עם גיבוי של אנבידיה: הסטארט-אפ שינסה להפיח אוויר בשוק ההנפקות
למרות ניסיונות חוזרים ונשנים לעורר גל הנפקות של מניות טכנולוגיות בוול סטריט, חברות רבות עדיין יושבות על הגדר; מי שעשויה לשנות את המצב היא ספקית שירותי הענן, CoreWeave, שנתמכת על ידי אנבידיה ו-OpenAI וצפויה לגייס לפי שווי של עד 2.7 מיליארד דולר
למרות שורה של גלים וניסיונות שוק המניות האמריקאי, עוד לא הצליח למשוך אליו גל של חברות חדשות שינפיקו את מניותיהן למסחר. אלא שכעת הדבר עשוי להשתנות לאחר שחברת שירותי הענן, CoreWeave, הודיעה כי היא נערכת להנפקה ראשונית בוול סטריט לפי שווי של עד 2.7 מיליארד דולר. מה שעשוי להפיך רוח חדשה בשוק ההנפקות הטכנולוגיות שלא הצליח להתרומם מאז הגאות בשווקים במהלך שנת 2021, בחסות משבר הקורונה, ואף לספק תמונה ברורה יותר בנוגע לעניין של המשקיעים בחברות חדשות.
ספקית שירותי הענן, שנתמכת על ידי ענקית השבבים אנבידיה, הודיעה כי בכוונתה להנפיק 49 מיליון מניות במחיר של בין 47-55 דולר, במטרה לגייס סכום של עד 2.7 מיליארד דולר בהנפקה. לקראת ההנפקה, חברה CoreWeave לאחת השחקניות הגדולות ביותר בתחום הבינה המלאכותית, OpenAI, עמה חתמה על חוזה תשתית של 11.9 מיליארד דולר. בנוסף, הצדדים הסכימו, כי CoreWeave, תנפיק עבור OpenAI מניות בשווי 350 מיליון דולר, במסגרת הנפקה פרטית.
אחת המשקיעות הגדולות ביותר בחברה היא אנבידיה שמחזיקה כיום ב-5.96% ממניות החברה וצפויה לרדת לאחר ההנפקה להחזקה של 5.05% בחברה המספקת גישה למרכזי נתונים ושבבים בעלי עוצמה גבוהה המיועדים בין השאר לבינה מלאכותית, שוק בו אנבידיה שולטת כמעט ללא עוררין.
יקבע לאן מועדות פני השוק?
במידה וההנפקה של CoreWeave תתברר כמוצלחת היא עשויה להצית מחדש את האמון של המשקיעים בהנפקות ולעודד חברות נוספות לקדם מהלך דומה. מנגד, כשלון של המהלך עשוי להחמיר את החשש של החברות שהתיאבון של המשקיעים עדין שברירי למרות השיפור בתנאי השוק. כל זאת, בזמן שהשוק מנסה להבין מה הפוטנציאל של מהפכת הבינה המלאכותית והאופן שבו היא תשפיע על החברות השונות.
- אמזון עקפה את הציפיות - המניה מזנקת ב-9%
- הדאטה סנטר ההיברידי של ישראל - ירוק, מאובטח, וזמין תמיד עם SLA של 99.999%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי הדיווחים, Cerebras, יצרנית הציוד ליישומי בינה מלאוכתית, נערכת גם היא לקראת רישום של מניותיה למסחר כבר בשנת 2025 לפי שווי שטרם נקבע. בנוסף, בשנה שעברה דווח, כי מפעילת מרכזי הנתונים Switch שוקלת הנפקה לפי שווי של כ-40 מיליארד דולר, כך דיווחה רויטרס בספטמבר. בגזרה הישראלית, אם כי בקנה מידה קטן בהרבה, ניתן למצוא את חברת הטכנולוגיה אודיסייט (Odysight.ai) של מורי ארקין שמתמחה בפיתוח פתרונות חיישנים מבוססי AI, ונסחרת בוול סטריט ברשימה המשנית (OTC). על פי הדיווחים החברה צפויה לגייס 21 מיליון דולר, לפי שווי של 129 מיליון דולר ולעבור להסחר בנאסד"ק.
בשנים האחרונות נעשו ניסיונות שונים לייצר גל הנפקות טכנולוגיות ללא הצלחה יתרה. בפעם האחרונה, לפני כשנה הונפקו שורה של חברות כולל חברת הסייבר רובריק, חברת השבבים אסטרה לאבס ופלטפורמת הפורומים הפופולארית רדיט. על אף שההנפקות הללו זכו להצלחה ולעניין מצד המשקיעים הן לא הצליחו לגרור אחריהן שטף של חברות שירשמו את מניותיהן למסחר.
- אלוט מעלה תחזיות ומסבירה זינוק של פי 7 בשנה וחצי; המניה מגיבה בחיוב
- אנבידיה וגוגל מזנקות 4%, וולמארט ב-3% - הנאסד"ק מזנק 2%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
במהלך השנה החולפת אמנם בוצעו 225 הנפקות ראשוניות, עליה של כ-46% ביחס לשנת 2023 אז עמד מספר ההנפקות על 155. עם זאת, הנתונים עדיין רחוקים בהרבה מאלו שנרשמו במהלך גל ההנפקות הקודם, שהביא למספר שיא של 1035 הנפקות במהלך שנת 2021. זאת לאחר שבמהלך שנת 2020, בעיצומו של משבר הקורונה, בוצעו 480 הנפקות.
אנבידיה הואנגאנבידיה מכה את התחזיות ומאותתת שהביקוש ל-AI עדיין חזק
אנבידיה NVIDIA Corp. 3.94% פרסמה את דוחות הרבעון השלישי והבהירה שוב למה היא ממשיכה להוביל את מירוץ הבינה המלאכותית: החברה עקפה את תחזיות האנליסטים בהכנסות וברווח, והציגה תחזית אופטימית במיוחד לרבעון הרביעי. מניית החברה הגיבה בעלייה של יותר מ־4%.
חשוב - מה אמר ג'נסן הואנג בשיחת המשקיעים
ברבעון השלישי רשמה אנבידיה רווח של 1.30 דולר למניה והכנסות של 57.01 מיליארד דולר, טוב מהציפיות שעמדו על 1.26 דולר למניה ו־55.2 מיליארד דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד עמדו נתוני החברה על 0.81 דולר למניה והכנסות של 35.1 מיליארד דולר. מוקד הכוח המרכזי של אנבידיה נשאר חטיבת מרכזי הנתונים, שמובילה את הביקוש הגואה למעבדי AI. החטיבה הניבה ברבעון הכנסות של 51.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות ל־49.3 מיליארד דולר. תחום הגיימינג, שבעבר היה ליבת הפעילות של החברה, הניב 4.3 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות השוק.
לרבעון הרביעי צופה אנבידיה הכנסות של 65 מיליארד דולר, פלוס־מינוס 2%, גבוה מהערכת השוק שעמדה על 62 מיליארד דולר. עבור משקיעים שמודאגים מהאם המומנטום ב-AI יכול להמשיך להחזיק את השוק, זהו נתון משמעותי שמאותת שהביקוש העסקי למחשוב מתקדם עדיין במגמת עלייה.
- אנבידיה לפני הדוחות: 7% תנודה צפויה - 2 אסטרטגיות שוריות
- צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוח מגיע בזמן שבו שוק ההון כולו בוחן מחדש את האופטימיות סביב החברות המובילות בתחום. בחודשים האחרונים מכרו כמה משקיעים בולטים את אחזקותיהם באנבידיה, כולל קרן הגידור של פיטר תיל, שמכרה פוזיציה של כ־100 מיליון דולר, וסופטבנק, שמימשה את כל אחזקותיה בחברה בשווי של 5.8 מיליארד דולר. עבור שתיהן מדובר במהלך שנועד לפנות משאבים להשקעות AI אחרות.
ענקית השבבים נסחרת כעת לפי שווי של 4.5 טריליון דולר, כאשר מנייתה עלתה ב-39% מתחילת השנה ו-27% ב-12 החודשים האחרונים.
אלוט מעלה תחזיות ומסבירה זינוק של פי 7 בשנה וחצי; המניה מגיבה בחיוב
אלוט בדוח טוב והעלאת תחזית - פעילות האבטחה בענן הסייבר (SECaaS) מושכת קדימה
הכנסות אלוט (אלוט 13.01% ), המספקת פתרונות אבטחת סייבר ומודיעין רשת לחברות תקשורת וארגונים, ברבעון השלישי עלו ל-26.4 מיליון דולר, צמיחה של 14% לעומת הרבעון המקביל. קצב ההכנסות השנתי (ARR) ב-SECaaS הגיע ל-27.6 מיליון דולר, זינוק של 60% משנה קודמת, והתחום הזה מהווה כבר 28% מההכנסות. בהנהלה מדגישים שהאסטרטגיה של “cyber-security first” מתחילה לבוא לידי ביטוי במספרים, בעיקר דרך הרחבת פעילות אצל לקוחות תקשורת גדולים.
מנכ״ל אלוט, אייל הררי, אומר: ״דיווחנו על חזרה לצמיחה דו־ספרתית של 14% בהכנסות משנה לשנה, והפעילות שלנו ייצרה את הרווחיות הגבוהה ביותר זה למעלה מעשור. הצמיחה הונעה מביצועים מצוינים הן בפתרונות הסייבר שלנו והן בהיצע מודיעין הרשת. אנחנו מתקדמים בעוצמה באסטרטגיית ה־׳cyber-security first׳ שלנו, ורואים התקדמות טובה עם הלקוחות המרכזיים. היכולת שלנו לעזור ללקוחות להשיג את היעדים העסקיים שלהם היא מפתח לצמיחה הרווחית שלנו״.
מעלה תחזית להמשך
אלוט כבר לא רק “רודפת צמיחה” - היא מציגה רווח אמיתי. הרווח התפעולי GAAP ברבעון היה 2.2 מיליון דולר, אחרי הפסד קל ברבעון המקביל, והרווח הנקי GAAP הגיע ל-2.8 מיליון דולר (0.07 דולר למניה). על בסיס Non-GAAP הרווח הנקי עמד על 4.6 מיליון דולר, 0.10 דולר למניה. הצמיחה ב-SECaaS מגיעה ממודל מנוי עם הכנסות חוזרות, מה שנותן יותר נראות קדימה מאשר פרויקטים חד-פעמיים. קצב ARR כאמור של 27.6 מיליון דולר וצמיחה של 60% בשנה אומר שבמידה והקצב הזה נשמר, נתח הולך וגדל מהעסק הופך ליציב יותר בפוטנציאל.
אלוט מעלה תחזית: החברה צופה כעת הכנסות של 100-103 מיליון דולר ב-2025. הררי מוסיף: ״לאור ההאצה המתמשכת ב-SECaaS, רמת הנראות הגבוהה והבקלוג המשמעותי, אנחנו מצפים שקצב הצמיחה השנתי של ה-SECaaS ARR יעבור את רמת ה-60%. בהתאם לכך אנו מעלים את תחזית ההכנסות לשנת 2025 לטווח של 100-103 מיליון דולר״.
- גרדיו מגייסת 80 מליון דולר להגנת סייבר לצרכן בעידן ה-AI
- פאלו אלטו עם תחזית סייבר בעידן ה-AI: שנת 2026 תהיה "שנת המגן"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לעלייה בהכנסות, שיעור הרווח הגולמי השתפר ל-71.4% על בסיס GAAP, לעומת 70.4% ברבעון המקביל. הרווח התפעולי Non-GAAP הגיע ל-3.7 מיליון דולר, לעומת 1.1 מיליון דולר אשתקד. הרווח הנקי Non-GAAP קפץ ל-4.6 מיליון דולר, לעומת 1.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. השילוב של צמיחה דו-ספרתית בהכנסות עם קפיצה ברווח הנקי הוא בדיוק מה ששוק ההון מחפש לראות בחברה שנמצאת בשלב מעבר מצמיחה “על חשבון רווחיות” למודל יציב יותר.
