עם גיבוי של אנבידיה: הסטארט-אפ שינסה להפיח אוויר בשוק ההנפקות
למרות ניסיונות חוזרים ונשנים לעורר גל הנפקות של מניות טכנולוגיות בוול סטריט, חברות רבות עדיין יושבות על הגדר; מי שעשויה לשנות את המצב היא ספקית שירותי הענן, CoreWeave, שנתמכת על ידי אנבידיה ו-OpenAI וצפויה לגייס לפי שווי של עד 2.7 מיליארד דולר
למרות שורה של גלים וניסיונות שוק המניות האמריקאי, עוד לא הצליח למשוך אליו גל של חברות חדשות שינפיקו את מניותיהן למסחר. אלא שכעת הדבר עשוי להשתנות לאחר שחברת שירותי הענן, CoreWeave, הודיעה כי היא נערכת להנפקה ראשונית בוול סטריט לפי שווי של עד 2.7 מיליארד דולר. מה שעשוי להפיך רוח חדשה בשוק ההנפקות הטכנולוגיות שלא הצליח להתרומם מאז הגאות בשווקים במהלך שנת 2021, בחסות משבר הקורונה, ואף לספק תמונה ברורה יותר בנוגע לעניין של המשקיעים בחברות חדשות.
ספקית שירותי הענן, שנתמכת על ידי ענקית השבבים אנבידיה, הודיעה כי בכוונתה להנפיק 49 מיליון מניות במחיר של בין 47-55 דולר, במטרה לגייס סכום של עד 2.7 מיליארד דולר בהנפקה. לקראת ההנפקה, חברה CoreWeave לאחת השחקניות הגדולות ביותר בתחום הבינה המלאכותית, OpenAI, עמה חתמה על חוזה תשתית של 11.9 מיליארד דולר. בנוסף, הצדדים הסכימו, כי CoreWeave, תנפיק עבור OpenAI מניות בשווי 350 מיליון דולר, במסגרת הנפקה פרטית.
אחת המשקיעות הגדולות ביותר בחברה היא אנבידיה שמחזיקה כיום ב-5.96% ממניות החברה וצפויה לרדת לאחר ההנפקה להחזקה של 5.05% בחברה המספקת גישה למרכזי נתונים ושבבים בעלי עוצמה גבוהה המיועדים בין השאר לבינה מלאכותית, שוק בו אנבידיה שולטת כמעט ללא עוררין.
יקבע לאן מועדות פני השוק?
במידה וההנפקה של CoreWeave תתברר כמוצלחת היא עשויה להצית מחדש את האמון של המשקיעים בהנפקות ולעודד חברות נוספות לקדם מהלך דומה. מנגד, כשלון של המהלך עשוי להחמיר את החשש של החברות שהתיאבון של המשקיעים עדין שברירי למרות השיפור בתנאי השוק. כל זאת, בזמן שהשוק מנסה להבין מה הפוטנציאל של מהפכת הבינה המלאכותית והאופן שבו היא תשפיע על החברות השונות.
- אמזון עקפה את הציפיות - המניה מזנקת ב-9%
- הדאטה סנטר ההיברידי של ישראל - ירוק, מאובטח, וזמין תמיד עם SLA של 99.999%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי הדיווחים, Cerebras, יצרנית הציוד ליישומי בינה מלאוכתית, נערכת גם היא לקראת רישום של מניותיה למסחר כבר בשנת 2025 לפי שווי שטרם נקבע. בנוסף, בשנה שעברה דווח, כי מפעילת מרכזי הנתונים Switch שוקלת הנפקה לפי שווי של כ-40 מיליארד דולר, כך דיווחה רויטרס בספטמבר. בגזרה הישראלית, אם כי בקנה מידה קטן בהרבה, ניתן למצוא את חברת הטכנולוגיה אודיסייט (Odysight.ai) של מורי ארקין שמתמחה בפיתוח פתרונות חיישנים מבוססי AI, ונסחרת בוול סטריט ברשימה המשנית (OTC). על פי הדיווחים החברה צפויה לגייס 21 מיליון דולר, לפי שווי של 129 מיליון דולר ולעבור להסחר בנאסד"ק.
בשנים האחרונות נעשו ניסיונות שונים לייצר גל הנפקות טכנולוגיות ללא הצלחה יתרה. בפעם האחרונה, לפני כשנה הונפקו שורה של חברות כולל חברת הסייבר רובריק, חברת השבבים אסטרה לאבס ופלטפורמת הפורומים הפופולארית רדיט. על אף שההנפקות הללו זכו להצלחה ולעניין מצד המשקיעים הן לא הצליחו לגרור אחריהן שטף של חברות שירשמו את מניותיהן למסחר.
- מאנדיי צונחת 20%, פאגאיה מזנקת 22%; אנבידיה וטסלה עולות - הנאסד"ק מזנק 1.7%
- סיוה עקפה את התחזיות - הרווח למניה 0.11 דולר והכנסות של 28.4 מיליון דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
במהלך השנה החולפת אמנם בוצעו 225 הנפקות ראשוניות, עליה של כ-46% ביחס לשנת 2023 אז עמד מספר ההנפקות על 155. עם זאת, הנתונים עדיין רחוקים בהרבה מאלו שנרשמו במהלך גל ההנפקות הקודם, שהביא למספר שיא של 1035 הנפקות במהלך שנת 2021. זאת לאחר שבמהלך שנת 2020, בעיצומו של משבר הקורונה, בוצעו 480 הנפקות.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 0.37% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט שור (גרוק)מאנדיי צונחת 16%, פאגאיה מזנקת 22%; אנבידיה וטסלה עולות - הנאסד"ק מזנק 1.7%
התקדמות לקראת סיום ההשבתה הממשלתית מעודדת גם את וול סטריט ושבוע המסחר נפתח בטריטוריה חיובית; אנבידיה וחברות השבבים רושמים התאוששות; טסלה מטפסת בעקבות אישור חבילת השכר למאסק - הישראליות גונבות את הפוקוס כשמאנדיי צונחת 20% ואילו פאגאיה מזנקת בשיעור דומה
ברקע התוצאות הרבעוניות
וול סטריט פותחת את שבוע המסחר במגמה חיובית, על רקע התקדמות בוושינגטון לעבר הסכם שיביא לסיום ההשבתה הממשלתית שנמשכת כבר 4 שבועות ומעיבה על הכלכלה האמריקאית. הנאסד"ק מזנק כ-1.5%, ה-S&P 500 מטפס בכ-0.9%, והדאו ג'ונס מוסיף כ-0.4%.
הגורם המרכזי לאופטימיות הזאת היא ההתקדמות המשמעותית בסנאט, שאישר הלילה הצעת ביניים ברוב של 60 מול 40 קולות לקראת הסכם דו-מפלגתי שיאפשר את פתיחת הממשל מחדש. שמונה סנאטורים דמוקרטים הצטרפו להצבעה בעד, אבל התהליך עוד לא הושלם ויגיע לאישור סופי בסנאט ובבית הנבחרים. לפי הערכות, ההסכם שנרקם יאפשר תקצוב ממשלתי עד לינואר הקרוב, וגם יבטל חלק מצעדי הפיטורים האחרונים בשירות הציבורי. גורמים המעורים בנושא מציינים שלמרות שהפשרה הנוכחית אינה כוללת את דרישת הדמוקרטים המרכזית להמשך סבסוד ביטוח הבריאות, היא עשויה לסלול את הדרך לפתרון רחב יותר כבר בימים הקרובים.
השווקים מקבלים את המהלך הזה באופטימיות גם בגלל שסיום ההשבתה עשוי להחזיר את פרסום הנתונים הכלכליים, שנעצר בשבועות האחרונים. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה והאבטלה לחודש אוקטובר, ובהמשך גם נתוני המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים ליצרן. המשקיעים מחפשים אינדיקציות שיסייעו להעריך את הכיוון הבא של מדיניות הריבית של הפד'. במקביל, תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.15%, אחרי עלייה מתונה בסוף השבוע.
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאקרו
הכסף האמריקאי עובר לטוקיו: מדד הניקיי מכה את מדדי וול סטריט עם תשואה של 30% מתחילת השנה משקיעים אמריקאים נוהרים לבורסה היפנית בקצב שלא נראה מזה עשור - הין מתחזק, הממשלה מזרימה תמריצים,
ומניות יפניות הופכות לטרנד חם
