הקרב על מחיר הנפט של הממשל האמריקני
נראה כי הממשל האמריקני עושה כל שביכולתו בשבוע האחרון לבלום את המשך עליית מחיר הנפט בעולם. ביום שני האחרון צייץ טראמפ בחשבון הטוויטר שלו כי "מחיר הנפט גבוה מידי, ודחק בארגון אופ"ק להוריד את המחיר". הנפט ירד בחדות בתגובה לדבריו של טראמפ, אך חזר לעלות ביומיים האחרונים. הערב מדווחת רשת החדשות בלומברג כי הממשל האמריקני החליט להתחיל למכור 5 מיליון חביות נפט ממאגרי הרזרבה של המדינה (SPR), במטרה לנסות להוריד את מחירו. חשוב לציין כי כמות כזו איננה משמעותית בשוק העולמי, אך בהחלט מדובר על הצהרת כוונות מצד הממשל.
גרף הנפט בשבוע האחרון: הממשל האמריקני מנסה לעצור המשך עליית מחיר הנפט
מדוע לממשל האמריקני חשוב להוריד את מחיר הנפט? התשובה המהירה היא האינפלציה. שינוי המדיניות שהפד' ביצע בחודשים האחרונים, ביחד עם הזרמות מאסיביות מצד שאר הבנקים המרכזיים מעוררים מחדש (כצפוי) את הלחצים האינפלציוניים. דוגמא לכך ניתן למצוא במדדי מנהלי הרכש באזור שיקאגו שפורסם הערב. לאחר 7 חודשים, מדד המחירים ששולמו רשם עלייה בחודש האחרון. הפד' יהיה חייב להתערב ולעלות את הריבית במידה ולחצי האינפלציה ימשיכו לעלות. שוק האג"ח מגיב הערב לנתון, כאשר תשואות האג"חים של ארה"ב מטפסות.
מדד המחירים ששולמו באזור שיקאגו – לחצי האינפלציה עדיין כאן
MNI Chicago PMI Prices Paid rose for the first time in 7 months #chicagopmi #MNI pic.twitter.com/WjBi9hMrni
— MNI - Market News (@MNINews) 28 בפברואר 2019
הורדת מחירי האנרגיה יכולים למתן לחצים אלו, ולאפשר לפד' להציג מדיניות מוניטארית "יונית" מבלי לחשוש מהתפרצות אינפלציונית. כעת נותר להמתין ולראות האם טראמפ יצליח במשימה זו?
- 2.אינפלציה 01/03/2019 08:43הגב לתגובה זותוצאה תהיה אינפלציה זוהי נוסחהמנצחת
- 1.הוא פשוט חמור גרם 28/02/2019 20:34הגב לתגובה זותן לשוק לעבוד, חלאס שחרר
- פלוץ (ל"ת)שחררתי משחרר 01/03/2019 08:38הגב לתגובה זו
- ROSEN 01/03/2019 00:49הגב לתגובה זואם תהיה חמור גרם כמוהו תצליח בחיים . בינתיים אני מבין שאתה רק כישלון .
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
