נעילה מעורבת בוול סטריט: ה-S&P500 חתם ברמות שיא, "המגמה היא חיובית"
פורסם לראשונה ב-15:18 06.03.2014
יום המסחר בוול סטריט ננעל במגמה מעורבת כאשר ה-S&P500 נעל ברמות שיא של כל הזמנים. המשקיעים הגיבו היום לנתון דורשי דמי האבטלה לשבוע הקודם אשר ירד למתחת למצופה. השארת הריבית בגוש האירו ברמה של 0.25% השפיעה גם היא כאשר המשקיעים מחכים למחר אז יפורסם דוח התעסוקה המלא. המסחר באירופה ננעל בעליות שערים.
הדאו ג'ונס עלה 0.38%, ה-S&P500 הוסיף 0.17% והנאסד"ק איבד 0.13%.
כאמור, טרם פתיחת המסחר בוול סטריט התפרסם נתון דורשי דמי האבטלה לשבוע הקודם אשר ירד לרמה של 323 אלף דורשים (רמה שנתית משוקללת). מדובר בנתון חיובי במיוחד לאחר שהכלכלנים חזו כי הנתון ירד לרמה של 338 דורשים בלבד.
"אנחנו צריכים להתנתק מכל הרחשים מסביב ולקחת בחשבון רק את הנתונים הוודאיים. הייתה עלייה בתוספת המשרות, הצמיחה טובה, עונת הדוחות הייתה מבטיחה והאינפלציה יחסית נמוכה. המגמה הכללית היא חיובית". אמר רוב שטיין מנהל מחלקת הון ב-Astor Investment Management.
היום הנגיד האירופי, מריו דאגי, החליט להותיר את הריבית ברמה של 0.25%. קונצנזוס הכלכלנים העריך כי הנגיד יותיר את הריבית בשפל של 0.25%. בחודש הקודם אמר הנגיד כי על הבנק לאסוף עוד נתונים מן השוק בכדי להעריך אילו צעדים לנקוט, אם בכלל. כעת נראה כי בידי הבנק את כל הנתונים להם הוא זקוק - בכדי לא לעשות כלום. .
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- אנבידיה וטסלה עולות כ-1.3%, סטרטג'י עולה בעקבות הביטקוין - המניות הבולטות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"ההתאוששות הכלכלית בארה"ב ממשיכה בקצב טוב" אמר היום ריצארד האנטר ראש מחלקת אקוויטי ב-Hargreaves Lansdown."מקבץ נתוני המאקרו האחרון ייתן דחיפה לשווקים אשר מרחפים כעת ברמות שיא. זאת במיוחד לאחר שרוחות המלחמה באוקריאנה שככו והדאגה היא פוליטית נטו".
סחורות
החוזים העתידיים על חבית נפט עלו למחיר של 101.56 דולר לחבית. החוזים העתידיים על אונקיית זהב עלו 0.9% למחיר של 1,351 דולר לאונקייה.
מניות במרכז
מניית קוסטקו (סימול: COST) ריכזה עניין לאחר שהחברה דיווחה על תוצאותיה לרבעון הפיסקאלי השני ואכזבה את המשקיעים בשורת הרווח.
מניית פלורסיטם (סימול: PSTI) ריכזה עניין לאחר שהודיעה הבוקר כי ה-FDA העניק אישור רשמי למפעל של החברה בחיפה המייצר תאים באופן מסחרי.
מניית קמהדע (סימול: KMDA) ריכזה עניין כאשר הסיבה איננה ברורה לחלוטין. קמהדע נמצאת היום בשלבים האחרונים של הניסוי הקליני שלב 2/3 בתרופת ה-AAT אותה היא מפתחת באינהלציה. בקמהדע ציינו כי תוצאות הניסוי צפויות להתקבל עד סוף חודש מרץ.
יומן מאקרו
בשעה 15:30 התפרסם בארה"ב מספר דורשי דמי האבטלה השבועיים אשר ירד לרמה של 323 אלף דורשים לאחר שהכלכלנים חזו ירידה לרמה של 338 אלף דורשים.
- 2.התיק שלי עדיין בהפסד!!!!!!!הצילווווווווווווווווו (ל"ת)יופיטר שוקי הון 06/03/2014 16:48הגב לתגובה זו
- 1.מה עם דיסקונט השקעות? היא לא זזההההההההההההה (ל"ת)יופיטר שוקי הון 06/03/2014 16:46הגב לתגובה זו
הסיבה שהפד' לא יכול להשיק תוכנית QE חדשה
למרות העליות בשוקי המניות בחודש האחרון, פוזיציות הענק של הבנקים הגדולים ממשיכות להצביע כי הכלכלה האמריקנית תגלוש למיתון לקראת סוף 2019. בתוך כך, שוק החוב האמריקני חושף מדוע הפד' לא יכול להשיק תוכנית QE חדשה, למרות ההתבטאויות האחרונות
בחינה עמוקה יותר של הנתונים מצביעה כי הבנקים הגדולים מתרכזים בעיקר באגרות החוב הקצרות. האחזקה הממוצעת באגרות חוב לטווחים של פחות מ-3 שנים זינקה בחודשים האחרונים לרמה של 87.3 מיליארד דולר, קרוב לשיא כל הזמנים שנרשם בדצמבר 2012. מדובר בעלייה חדה לעומת שאר אגרות החוב של ארה"ב, כפי שניתן לראות בגרף הבא.
מה גורם לזינוק?
האפשרות הראשונה שעשויה לגרום להסתערות של הבנקים הגדולים על החוב האמריקני היא שארה"ב מתקשה לבצע הנפקות חוב בחודשים האחרונים ברקע לירידה החדה ברכישות שמספקות סין ויפן בחודשים האחרונים (לכתבה המלאה), ואותם בנקים גדולים נכנסים בצורה אגרסיבית לחוב האמריקני במטרה למנוע נפילה של אותן הנפקות חוב. חשוב לציין כי הסבירות לאפשרות זו נמוכה יחסית, בעיקר לנוכח הריצה של המשקיעים בחודשים האחרונים לאג"ח ממשלתי בכל העולם (לראייה, תשואות אג"ח גרמניה בשפל של 0.1% בלבד), אך לא ניתן בשלב זה לשלול אפשרות זו.
האפשרות הסבירה יותר היא שאותם בנקים גדולים הגדילו משמעותית את אחזקותיהם באגרות החוב הקצרות מחשש להאטה כלכלית חריפה יותר בשנתיים הקרובות, שתגרום לירידה בתשואות, ואז יוכלו הבנקים לגרוף קופון נאה. בנוסף, צריך לזכור כי מדובר בנכס נזיל במיוחד, ולכן מדובר מבחינת הגופים הגדולים בגידור המשתלם ביותר בשוק. מי שחיפש אינדיקטור טוב "לציפיות של הכסף החכם בשווקים", הפוזיציות של ה- Primary Dealer עשויות לספק תובנות מעניינות.
מה יקרה במידה והפד' ישיק QE חדשה?
אחד המיתוסים הגדולים סביב ה-QE בעשור האחרון הוא שברגע שהפד' מבצע רכישות בשוקי האג"ח, התשואות יורדות. מבט זריז על תשואות החוב של ארה"ב בעשור האחרון מגלה שהמציאות הפוכה לגמרי. תשואות האג"חים הממשלתיות עלו בזמן שהפד' ביצע QE, והן ירדו כאשר הפד' הפסיק לתמוך בשווקים.
תיאורטית, אם הפד' יבצע כעת תוכנית רכישות חדשה ויצליח לשכנע את הגופים הגדולים כי הכלכלה האמריקנית תצא מהאטה המסתמנת בשנתיים הקרובות, ההתהפכות בפוזיציות של ה- Primary Dealers צפויה להזניק את תשואות האג"חים של ארה"ב לשיאים חדשים. נזכיר כי התהליך מתרחש במקביל לכך שהממשל האמריקני צפוי להתקרב לגירעון של טריליון דולר ב-2019, והוא צפוי להמשיך לעלות בשנים הקרובות. הדבר האחרון שהממשל האמריקני צריך כעת הוא שהריביות יחזרו לטפס.
בנוסף, נזכיר כי עליית תשואות תתורגם גם לשאר השווקים. במילים פשוטות: QE (שהיא לא במתכונת של הלאמת שוק האג"ח כמו ביפן) עשויה ליצור יותר נזק מתועלת בשלב הנוכחי.
נזכיר כי הריביות הגבוהות ב-2018 כבר גרמו לזינוק חד בהחזרי ההלוואות של הממשל האמריקני, כפי שניתן לראות בגרף הבא
.jpg)