לסמן ביומן: 2 דיווחים מאקרו קריטיים לשווקים השבוע, בת"א ובחו"ל
הודעת הריבית היום (יום א') תהיה תקפה לחודשים אפריל ומאי יחד, כיוון שהוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה, שלא לקבל החלטות על שיעור הריבית בסמוך לחגים פסח וסוכות, לאור מחסור בנתונים כלכליים עדכניים.
האינפלציה השנתית עומדת על 1.6%, נמוכה ממרכז היעד, וצפויה לעמוד על 2% בשנה הקרובה. האינפלציה הנמוכה יחד עם קצב הצמיחה המתון של כלכלת ישראל, תומכים בהפחתת הריבית.
מנגד, קצב עליית מחירי הדירות ממשיך לעלות, ב-12 החודשים האחרונים עלו המחירים ב-8.6%. מסתמן שהוראות בנק ישראל בנוגע להגבלת שיעור המימון אינן ממתנות את עליית מחירי הדירות. עליית מחירי הדיור תומכת בהותרת הריבית ללא שינוי.
פרסום נתוני ההכנסה וההוצאה הפרטית בארה"ב
במהלך השבוע הקרוב צפויים להתפרסם נתוני ההכנסה והצריכה הפרטית. לנתונים אלה חשיבות רבה, כיוון שהצרכן הפרטי מהווה מעל 70% מהתוצר. גידול בהכנסה ובצריכה הפרטית יתמוך בהמשך התאוששות הצמיחה בארה"ב.
נתוני ההכנסה הפרטית היו תנודתיים בחודשים האחרונים. הצפי להעלאת מיסים בעקבות הצוק הפיסקלי, גרם להקדמת הכנסות לדצמבר 2012, לכן בחודש ינואר ירדה ההכנסה הפרטית ב-3.6% - הירידה החדה ביותר מזה 20 שנה. אולם, נתונים אלה הינם מושפעים, כאמור, מגורמים חד פעמיים.
ההתאוששות המתמשכת בשוק התעסוקה תוך גידול בהיקף המשרות וירידה בשיעור האבטלה, תומכים בגידול בהכנסה הפרטית ובהוצאה הפרטית. מנגד, הירידה במדד אמון הצרכנים לחודש מארס לרמה של 71.8 נקודות לעומת 77.6 נקודות בחודש שעבר, הקריאה הנמוכה ביותר של המדד מאז דצמבר 2011. יחד עם הקיצוצים בתקציב אשר נכנסו לתוקף בתחילת החודש תומכים בגידול מתון בלבד בצריכה הפרטית.
שני אירועים שישפיעו על המסחר בשווקים בשבוע הקרוב
בזירה המקומית: פרסום מדד מחירים לצרכן לחודש ספטמבר ביום שני הקרוב, 15.10.12, צפויה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לפרסם את מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר. תפקידו לאמוד את שינוי המחירים בסל מוצרים והשירותים הנצרכים ע"י התושבים. למדד השפעה גבוהה על קבלת החלטות במשק מצד הממשלה ובנק ישראל, ובהתאם לכך השפעה ישירה על שוקי ההון עם דגש על שוק האג"ח הממשלתיות והקונצרניות.
המדד החזוי לחודש ספטמבר צפוי לעלות בטווח של 0.4%-0.5%. עלייה זו נובעת בעיקרה מהעלאת המע"מ בשיעור של 1% (מ-16% ל-17%) ומעלייה במחירי הנפט העולמי. זוהי איננה אינפלציה של ביקושים, אלא כזו הנובעת בעיקרה מעלייה במחירי הסחורות. בהנחה והמדד לא יפתיע כלפי מעלה (כפי שהפתיע מדד אוגוסט בעלייה של 1%) - שוק האג"ח לא צפוי להגיב בתנודות חריגות.
יחד עם זאת, במידה ותהיה שוב הפתעה במדד, שוק אג"ח ובעיקר זה הממשלתי צפוי להתאפיין בעליית שערים וירידה נוספת ברמת התשואות. מתחילת שנת 2012 מדד המחירים לצרכן עלה בשיעור של 2.1%, הציפיות הנגזרות משוק האג"ח לאינפלציה שנה קדימה 2.5% (מעל מרכז היעד של בנק ישראל). בטווחים הארוכים ישנה יציבות באינפלציה ברמה של 2.7%, זאת על רקע הערכות שבנק ישראל ימנע מהעלאות ריבית.
מדד מחירים לצרכן - שנת 2012
