פרשנות בוול סטריט: מניות הטכנולוגיה בסכנת נפילה ויש גם הסבר לכך
סקטור הטכנולוגיה ממשיך לרכז עניין רב בקרב פרשנים ואנליסטים מוול סטריט. בשנה שעברה, הסקטור הזה רתח וחלק מהשמות הגדולים בו המריאו וניצחו את ה-S&P500 שהוסיף מעל 30% בפערים גדולים. אבל, ג'ף ריבס, עיתונאי ופרשן כלכלי של מרקטווטץ' ומי שהיה העורך של הניו יורק טיימס כמעט 8 שנים, מאמין שהמצב השנה הוא אחר - המשקיעים דורשים תוצאות ומי שלא תעמוד בזה פשוט תאבד גובה.
אחרי זינוקים מרשימים מאוד ב-2013 של מייקרוסופט, גוגל, אמזון, יאהו ו-HP, והנפקות מוצלחות מאוד של טוויטר, Tableau ו-FireEye, חלק מהשמות הללו מתקשים להתרומם מתחילת 2014. תוסיפו לכך את הדוחות המאכזבים של חלק מענקיות הסקטור כמו גוגל ו-IBM ותבינו למה ריבס מודאג. הוא מחלק את ההסבר שלו ל-3 טיעונים מרכזיים:
הטיעון הראשון - ענקיות המחשוב עדיין סובלות
ריבס מתמקד במניות של אורקל (סימול: ORCL), סיסקו (סימול: CSCO) ו-IBM (סימול: IBM) שהפסידו לשוק בשנה שעברה וחלקן אפילו סיימו אותה באדום. הסיפור של החברות הללו ממשיך להסתבך לדבריו, כאשר מנכ"ל סיסקו הזהיר מפני תוצאות חלשות ב-2014 עקב ירידה במכירות בשווקים המתעוררים. גם הדוחות של IBM אכזבו בשבוע שעבר ונפלו מתחת לצפי ההכנסות.
החברות שמבוססות על מחשוב 'ענן' צוללות חזק כשהמשקיעים חוששים כי פשוט אין להם את המספרים שיתמכו בזינוקים שרשמו בעבר. בין המניות האלה ניתן למצוא את NetSuite (סימול: N) ו- WorkDay (סימול: WDAY) שצללו למעלה מ-20% ו-30% מתחילת השנה.
- וול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק נפל ב-1.8%, אנבידיה איבדה 4%
- קומפיוג'ן מזנקת 15%, מיקרון ב-2.6% אמזון ב-1.4% - מה קורה בחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות הכל, ריבס משוכנע שהמניות של ענקיות המחשוב ירשמו התאוששות בשנה הבאה בעקבות השיפור במצבה של הכלכלה האמריקנית.
הטיעון השני - מניות האינטרנט בצרות
ריבס לא התרגש מהדוחות האחרונים של יאהו (סימול: YHOO), אשר הובילו לזינוק יומי של כמעט 7% בשבוע שעבר. למרות התוצאות החיוביות, חלק גדול מהן הגיע הודות לנתח של החברה בענקית הקמעונאות האינטרנטית מסין, עליבאבא. ההכנסות של יאהו מחיפושים עלו רק ב-5% וההכנסות ממודעות באתר עלו רק ב-2%.
גם ההכנסות מפרסום של גוגל (סימול: GOOG) (סימול: GOOGL), אכזבו. גוגל רשמה ירידה ברמת ה"מחיר לקליק" שהיא גובה מהמפרסמים ולמרות שנפח הפעילות שלה גדל, האנליסטים ממשיכים להיות מודאגים מירידה בהכנסות של ענקיות האינטרנט מפרסום.
הטיעון השלישי - ירידה במכירות של קמעונאיות האינטרנט
ריבס מביא את הדעיכה של מניית אמזון (סימול: AMZN) כדוגמא למגמה שמתרחשת במניות של קמעונאיות האינטרנט. אמזון צנחה כ-19% מתחילת השנה והתוצאות של החברה פספסו את תחזיות האנליסטים בינואר האחרון, למרות גידול חזק בהכנסות על רקע עונת החגים האחרונה.
גם התוצאות של איביי (סימול: EBAY), מדאיגות את ריבס. בגרף השנתי (12 החודשים האחרונים), איביי צבועה באדום למרות ראלי יפה של השוק. לפי ריבס, הסיבה לכך היא שלמרות שהרווחים המאוחדים של החברה גדלו על רקע צמיחה גלובלית וגידול בתשלומי המובייל באמצעות פיי-פאל, מכירות הליבה שלה גדלו רק ב-11% במעבר לשנה הפיסקלית של 2013 וההכנסה הנקייה עלתה רק ב-9%. לדבריו, קשה להצדיק את העלייה במחיר המניה עם תוצאות כאלה.
לדבריו, גם מניות נוספות בתחום הזה סובלות מתוצאות חלשות. מניית Home Away (סימול: AWAY) צללה 26% מאז שפרסמה תוצאות חלשות בפברואר האחרון. מניית Zulily (סימול: ZU) שהתחילה במומנטום ענק מאז שהונפקה איבדה כבר 35% בחודשיים האחרונים.
סגירה חזקה בוול סטריט: הנאסד"ק הוסיף 4.2%, נטפליקס טסה 9.7%
הנתון הבוקר מצטרף לנתונים חלשים במיוחד שפורסמו אמש בארה"ב במגזר הייצור. סקר ה-ISM במגזר הייצור בארה"ב, הנחשב כמדד אמין לביצועי הכלכלה, נפל בחודש דצמבר לרמה של 54.3 נק'. מדובר בנפילה החודשית החדה ביותר מאז 2008, דבר שמגביר את החששות ממיתון (לכתבה המלאה).
בתוך כך, שוק התעסוקה האמריקני ממשיך להציג נתוני שיא. הדו"ח לחודש דצמבר הצביע על תוספת של 312 אלף משרות חדשות, נתון גבוה משמעותית מהצפי. כמו כן, הנתונים לחודשים הקודמים תוקנו כלפי מעלה. נתון חשוב נוסף הוא השכר השעתי שביצע עלייה של 3.2% בחישוב שנתי (לכתבה המלאה).
תשואות האג"חים של ארה"ב מזנקות כעת בחדות ברקע לנתונים, וזאת לאחר ירידה חדה שנרשמה אמש. התשואה לתקופה של 10 שנים עומדת על 2.65%, והתשואה לתקופה של שנתיים עומדת על 2.48%. נציין כי עקומת האג"ח של ארה"ב התעוותה לחלוטין בטווחים הקצרים בימים האחרונים ברקע לחששות בשווקים.
במרכז
מניית אפל (סימול:AAPL) עלתה הערב 4.3% וריכזה עניין לאחר שקרסה אמש ב-10% ברקע לאזהרת הרווח שפרסמה מוקדם יותר השבוע. הירידות האחרונות הביאו את החברה למקום ה-4 בארה"ב מבחינת שווי שוק, כאשר אמזון (סימול:AMZN), מייקרוסופט (סימול:MSFT) ואלפבית (סימול:GOOG) עוקפות אותה.
מניית נטפליקס קפצה 9.7% לאחר שעלתה אמש בניגוד למגמה בשוק. ברקע למהלך, גולדמן זאקס ממליצים על רכישת המניה.