ענקית הסייבר מגמגמת בתחזית - "אין האטה. בחרנו בגישה שמרנית"
פאלו אלטו: דוחות חזקים, תחזית מאכזבת המניה יורדת 3.8%, האם קראודסטרייק והמתחרות תופסות נתח שוק על חשבונה, איך השפיעה רכישת QRadar ומה התחזית השנתית?
פאלו אלטו Palo Alto Networks -0.18% , המובילה העולמית בתחום הסייבר, פרסמה אחרי המסחר תוצאות טובות לרבעון החולף. החברה רשמה צמיחה דו-ספרתית בהכנסות וברווחים, אך תחזית ההכנסות לרבעון הבא, היתה נמוכה מעט מציפיות האנליסטים, וגרמה לירידה של 3.8% במניה במסחר המאוחר.
ההכנסות הסתכמו ברבעון החולף ב-2.3 מיליארד דולר, עלייה של 15% לעומת 2 מיליארד ברבעון המקביל אשתקד, ומעל ציפיות האנליסטים ל-2.28 מיליארד דולר. ההכנסות שנתיות חוזרות (NGS ARR): זינקו ב-34% ל-5.1 מיליארד דולר, הודות למוצרי Prisma, Cortex ורכישת QRadar SaaS מ-IBM. הרווח נקי עלה ל-Non-GAAP: 0.6 מיליארד דולר, או 0.80 דולר למניה, עלייה של 21% ומעל ציפיות של 0.77 דולר.
מובילה עולמית - מכפיל רווח של 50
ההכנסות ברבעון הבא 2.49-2.51 מיליארד דולר (צמיחה של 14-15%), לכאורה בדומה לציפיות של 2.5 מיליארד, אלא שהרף התחתון ירד והשוק ציפה ליותר (להעלאה). תחזית הרווח Non-GAAP למניה (0.87-0.89 דולר) תואמת את הציפיות (0.87 דולר). המשקיעים, התרגלו שפאלו אלטו משפרת מדי רבעון את תחזית ההכנסות והרווח. אם זה לא קורה, יש אכזבה והיא מוצדקת - התמחור של פאלו אלטו נובע בעיקר מיכולתה להמשיך ולצמוח - מניית החברה ברמה של כ-194 דולר (לפני הירידה; אחריה כ-187 דולר), שווי של 125 מיליארד דולר ומכפיל רווח עתידי לששנה הבאה של כ-50. המכפיל הגבוה נובע מכך שהצמיחה מאוד גבוהה ועוד 3-5 שנים, בקצב הצמיחה המרשים, מכפיל הרווח בהתאמה יירד. אלא שאם יש חריקות בצמיחה, השוק עושה התאמות מהירות למכפיל מייצג יותר.
לא בטוח כלל שזה המצב. הסייבר ימשיך לצמוח. בפועל, זה התחום היחיד שקיים בעולם הטכנולוגי שקיים כבר 30 שנה וצומח בקצבים מרשימים, כשבשנים האחרונות זה ב-15% ומעלה. זה הבנצ'מרק, ופאלו אלטו למרות שהיא גדולה מאוד מצליחה אפילו לצמוח יותר גם בזכות רכישות.
- פאלו אלטו סוגרת רבעון עם רכישת ענק; התחזית שמרנית
- פאלו אלטו עם תחזית סייבר בעידן ה-AI: שנת 2026 תהיה "שנת המגן"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזית לשנה כולה של הנהלת פאלו היא להכנסות של 9.17-9.19 מיליארד דולר (צמיחה של 14%, מעט מעל הציפיות). הרווח Non-GAAP למניה
יהיה 3.26-3.28 דולר. חשוב להזכיר השנה הפיסקליתש ל פאלו אלטו מסתיימת ביוני.
רשמים משיחת הוועידה
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
- מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
בשיחת הוועידה, דיברו ניקש ארורה (מנכ"ל), דיפאק גולצ'ה (סמנכ"ל כספים) ולי קלריך (סמנכ"ל מוצרים). ארורה הדגיש את אבן הדרך של חציית 5 מיליארד דולר בפלטפורמת ב-NGS ARR : "הפלטפורמה שלנו ממצבת אותנו כמובילים בקונסולידציה של שוק הסייבר." גולצ'ה הוסיף: "אנחנו ממשיכים לצמוח תוך שמירה על רווחיות, עם תזרים מזומנים שצפוי להתחזק במחצית השנייה של השנה."
השאלה כנראה החשובה ביותר בשיחה נשאלה על ידי האנליסט של מורגן סטנלי - מדוע תחזית ההכנסות לרבעון הרביעי הפיסקלי נמוכה מהציפיות, והאם זה מעיד על האטה בביקוש?
תשובה (ארורה): "אין האטה. התחזית משקפת גישה שמרנית בגלל תנודתיות כלכלית והשפעות עונתיות. אנחנו רואים ביקוש חזק, במיוחד בפתרונות מבוססי AI וענן, וה-RPO בצמיחה של 19% מאשש זאת".
בגולדמן זאקס שאלו האם התחרות מצד קראודסטרייק ופורטינט מתגברת. איך תשמרו על נתח השוק?
תשובה (ארורה): "היתרון שלנו הוא פלטפורמה משולבת שחוסכת ללקוחות עלויות ומפשטת ניהול. רכישת QRadar מחזקת אותנו ב-SIEM, תחום שבו המתחרים עדיין מפגרים. אנחנו לא רק מתחרים – אנחנו מגדירים את השוק".
מה ההשפעה של רכישת QRadar על הרווחיות, והאם תמשיכו ברכישות?
"QRadar תרם כבר ברבעון הזה ל-NGS ARR, והשילוב מתקדם מהר מהצפוי. אנחנו ממשיכים לבחון רכישות, אבל המיקוד הוא על השקעות אורגניות ב-AI וחדשנות."
- 2.יובל 21/05/2025 15:12הגב לתגובה זומהיום אם הבוס שואל למה לא עמדתי ביעדים זה כי בחרתי בגישה השמרנית.
- 1.Darren 21/05/2025 11:23הגב לתגובה זוהיה פחות עסוק בלהשמיץ את ישראל בחודשעם האחרונים ויותר עסוק בביזנס ...
- אנונימי 21/05/2025 22:13הגב לתגובה זוקשקשן ניקש הוא תומך ישראל גדול
ז'אנג ג'יאנגז'ונג , למעלה משמאל (משרד המדע של סין)גיבור סיני - מתפקיד בכיר באנבידיה ל-5 מיליארד דולר בשבוע
ז'אנג ג'יאנגז'ונג: המיליארדר החדש של סין הפך לגיבור לאומי - "האיש שמכיר את אנבידיה יותר טוב מכל סיני אחר", מבטיח עצמאות שבבים מלאה עד 2030
השם החם ביותר בשוק הסיני השבוע הוא ז'אנג ג'יאנגז'ונג, בן 55, מייסד ומנכ"ל מור טרדס, שהפך רשמית למיליארדר בזכות זינוק של 500% במניית החברה ביום המסחר הראשון אחרי ההנפקה.
עד לפני חמש שנים הוא היה סגן נשיא ומנהל פעילות אנבידיה NVIDIA Corp. -0.31% בסין הגדולה. ב-2019 עזב את החברה האמריקאית, ובאוקטובר 2020 הקים את מור טרדס עם מטרה אחת ברורה: לבנות GPU סיני שיוכל להתחרות באנבידיה, גם אם הסנקציות האמריקאיות יהפכו מוחלטות. ביום שישי האחרון ההימור שלו התממש בצורה דרמטית. מור טרדס גייסה 8 מיליארד יואן בהנפקה בבורסת שנגחאי, המניה זינקה מ-114 יואן ל-600 יואן ביום אחד, ושווי החברה הגיע ל-282 מיליארד יואן (כ-40 מיליארד דולר), אם כי בהמשך התממש לכ-32 מיליארד דולר.
אנבידיה היא מזמן כבר לא כוכבת יחידה על הבמה. הקולגות שלה לא יושבים מהצד בחיבוק ידיים וכך שמענו לאחרונה על עוד ועוד השקות של שבבים שמטרגטים את ה״בטן הרכה״ של אנבידיה - תעשיית השבבים לכלי הבינה המלאכותית. כדי לעשות קצת סדר, סקרנו את כל השחקניות בתעשייה, כל אחת והמיקוד העסקי שלה והמיקום שלה בשרשרת הערך - כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
מיליארדר בין לילה
ז'אנג, שמחזיק ישירות ובעקיפין בכ-16% מהמניות, ראה את ההון האישי שלו מטפס תוך יממה ל-5 מיליארד דולר והפך לאחד מעשירי הטכנולוגיה החדשים הבולטים בסין. ז'אנג הוא בוגר הנדסת חשמל ותואר שני מצינגחואה. לפני אנבידיה הוא ניהל את פעילות השרתים של Dell באסיה ואת HP בסין. ב-2006 הצטרף ל-NVIDIA, טיפס עד לתפקיד סגן נשיא וראש הפעילות בסין הגדולה.
בסין קוראים לו "האיש שמכיר את אנבידיה יותר טוב מכל סיני אחר". הידע הפנימי הזה, יחד עם תמיכה ממשלתית מלאה, הפך את מור טרדס מפרויקט סטארט-אפ ל"נכס לאומי" תוך חמש שנים בלבד.
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
