טראמפ בטוח לא מרוצה: הגירעון המסחרי של ארה"ב קפץ בפברואר

ברקע לדיבורים על מלחמת סחר והרצון לצמצום את הגירעון, מגיעים הערב נתוני המסחר ששוברים שיאים שליליים מאז 2008
מערכת Bizportal |
נושאים בכתבה טראמפ מאזן סין

נתוני הסחר של ארה"ב ריכזו בחודשים האחרונים תשומת לב רבה, בעיקר בגלל דבריו וצעדיו של הנשיא טראמפ שטוען בכל במה אפשרית כי המטרה העיקרית שלו היא הורדה של הגירעון המסחרי של ארה"ב. לאור הנתונים שמתפרסמים הערב נראה כי טראמפ לא צפוי להיות מרוצה במיוחד.

הגרעון המסחרי של ארה"ב גדל במהלך פברואר בכ-1.6% לרמה של 57.6 מיליארד דולר, גבוה מהציפיות המוקדמות שעמדו על גירעון של 56.7 מיליארד דולר. מדובר בגרעון החודשי הגבוה ביותר מאז שיא המשבר הפיננסי ב-2008.

בפירוק למרכיבים, הגרעון בסחורות עמד על 0.3 מיליארד דולר והגיע לרמה של 77 מיליארד דולר. לעומת זאת היה עודף בייצוא השירותים מארה"ב שעמד על 19.4. החדשות הטובות מבחינת ארה"ב הן שהייצוא של הסחורות והשירותים טיפס בכ-1.7% בפברואר לרמה של 204.4 מיליארד דולר.

בתוך כך, מול המדינות הקריטיות מבחינת טראמפ, ארה"ב נמצאת עדיין בבעיה:

 סין- גירעון של 34.7 מיליארד דולר

האיחוד האירופאי- גירעון של 15.3 מיליארד דולר.

גרמניה- גירעון של 6.7 מיליארד דולר. מדובר בגידול של 0.4 מיליארד דולר.

מקסיקו- גירעון של 6.6 מיליארד דולר. מדובר בגידול של 1 מיליארד דולר מחודש ינואר.

יפן- גירעון של 6 מיליארד.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.