עם גיבוי של אנבידיה: הסטארט-אפ שינסה להפיח אוויר בשוק ההנפקות

למרות ניסיונות חוזרים ונשנים לעורר גל הנפקות של מניות טכנולוגיות בוול סטריט, חברות רבות עדיין יושבות על הגדר; מי שעשויה לשנות את המצב היא ספקית שירותי הענן, CoreWeave, שנתמכת על ידי אנבידיה ו-OpenAI וצפויה לגייס לפי שווי של עד 2.7  מיליארד דולר

איתן גרסטנפלד |

למרות שורה של גלים וניסיונות שוק המניות האמריקאי, עוד לא הצליח למשוך אליו גל של חברות חדשות שינפיקו את מניותיהן למסחר. אלא שכעת הדבר עשוי להשתנות לאחר שחברת שירותי הענן, CoreWeave, הודיעה כי היא נערכת להנפקה ראשונית בוול סטריט לפי שווי של עד 2.7 מיליארד דולר. מה שעשוי להפיך רוח חדשה בשוק ההנפקות הטכנולוגיות שלא הצליח להתרומם מאז הגאות בשווקים במהלך שנת 2021, בחסות משבר הקורונה, ואף לספק תמונה ברורה יותר בנוגע לעניין של המשקיעים בחברות חדשות.

ספקית שירותי הענן, שנתמכת על ידי ענקית השבבים אנבידיה, הודיעה כי בכוונתה להנפיק 49 מיליון מניות במחיר של בין 47-55 דולר, במטרה לגייס סכום של עד 2.7 מיליארד דולר בהנפקה. לקראת ההנפקה, חברה CoreWeave לאחת השחקניות הגדולות ביותר בתחום הבינה המלאכותית, OpenAI, עמה חתמה על חוזה תשתית של 11.9 מיליארד דולר. בנוסף, הצדדים הסכימו, כי CoreWeave, תנפיק עבור OpenAI מניות בשווי 350 מיליון דולר, במסגרת הנפקה פרטית.

 

אחת המשקיעות הגדולות ביותר בחברה היא אנבידיה שמחזיקה כיום ב-5.96% ממניות החברה וצפויה לרדת לאחר ההנפקה להחזקה של 5.05% בחברה המספקת גישה למרכזי נתונים ושבבים בעלי עוצמה גבוהה המיועדים בין השאר לבינה מלאכותית, שוק בו אנבידיה שולטת כמעט ללא עוררין.

 

יקבע לאן מועדות פני השוק?

במידה וההנפקה של CoreWeave תתברר כמוצלחת היא עשויה להצית מחדש את האמון של המשקיעים בהנפקות ולעודד חברות נוספות לקדם מהלך דומה. מנגד, כשלון של המהלך עשוי להחמיר את החשש של החברות שהתיאבון של המשקיעים עדין שברירי למרות השיפור בתנאי השוק. כל זאת, בזמן שהשוק מנסה להבין מה הפוטנציאל של מהפכת הבינה המלאכותית והאופן שבו היא תשפיע על החברות השונות.

 

על פי הדיווחים, Cerebras, יצרנית הציוד ליישומי בינה מלאוכתית, נערכת גם היא לקראת רישום של מניותיה למסחר כבר בשנת 2025 לפי שווי שטרם נקבע. בנוסף, בשנה שעברה דווח, כי מפעילת מרכזי הנתונים Switch שוקלת הנפקה לפי שווי של כ-40 מיליארד דולר, כך דיווחה רויטרס בספטמבר. בגזרה הישראלית, אם כי בקנה מידה קטן בהרבה, ניתן למצוא את חברת הטכנולוגיה אודיסייט (Odysight.ai) של מורי ארקין שמתמחה בפיתוח פתרונות חיישנים מבוססי AI, ונסחרת בוול סטריט ברשימה המשנית (OTC). על פי הדיווחים החברה צפויה לגייס 21 מיליון דולר, לפי שווי של 129 מיליון דולר ולעבור להסחר בנאסד"ק.


בשנים האחרונות נעשו ניסיונות שונים לייצר גל הנפקות טכנולוגיות ללא הצלחה יתרה. בפעם האחרונה, לפני כשנה הונפקו שורה של חברות כולל חברת הסייבר רובריק, חברת השבבים אסטרה לאבס ופלטפורמת הפורומים הפופולארית רדיט. על אף שההנפקות הללו זכו להצלחה ולעניין מצד המשקיעים הן לא הצליחו לגרור אחריהן שטף של חברות שירשמו את מניותיהן למסחר.

קיראו עוד ב"גלובל"


במהלך השנה החולפת אמנם בוצעו 225 הנפקות ראשוניות, עליה של כ-46% ביחס לשנת 2023 אז עמד מספר ההנפקות על 155. עם זאת, הנתונים עדיין רחוקים בהרבה מאלו שנרשמו במהלך גל ההנפקות הקודם, שהביא למספר שיא של 1035 הנפקות  במהלך שנת 2021. זאת לאחר שבמהלך שנת 2020, בעיצומו של משבר הקורונה, בוצעו 480 הנפקות.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
גואל גרינבלט
צילום: טוויטר
דבר הגורו

ג'ואל גרינבלט - הקוסם עם הנוסחה

אחרי שבמשך 20 שנה הקרן שלו רשמה תשואה שנתית ממוצעת של 40%, בעזרת נוסחת הקסם שפיתח, החזיר גרינבלט את הכסף לכל המשקיעים, ועבר לנהל רק את הכסף שלו ושל קרוביו. היה אחד המשקיעים הראשונים שזיהו את הפוטנציאל בספין-אופים: "קנה חברות טובות במחירים זולים, זה כל הסיפור". לדבריו, פחד וחמדנות הורסים תשואות: "רגשות הם האויב הגדול ביותר של המשקיע"

מנדי הניג |

ג'ואל גרינבלט נולד ב-13 בדצמבר 1957 בניו יורק, וגדל במשפחה יהודית בלונג איילנד. הוא למד בוורטון ואחר כך עשה MBA (תואר שני במינהל עסקים) באוניברסיטת קולומביה, שם היה תלמיד של ברוס גרינוואלד, ממשיך דרכו של בנג'מין גרהאם. עוד בזמן הלימודים הוא הצטיין בניתוח חברות וזיהוי הזדמנויות השקעה.

ב-1985, בגיל 27, גרינבלט הקים את Gotham Capital עם 7 מיליון דולר. במשך 20 השנים הבאות הקרן השיגה תשואה שנתית ממוצעת של 40% - אחת התשואות הגבוהות ביותר בהיסטוריה. ב-2006 הוא החזיר את הכסף לכל משקיעים והמשיך לנהל רק את כספו ואת הכסף של קרוביו.

גרינבלט מפורסם בזכות "נוסחת הקסם" שפיתח - שיטה פשוטה לבחירת מניות המבוססת על שני פרמטרים: תשואה על הון ויחס רווח למחיר. הוא פרסם את הנוסחה בספרו "The Little Book That Beats the Market", שנהפך לרב מכר. "רציתי לתת לאנשים רגילים דרך להכות את השוק," הוא הסביר.

סיפור מעניין: גרינבלט היה אחד המשקיעים הראשונים שזיהו את הפוטנציאל בספין-אופים. ב-1994 הוא השקיע ב-Host Marriott שהופרד מ-Marriott International והרוויח 300% בשנתיים. "ספין-אופים הם כמו מתנות חינם," הוא אומר. "החברות נותנות לך נכסים בחינם ואף אחד לא שם לב."

גרינבלט מלמד באוניברסיטת קולומביה מ-1996 ונחשב מרצה מעולה. תלמידיו מספרים שהוא מסביר רעיונות מורכבים בפשטות מדהימה. "אם אתה לא יכול להסביר את ההשקעה לילד בן 10, אתה לא מבין אותה מספיק טוב," הוא אומר.