באפט עשה רה ארגון לפורטפוליו: האם מניית ברקשייר כדאית עכשיו?
נתחיל מזה שמרביתנו לא יצליחו להחזיק את מניות הבלו צ'יפ של ברקשייר הת'אוויי (BRK-A). עלותה של כל מניה בודדת כזו, נכון לכתיבת שורות אלה, עומדת על 352,552 דולר למניה. כן. זה המחיר למניה אחת מסדרת ה-A של חברת ההחזקות של המשקיע הידוע, וורן באפט. כשאנחנו יורדים לסדרה בי (BRK-B), המחירים יורדים לרמה קצת יותר שפויה, 234.5 דולר למניה. האמת שאין הבדל בשיטה ובצורת ההחזקה. רוצים להתחבר לפורטפוליו של באפט - אפשר דרך מניית B.
ברקשייר היא אינדיקטור של הכלכלה האמריקאית
בכל מקרה, אפשר לומר שידה של ברקשייר נמצאת כמעט בכל פינה בכלכלה האמריקאית, כך שהיא מהווה אינדיקטור מאוד טוב למה שקורה שם. זה גם אומר שהחברה סבלה לא מעט בגלל משבר הקורונה, במיוחד לנוכח החזקותיה הרבות בחברות תעופה, שמהן נפטרה ברבעון 3, הרבה אחרי שספגה את הירידות.
לברקשייר יש החזקות בקוקה קולה (KO), אפל (AAPL), אמזון (AMZN), המבטחת הענקית גייקו, אמריקן אקספרס, סוללות דוראסל ומפעיל הרכבות BNSF. יש לה גם פוזיציה בחברת הענן סנואופלייק (SNOW) ובאפט אף לקח חלק בהנפקתה כשהשקיע ב-IPO 250 מיליון דולר. בנוסף, יש לבאפט גם החזקות ב-StoneCo (STNE).
- ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני
- המניה הסודית של באפט תיחשף הלילה; האם זו יונייטדהלת'?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון השלישי של 2020 השקיע באפט 4.8 מיליארד דולר נוספים ברכישת מניות, בהן כניסה חזקה לתחום הפארמה, כשרכשה מניות של פייזר (PFE), מרק (MRK), אבבווי (ABBV) ובריסטול מאיירס סקוויב (BMY).
למרות הביקורת על כך שהוא יושב על הררים של מזומנים, שנאמדים ב-140 מיליארד דולר, באפט ביצע רכישה של חברת תשתיות הגז דומיניון (D) ב-10 מיליארד דולר.
במקביל, באפט דילל מעט את החזקותיו באפל, נפטר ממניות חברת התעופה דלתא (DAL) ויתר חברות התעופה שבהן החזיק, לאור המשבר הגלובלי בענף. הוא גם יצא מהפוזיציה ברשת הסופרמרקטים קוסטקו (COST). בנוסף, הוא נפטר מ-95% מהמניות בג'יי.פי מורגן (JPM) וגם בבנק וולס פארגו (WFC) ובבריק גולד (GOLD).
כמו כן, לאחר שנמנע מכך לאורך תקופה וגם ביקר את הבייבאקים – רכישה עצמית של מניות – במאי אשתקד, חזר באפט לרכישה לבייבאק ובענק. כמות הבייבאקים שביצעה החברה מוערך בהיקף של 9 מיליארד דולר ברבעון האחרון, כאשר רק ברבעון השני של 2020 היא רכשה מניות של עצמה בלמעלה מ-5 מיליארד דולר.
- כסף קטן: באפט עשוי להפסיד יותר מ-3 מיליארד דולר השנה
- אמזון מתכננת כיסוי אינטרנט לווייני עולמי עד 2028
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
אז האם המניה שווה קנייה?
כאמור, מתחילת השנה היא בתשואה של 2%, אבל היא די במצב שטוח. לא פה ולא לשם. מנגד, המניה כבר עכשיו ברמה הכי גבוהה שלה מאז ומעולם, כשהקונצנזוס נותן למניה מחיר יעד של 240 דולר למניה. כלומר עדיין יש לה אפסייד.
עכשיו אם ברקשייר היא מדד מסוים לכלכלה האמריקאית, אז יש כלים אחרים להשקעה בכלכלה האמריקאית. באפט בעצמו טוען כבר שנים רבות שהשקעה הכי טובה ובטוחה היא השקעה ארוכת טווח לאורך שנים רבות במדד ה-S&P. הוא אף הוכיח זאת באמצעות התערבות של 10 שנים עם מנהלי חברות הגידור הגדולות בעולם (הקומנדו של עולם ההשקעות) - מדד ה-S&P הביס את המנהלים המוכשרים הללו בענק, וזאת למרות 'מזל רע לבאפט' כאשר משבר הסאב פריים התחיל ממש לאחר תחילת ההתערבות ונפילה של 50% במדד. בסופו של דבר השיג מדד ה-S&P תשואה שנתית חיובית ממוצעת של 7.1% בעוד קרנות הגידור השיגו תשואה שנתית ממוצעת של רק כ-2.2% לאורך העשור. (עוד הסברים ותובנות על פילוסופיית ההשקעה וההימור נגד קרנות הגידור ניתן לקרוא כאן)
- 7.באפט עוד כמה חודשים ימות (ל"ת)אלין 23/01/2021 20:42הגב לתגובה זו
- 6.שגיא 23/01/2021 12:15הגב לתגובה זולידארים..... אנרגיה ירוקה. מתחבר רק לגז ונפט העולם שהיה והמזהם.ככה אי אפשר לייצר תשואה גבוה ימשיך להציג תשואה אבל נמוכה ממנהלי השקעות מעודכנים בחידושים.
- 5.אבגד 23/01/2021 11:43הגב לתגובה זוהחברה החמיצה הזדמנות גדולה לנצל את הר המזומנים במרץ אפריל 2020. עדיין השקעה ראויה,ושלדעתי,שבטווח ארוך,( 5 עד 10 שנים ) תיתן תשואה טובה של 7-10 אחוז לשנה. הערכה בלבד. תיתן
- 4.טעות גדולה שעשה הוא דילול מניית אפל (ל"ת)זכרוני 23/01/2021 08:23הגב לתגובה זו
- משקיע וותיק 23/01/2021 23:59הגב לתגובה זוכל פעם שהאחזקה שלו עוברת את 10% כבעל עניין , זו הוראה של רשות ני"ע.
- 3.זמנו עבר 22/01/2021 11:28הגב לתגובה זוהוא לא ממש מבין תעולם החדש , היה פעם גאון יאללה היום השקעותיו כושלות
- גם לי היתה פעם תמניה האמת לא משהו. (ל"ת)דני 23/01/2021 12:18הגב לתגובה זו
- 2.דוד הגנן 22/01/2021 11:21הגב לתגובה זואם השקעה במדד הוא הכי ריווחי אז למה הוא לא משקיע רק שם?? את מה שהמניה שלו עשתה בשנה ( שזה מאד עלוב) יעשה כל אחד שלא מבין כלום בהשקעה בכל אחד מהצדדים!!!
- אנונימי 22/01/2021 19:52הגב לתגובה זואמרו שהוא איבד את זה בשנות ה 70 ב-90 בבועת הדוט קום, לפני 2008 ושוב עכשיו המשותף לכל הפעמים שהוא תמיד יצא עם ידו על העליונה
- 1.ייי 21/01/2021 20:36הגב לתגובה זואל תסמכו על תקשורת המיינסטרים ששולחת אתכם אל מותכם. חפשו את האתר knowhere חפשו את האתר knowhere
- סוחר ממולח 22/01/2021 19:07הגב לתגובה זוכל אותם נבחרים יעמדו לדין על פשעים נגד האנושות. והציבור לצערינו יצטרך לחוות התעוררות קשה במיוחד למציאות המרה. אבל אחרי כן יהיה ככ הרבה יותר טוב לכולנו
- צייד קונספירטורים 21/01/2021 23:41הגב לתגובה זושכחת לקחת כדור?
מקרון צרפתהבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.
דונלד טראמפ; קרדיט: טוויטרטראמפ רוצה לבטל דיווחים רבעוניים - איך זה יכול לפגוע במשקיעים
נשיא ארה״ב דוחף לביטול חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות, מהלך שעשוי לגרום לפגיעה בשקיפות, להעמקת פערי מידע בין משקיעים ולתנודתיות גבוהה יותר בשווקים
דונלד טראמפ נשיא ארה״ב דונלד טראמפ חוזר לרעיון ישן שלו: ביטול החובה על חברות ציבוריות לפרסם דוחות כספיים מדי רבעון והסתפקות בדיווח חצי־שנתי. השבוע טראמפ חזר והעלה את ההצעה ברשתות החברתיות, והפעם ייתכן שיש לו יותר כוח לקדם שינוי רגולטורי. למרות זאת, נראה שהמשקיעים לא מתלהבים. אין לחץ מצד השוק על הרשות לניירות ערך האמריקנית לשנות את דרישות הדיווח, כשהמשמעות של מהלך כזה היא פחות מידע למשקיעים ויותר חוסר־וודאות.
הרבה סיבות למה זה רעיון גרוע
דיווח כספי סדיר ושקוף מפחית לחברות את עלויות הגיוס. ככל שהמידע אמין ונגיש יותר, כך קל וזול לחברה לגייס הון או ליטול אשראי. איש לא רוצה להמתין שלושה חודשים נוספים כדי לגלות התפתחויות שליליות, כמו מעבר של חברה מרווח להפסד. באותה מידה, איש אינו מעוניין להחמיץ שינוי פתאומי לטובה, כפי שקרה באנבידיה. זו גם אחת הסיבות לכך שעלות ההון של חברות אמריקניות נחשבת לאורך שנים לנמוכה יחסית לעולם.
פחות דוחות כספיים עלולים להוביל לתנודתיות גבוהה יותר במניות. מרווחי זמן ארוכים בין פרסומים יוצרים "קפיצות" חדות כאשר סוף־סוף מתפרסם המידע. יתרה מכך, העובדה שמידע אינו מדווח לציבור אינה אומרת שאינו קיים. מנהלים ובעלי תפקידים עדיין מחזיקים בו ועלולים להשתמש בו לפני כולם.
הפחתת תדירות הדיווח תחזק במיוחד את היתרון של משקיעים מוסדיים עם תקציבי מחקר גדולים וגישה ישירה להנהלות, ותפגע במשקיעים פרטיים. דיווח קבוע מסייע לאזן את תנאי השוק. גם מנקודת מבט עסקית רחבה הצעד אינו מתיישב עם המציאות. מחזורי העסקים מתקצרים, לא מתארכים.
- טראמפ נגד הניו יורק טיימס: תביעה של 15 מיליארד דולר בגין לשון הרע; מניית העיתון יורדת
- טראמפ מדבר – והמניות עפות: זינוק במניות יצרניות הרכב המעופף ג'ובי וארצ'ר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הבינה המלאכותית ממחיש את זה היטב, כאשר לפני שלוש שנים כמעט שלא הוזכר, וכיום הוא משנה ענפים שלמים. המתנה של חצי שנה בין דוחות כספיים עלולה להיחשב נצח בתעשיות דינמיות כאלה.
