חוקרים מאונ' קיימברידג': "היכולת של סוחרים לחוש את קצב ליבם מתואם להצלחתם בשווקים"

איתן יונסי |

סוחרים בשוק ההון? ייתכן ולקבל החלטות על סמך 'תחושת בטן' הינו דבר יעיל למרות הכל, כך עולה ממחקר המנוהל בקומת מסחר של חברת קרן גידור לונדונית.

חוקרים מאוניברסיטת קיימברידג', סאסקס, ואוניברסיטת קווינסלנד מצאו במחקר שערכו כי היכולת של סוחרים בשוק ההון לחוש את קצב הלב שלהם מתואם להצלחתם בשווקים הפיננסים. פיזיולוגים מקשרים בין 'תחושת בטן' ל 'interoception' - מונח אשר מתייחס לקליטת אותות פיזיולוגיים מתוך הגוף כמו למשל קצב פעימות הלב, רעב, או כאב. אנשים בעלי רגישות רבה יותר לאותות אלו, מתפקדים טוב יותר במחקרי מעבדה בנוגע לקבלת החלטות בעלי סיכון גבוה, כך דווח על פי המחקר.

המחקר נערך על קבוצה של 18 סוחרים העוסקים במסחר בתדירות גבוהה. הרווחים של הסוחרים היו מבוססים אך ורק הצלחת עסקאותיהם. המחקר נערך בתקופה בעלת תנודתיות רבה - בשלבים האחרונים של משבר החוב הריבוני באירופה. לפי השערת החוקרים, פירוש הדבר הוא כי "הביצוע של כל סוחר שיקף את יכולתו להרוויח כסף בתקופות של אי ודאות קיצונית". יכולת הסוחרים לזהות את אותות האינטראוספטיב נמדד על ידי שתי משימות שמדדו את יכולת הסוחר לחזות בדיוק את קצב הלב שלו בזמן מנוחה. הסוחרים התבקשו לספור בדממה את קצב הפעימות, מבלי לגעת בחזה או נקודות דופק שונות בגוף, על מרווחי זמן מגוונים. ספירתם הושוותה לערך האמיתי. לאחר כל ספירה שכזו, הסוחרים התבקשו לדרג את רמת הביטחון שלהם בנוגע לספירתם. כמו כן, הסוחרים התבקשו לקבוע אם הצלילים הושמעו באופן מסוכרן עם קצב פעימות ליבם.

בסיכומו של דבר, החוקרים גילו כי הסוחרים השיגו תוצאות מדויקות יותר מקבוצת הביקורת שכללה משתתפים שלא סוחרים בשוק ההון. כמו כן, יכולת זיהוי האותות ניבאה את הרווחיות היחסית, ובאופן מרשים, גם את תקופת הזמן שהסוחר נמצא בשוק. מחקרים אחרים מצאו כי תוצאות גבוהות בניבוי קצב הלב מעידים על ביצועים טובים יותר במטלות הקשורות להימורים.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.