"תקנו אג"ח ארוכות כל עוד התשואה נשארת מעל 5%"
מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה, אומר כי "יש לציבור תמריץ להעניש את מדיניות החוב וניהול הגירעון של הממשל"; האם אג"ח עדיפות כרגע על מניות והאם תשואות של 5% באג"ח ארוכות הן הזדמנות או מלכודת?
לנוכח המפולת במחירי האג"ח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה, ממליץ דווקא להסתכל על המצב כהזדמנות. לדבריו, מדובר ב"נקודת
כניסה מצוינת" למשקיעים ארוכי טווח, והאג"ח הארוכות מגלמות כבר כעת תמחור אטרקטיבי מאוד ביחס לסיכונים.
הארטנט טוען שהעלייה החדה בתשואות משקפת משבר אמון עמוק במדיניות הכלכלית של ארה"ב. "משקיעי האג"ח, שהם הלב הפועם של שוק ההון העולמי,
מתוגמלים היום על כך שהם מאותתים לממשל האמריקאי שהמשך ההתנהלות התקציבית הבלתי אחראית איננה מתקבלת על הדעת", כתב.
הוא מכנה את התופעה הזו "משמרות האג"ח" - גל של משקיעים שמתמרץ את הממשל להתעשת באמצעות סנקציה שוקית: העלאת תשואות. לדברי
הארטנט, ככל שהתשואות ימשיכו לעלות, כך יגבר הלחץ על קובעי המדיניות לפעול לריסון ההוצאות ולייצוב התקציב.
- חשש מבועה בשוק האג"ח הקונצרני בארה"ב - השערים עולים, התשואות יורדות
- ה-S&P 500 קרוב לשיא, אבל אולי ההזדמנות עדיין באג"ח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלכים של טראמפ שוב יוצרים אי ודאות בשווקים
החששות בשוק גוברים בעיקר על רקע הצהרותיו האחרונות של הנשיא דונלד טראמפ,
המתכנן לבצע תוכנית נרחבת לקיצוץ מיסים. המשקיעים מעריכים כי מהלך כזה יכביד באופן דרמטי על הגירעון הפדרלי, שעל פי ההערכות עלול לטפס בטריליוני דולרים נוספים במהלך העשור הקרוב. מדובר בעיתוי רגיש במיוחד, כשתחילת השבוע כבר נפתחה במכה קשה כשסוכנות הדירוג מודי'ס הסירה
מארה"ב את דירוג האשראי המושלם שלה, צעד סימבולי אך בעל משמעות כלכלית עמוקה, שכן הוא שולח מסר ברור למשקיעים על הסיכונים הכרוכים בהחזקת חוב אמריקאי.
ההשפעה לא איחרה להגיע: התשואות על האג"ח ל-30 שנה האמירו, ובמקומות נוספים בעולם, כולל יפן, גרמניה, אוסטרליה ובריטניה, הורגש לחץ דומה על האג"ח הארוכות.
האג"ח מנצחות את המניות - לפחות לפי הארטנט
במהלך השנה האחרונה, הארטנט בלט כקול עקבי נגד שוק המניות, הוא טען שוב ושוב שהאג"ח מציעות יחס סיכון-סיכוי עדיף בתקופה של
חוסר ודאות גיאופוליטית, גירעונות מתרחבים ואינפלציה עיקשת. לטענתו, שוק האג"ח נכנס ל"טריטוריה של שוק דובי", אך בשונה מהמניות, זהו מצב שמאפשר למשקיעים להיכנס במחירים זולים וליהנות מתשואות קבועות, גבוהות ויציבות.
- אלכס קארפ, מנכ"ל פלנטיר, מכר 409 אלף מניות ב־63 מיליון דולר
- פיגמה נופלת ב-9%: ירידה של יותר מ־30% מאז ההנפקה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
הוא מדגיש כי האג"ח הארוכות מתמחרות כיום תרחישי קיצון, מה שהופך את הסיכון להפסד נוסף קטן יותר, ואת הסיכוי לרווח גדול יותר. במקביל, מדדי המניות המרכזיים בוול סטריט מוסיפים להיחלש, והדולר נחלש מול מטבעות מרכזיים, מגמות שמחזקות את טענתו של הארטנט כי יש לחזור ל"חוף מבטחים" בדמות אג"ח ממשלתיות ארוכות טווח.
תשואות של 5% - הזדמנות או מלכודת?
השאלה שעולה כעת בקרב מנהלי ההשקעות היא האם רמות התשואה הנוכחיות מהוות הזדמנות או שהסיכונים עדיין גדולים. מצד אחד, מדובר בתשואה ריאלית גבוהה יחסית להיסטוריה של העשור האחרון. מצד שני, רבים מזהירים שהשוק עדיין לא הפנים את כל הסיכונים הגלומים במדיניות התקציבית של וושינגטון ובאפשרות להאטה גלובלית.מנגד, גופים מוסדיים, בהם קרנות פנסיה, חברות ביטוח ומשקיעים זרים, עשויים לזהות באג"ח האמריקאיות הזדמנות להחזקת נכס מניב
בתנאים משתלמים, מה שיכול לתרום לייצוב השוק בהמשך.
כך או כך, אחרי תקופה ארוכה שבה נדחק לשוליים מול מניות טכנולוגיה ונדל"ן מניב, שוק האג"ח האמריקאי עושה קאמבק דרמטי, והוא חוזר עם מסר ברור לממשל: אין עוד מקום להתנהלות כלכלית נטולת אחריות. המשקיעים מצביעים ברגליים, ו-5% תשואה על אג"ח ל-30 שנה הם לא סתם מספר, אלא תמרור אזהרה לקובעי המדיניות.
- 4.אם האגחים יעשו 5% מניות יעשו 12% (ל"ת)סוחר 24/05/2025 07:59הגב לתגובה זו
- משקיע 28/05/2025 20:01הגב לתגובה זואם התשואה תרד ל4 אחוז זה מייצר תשואה של 30 אחוז
- 3.כריש 24/05/2025 03:58הגב לתגובה זוארנט טועה שלוש שנים !!!!!
- 2.אנונימי 23/05/2025 20:35הגב לתגובה זוסימול zroz לכל המעוניין
- 1.אנונימי 23/05/2025 17:55הגב לתגובה זואם הריבית גבוהה אז המטבע פקקט.הריבית לא מחזיקה רווח במקרה זה.טרמפ מנסה לאושש את הכלכלה. במכסיםכנראה יגרום לדולר חסר ערך.
כיצד ארצות הברית הפכה להיות תלויה בחברה פרטית אחת בתחום החלל
SpaceX שולטת ב-83% משוק השיגורים העולמיים, וההצלחה המרשימה שלה יצרה תלות אסטרטגית קריטית מצד ארצות הברית, המעמידה את הממשל האמריקאי בפני אתגרים חדשים בתחום הביטחון הלאומי והתחום העסקי
השנה רשמה SpaceX שיא עם 134 שיגורים למסלול, פי שניים יותר מהתאגיד הסיני לטכנולוגיית חלל ותעופה, המתחרה הקרוב ביותר. הנתונים משקפים הצלחה מרשימה, אך גם תלות אמריקאית שאינה קיימת מאז הקמת תעשיית החלל הצבאית.
החברה של מאסק התפתחה מספק לתשתית קריטית. קפסולות Dragon ורקטות Falcon 9 מהוות כיום את הדרך העיקרית של ארצות הברית לשיגור אסטרונאוטים וציוד לתחנת החלל הבינלאומית. לוויני Starlink הפכו חיוניים לאספקת אינטרנט באזורים מרוחקים ולתקשורת בזמן עימותים עבור מדינות בעלות ברית.
הבסיס למצב הנוכחי נוצר עקב מונופול קודם. בשנת 2003, בואינג ולוקהיד איחדו את יכולות השיגור שלהן בחברה אחת – United Launch Alliance. החברה החדשה גבתה מהממשל מאות מיליוני דולרים לכל שיגור לווין, ויצרה מונופול שפתח את הדלת לחברות חדשניות.
מאסק זיהה את ההזדמנות בזמן הנכון
לאחר מכירת פייפאל בשנת 2002, הקים את SpaceX והחל בפיתוח רקטת Falcon 1. בשנת 2003, הוא הסיע את הרקטה ברחובות וושינגטון במטרה למשוך תשומת לב של סוכנויות ממשלתיות ולהשיג חוזים.
- טראמפ ניסה לבטל את החוזים של ספייס איקס, המהלך כשל
- ספייס איקס בדרך לשווי של 400 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שלבי הפיתוח הראשונים היו מלאים בכישלונות. שלושת השיגורים הראשונים של Falcon 1 נכשלו, והחברה כמעט הגיעה לפשיטת רגל. הצלחה הגיעה רק בשיגור הרביעי בשנת 2008, ברגע אחד קריטי שהציל את עתיד החברה. חודשים ספורים לאחר השיגור המוצלח הראשון,זכתה החברה בחוזה של 1.6 מיליארד דולר מנאס"א לביצוע 12 משימות אספקה לתחנת החלל הבינלאומית. החוזה הציל את החברה מפשיטת רגל והעניק לה את היציבות הפיננסית והאמינות הנדרשים לצמיחה עתידית.
אלכס קארפ מנכ"ל פלנטיר; קרדיט: טוויטראלכס קארפ, מנכ"ל פלנטיר, מכר 409 אלף מניות ב־63 מיליון דולר
מנכ"ל פלנטיר מוכר מניות לאחר שהמניה ירדה שישה ימים ברציפות, בעוד השוק בוחן מחדש את ההתלהבות מהבינה המלאכותית לאחר הערות של מנכ"ל OpenAI והתוצאות הצפויות של אנבידיה השבוע
אלכס קארפ, מנכ"ל פלנטיר טכנולוגיותPalantir -0.99% , מכר בשבוע שעבר יותר מ־409 אלף מניות בשווי של כ־63 מיליון דולר. המכירה, שדווחה לרשות ניירות הערך האמריקנית (SEC), נעשתה במסגרת תוכנית מכירה אוטומטית. המכירות בוצעו בימי רביעי וחמישי בשבוע שעבר, במחירים שבין 142.46 ל־157.56 דולר למניה. אף שמדובר במימוש משמעותי, קארפ עדיין מחזיק כ־6.43 מיליון מניות פלנטיר בשווי של יותר ממיליארד דולר.
החברה, הנחשבת לאחת החברות המובילות בתחום הבינה המלאכותית והאנליטיקה, חוותה ירידות במשך שישה ימי מסחר רצופים עד יום רביעי - התקופה הארוכה ביותר של ירידות מאז אפריל 2024. הירידות הגיעו דווקא אחרי שהחברה פרסמה דוחות חזקים לרבעון השני, שהובילו קודם לכן לעלייה חדה במחיר המניה. הדפוס הזה — זינוק חד בעקבות תוצאות חיוביות ולאחריו תיקון מהיר — הפך שכיח בקרב מניות הטכנולוגיה, ובעיקר בקרב מניות בינה מלאכותית.
למכירות של מנהלים בכירים יש משמעות סימבולית מעבר לערך הכספי שלהן. כאשר מנכ"ל מוכר מניות בהיקף כזה, השוק מפרש זאת לעיתים כאות לחוסר אמון במחירים הנוכחיים או בפוטנציאל העלייה העתידי. עם זאת, במקרה של קארפ, המכירות מוגדרות כמכירות אוטומטיות לכיסוי התחייבויות מס, מה שמקטין את המשמעות השלילית שלהן.
פלנטיר עצמה רשמה השנה צמיחה מרשימה, עם זינוק של 109% במניה מתחילת 2025. הביצועים המרשימים הפכו אותה לאחת המניות המבוקשות ביותר בקרב משקיעים המחפשים חשיפה לטכנולוגיות מתקדמות — אך גם יצרו רף ציפיות גבוה במיוחד, שאינו קל לעמוד בו.
- מניית פלנטיר בסימן שאלה: מה אומרים האנליסטים על השווי?
- תצדיק את השווי? פלנטיר תדווח היום אחרי המסחר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המבחן המשמעותי למגזר הבינה המלאכותית כולו יגיע השבוע עם פרסום דוחותיה של אנבידיה. החברה נתפסת כמדד לחוזקו של התחום כולו, והצהרות המנכ"ל ג'נסן הואנג עשויות להשפיע על כיוונו של השוק כולו. בנוגע לפלנטיר, השאלה המרכזית היא האם תצליח לתרגם את הביקוש הגובר לפתרונות בינה מלאכותית לצמיחה עסקית יציבה וארוכת טווח.
