הזהב השחור: לאחר ירידות של 2% בתחילת היום, הנפט תיקן בחדות מעלה

אנליסטים מבנק ההשקעות ברקליס טוענים שהיצע יתר של הנפט יעלה ל- 1.3 מיליון חביות ליום, לעומת היצע יתר קודם של 900 אלף חביות ליום.

אלמוג עזר | 23/03/2015 21:00

נושאים בכתבה נפט

מחיר הנפט עלה היום (ב') אל מחיר של יותר מ-47.3 דולרים, עלייה של 1.7%. הסיבה העיקרית לעליות במחיר הנפט היא ההערכות כי התחזקות הדולר אל מול שאר מטבעות העולם נרגעה לעת עתה. החלשות הדולר טמונה בעיקר בהורדת התחזית של כלכלת ארה"ב על ידי הבנק המרכזי האמריקני (ה"פד").

הנתונים על גדילת ההיצע ממשיכות לזרום אל השוק. התאוששות מחיר הנפט ביומיים האחרונים מגיעה למרות ההכרזה של ערב הסעודית כי הגיעה לשיא ביכולת קידוח של 10 מיליון חביות נפט ליום.

ערב הסעודית הינה היצואנית הגדולה בעולם לנפט והכרזות על גדילה בהיצע משפיעות על מחיר הנפט העולמי. עלייה בקידוחי המדינה אל 10 מיליון חביות ביום תביא לעליה של 350 אלף חביות בשיווק לחודש פברואר.

סעודיה הייתה מן המתנגדות הגדולות לקיצוץ הקידוח על ידי מדינות ארגון אופ"ק בנובמבר אשתקד. בחודשים האחרונים, התרככה מעט עמדתה של סעודיה, כנראה לנוכח הירידות החדות המתמשכות בסחורה ושר הנפט של המדינה עלי אל נעימי (Ali al Naimi) אמר כי סעודיה תהיה מוכנה להפחית בתפוקת הנפט, רק במידה ושאר חברות הארגון יתחייבו על קיצוצים.

אנליסטים מבנק ההשקעות ברקלי'ס חוזים כי מדינות ארגון אופק הגיעו ליכולת יצור של 30 מיליון חביות ליום. נתונים אלו יגרמו לשוק הנפט לסבול מהיצע יתר של 1.3 מיליון חביות ליום, לעומת היצע יתר קודם של 900 אלף חביות ליום.

מחודש יולי האחרון, מחיר הנפט ירד ביותר מחצי (כ-57%). ישנם אנליסטים שטוענים שהצלילה במחירי הנפט מגיעה בעקבות תהליכים ממושכים הרבה יותר. על פי דוח של מריל לינץ' מבנק אוף אמריקה, " ב-15 השנים האחרונות, הכלכלה הגלובאלית התאפיינה בעלייה במחירי סחורות, ריביות נמוכות ודולר נמוך. התהליך המוזכר התהפך השנה כאשר בסין נרשמת חולשה כלכלית והזינוק בתעשיית פצלי השמן בארה"ב".

מחברי הדוח, חוזים שהמאפיינים הכלכליים שדוחפים את מחירי הסחורות מטה, ימשכו גם לאורך שאר שנת 2015. "שילוב של דולר חזק, עליית ריביות וצמיחה ממותנת אמורים להותיר את הנפט במחיר נמוך".

קיראו עוד ב"אנרגיה ותשתיות"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג | 26/12/2025 13:34

נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.

להמשך הכתבה לחץ כאן