ל-69 סנט למניה, בעוד האנליסטים ציפו להפסד למניה של כ-35 סנט. בראייה שנתית, מודרנה הפסידה 1.96 דולר למניה, וזאת כאשר האנליסטים ציפו להפסד של 1.55 דולר למניה. למעשה, למרות גידול בהכנסות ההפסד הנקי רק העמיק וזאת מכיוון שהוצאות המחקר והפיתוח זינקו גם הם בכמעט 550% לכ-760 מיליון דולר. (לדוחות המלאים)
- האירוע שהקפיץ את השווקים במהלך מגפת הקורונה מה קרה היום לפני 68 שנה
- מודרנה נסוגה: ה-FDA מאותת על הקשחת תנאי האישור לחיסונים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברת צמיחה?
ביחס לציפיות החברה לשנת 2021 ולשווי שוק של כ-50 מיליארד דולר, מודרנה נסחרת במכפיל הכנסות של 2.7 בלבד. בשנת 2021, האנליסטים צופים רווח של כ-21.28 דולר, המשקף מכפיל רווח נמוך מ-6, לכאורה נתונים מעולים לחברת צמיחה. עם זאת, האנליסטים בוול סטריט מאמינים כי תוצאות 2021 מציגות ״רווחים מדומים״, שילכו ויפחתו במהלך השנים. בשורה התחתונה, האנליסטים מאמינים כי בשנת 2022 הרווח למניה ירד בכ-30% ויסתכם בכ-14.4 דולר בלבד.
צריך לזכור, הפעם הראשונה שמודרנה מכרה מוצרים הייתה ברבעון הרביעי של 2020, וכי עסקי הקורונה צפויים לדעוך. התחרות בשוק גדלה ככל שמספר החברות שזכו לאישור ה-FDA ומהאיחוד האירופי גדל, לצד העובדה שממשלות רבות ברחבי העולם כבר פועלות לפיתוח חיסון משל עצמם. הסתכלות לטווח ארוך- החברה זכתה להוכיח את ההיתכנות הטכנולוגית של ה-mRNA ע״י ניסויים בינלאומיים ומימון ממשלתי של מיליונים רבים. כמו כן, החברה צברה ניסיון רב, ושיתופי פעולה רבים ובכך שיפרה משמעותית את יכולותיה הלוגיסטיות.
- 3.חא 09/03/2021 07:44הגב לתגובה זוכל בועה סופה להתפוצץ. כמו מורנה יש עוד הרבה כאלה ועוד רבות אחרות בדרך. להזהר לא להכנס למניות שעשו מאות ואלפי אחוזים ללא שום הצדקה הגיונית. יש עדיין חברות לא מעטות שמפתחות חיסון לקורונה, כולל ישראליות. צריך לדעת שיש כמות מצומצמת של מתעשרים על חשבון פריירים רבים. זו דעתי האישית בלבד וכל אחד יעשה את חישוביו.
- 2.אחרי שעלתה 1000% בשנה (ל"ת)איציק 09/03/2021 00:17הגב לתגובה זו
- למה אתה כותב סתם ! (ל"ת)אנונימי 09/03/2021 14:10הגב לתגובה זו
- 1.סתם אחד 08/03/2021 22:22הגב לתגובה זוהחברה כרגע שווה פחות מרבע מודרנה
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שבביםבנק אוף אמריקה: מכירות השבבים יעלו ב-30% ב-2026
בסקירה עדכנית של בנק אוף אמריקה לשנת 2026, מצביע האנליסט ויווק אריה על כך שתעשיית השבבים נמצאת רק באמצע תהליך שינוי ארוך טווח. לדבריו, מדובר בגל טרנספורמציה שצפוי להימשך כעשור, כאשר הבינה המלאכותית מהווה את מנוע הביקוש המרכזי.
לפי התחזית, מכירות השבבים הגלובליות צפויות לצמוח בכ־30% בשנה הקרובה, ולראשונה לחצות רף של טריליון דולר בהכנסות שנתיות. אם התחזית תתממש, מדובר בנקודת ציון משמעותית עבור תעשייה שבעבר נחשבה מחזורית ותלויה בעיקר בצרכנות ובמחשוב אישי. אריה מדרג את חברות השבבים לפי שיעורי הרווח הגולמי, ומעדיף את אלה שמציגות מרווחים גבוהים ויציבים לאורך זמן. לטענתו, המרווחים משקפים לא רק יעילות תפעולית אלא גם כוח שוק.
ברשימת המועדפות שלו לשנת 2026 נכללות שש חברות גדולות: אנבידיה, ברודקום, לאם ריסרץ’, KLA, אנלוג דיבייסז וקיידנס. המכנה המשותף לכולן הוא שליטה חזקה בנישות שבהן הן פועלות, עם נתחי שוק שמגיעים לעיתים ל־70% ואף יותר.
שוק מרכזי הנתונים צפוי להגיע ליותר מטריליון דולר
התחזית של בנק אוף אמריקה נשענת על גידול חד בהשקעות במרכזי נתונים. לפי ההערכות, שוק מערכות מרכזי הנתונים לבינה מלאכותית עשוי להגיע ליותר מ־1.2 טריליון דולר עד 2030, בקצב צמיחה שנתי ממוצע של כ־38%. עיקר הפוטנציאל טמון במאיצי AI, רכיבי החומרה שמבצעים את החישובים הכבדים, המוערכים כשוק של כ־900 מיליארד דולר.
- הביקוש לזיכרון דחף את לאם ריסרץ’ לשיא כל הזמנים
- שווי של כ-8 מיליארד דולר: יצרנית השבבים סריבראס מצטרפת למתחרות אנבידיה בשוק ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, העלויות הגבוהות של תשתיות AI יוצרות גם זהירות. הקמה של מרכז נתונים בהספק של ג’יגה־ואט אחד עשויה לעלות יותר מ־60 מיליארד דולר, כאשר כחצי מהסכום מופנה ישירות לחומרה. השאלה המרכזית היא האם ההשקעה תצדיק את עצמה כלכלית. אריה סבור שלחברות הטכנולוגיה הגדולות אין באמת ברירה. לדבריו, ההשקעות הן גם התקפיות וגם הגנתיות: מצד אחד ניסיון לנצל הזדמנויות חדשות, ומצד שני מהלך שנועד להגן על פלטפורמות קיימות מפני תחרות עתידית.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")