הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מונית מעופפת
צילום: אתר החברה, צילום מסך

מניות חברות המוניות המעופפות נופלות: "תמחור מוגזם"

בג'יי פי מורגן מורידים המלצה ל-Joby ו-Archer על רקע הראלי החד במניות, אך למרבה ההפתעה מעלים את מחירי היעד לשתי החברות ומזהירים כי המניות נסחרות כאילו אישורי הרגולציה כבר התקבלו

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה Joby תעופה


יצרניות המטוסים החשמליים בעלי יכולת המראה ונחיתה אנכית (eVTOL), JobyJoby Aviation -2.48%   ו-ArcherArcher Aviation -2.19%  , סופגות מכה קשה בעקבות הורדת המלצות של בנק ההשקעות ג'יי פי מורגן, שמעריך כי המניות עלו יותר מדי.


האנליסט ביל פטרסון מבנק ההשקעות הוריד את המלצתו למניית Joby מ"החזק" ל"מכירה", אך העלה את מחיר היעד מ-5 ל-6 דולר. במקביל, המלצתו למניית Archer ירדה מ"קנייה" ל"החזק", תוך העלאת מחיר היעד מ-6 ל-9 דולר. בתגובה להורדת ההמלצות, מניית Joby נופלת ב-5.5%, בעוד מניית Archer צונחת ב-11%.


העלאת מחירי היעד למרות הורדת ההמלצות משקפת את הראלי החד שחוו המניות לאחרונה. מניית Joby עלתה בכ-17% מתחילת השנה ובכ-73% בשלושת החודשים האחרונים, בעוד מניית Archer זינקה ב-7% מתחילת 2025 ורשמה עלייה מרשימה של 256% בשלושת החודשים האחרונים.


לדברי פטרסון, המניות החלו להתחזק בחודש שלפני הבחירות והמשיכו להציג ביצועי יתר בהשוואה לסקטור הטכנולוגיה הנקייה מאז ניצחון טראמפ. הוא מעריך כי שתי החברות נתפסות כמוטבות טכנולוגיה ספקולטיביות, בדומה למניות פופולריות בקרב משקיעים קמעונאיים כמו טסלה ו-Rocket Lab. האנליסט מציין כי לאחרונה נצפתה קורלציה גבוהה בין תנועות המחיר של Joby ו-Archer לבין מניות טסלה ו-Rocket Lab. לשם השוואה, מניית טסלה עלתה בכ-65% בשלושת החודשים האחרונים, בעוד מניית Rocket Lab זינקה בכ-191%.





המשקיעים מאמינים בממשל החדש

המשקיעים מאמינים כי הממשל החדש יתמוך בתעשיית החלל המסחרית ובכלי רכב וכלי טיס חשמליים. עם זאת, לדעת פטרסון, הציפיות החיוביות כבר מגולמות במחירי המניות. לטענתו, מניות Joby ו-Archer "נסחרות כאילו אישור סוג המטוס (type certification) כבר הושלם בהצלחה", למרות שהתהליך עדיין בעיצומו.


וול סטריט צופה כי מנהל התעופה הפדרלי (FAA) יאשר את המטוסים של שתי החברות לטיסות מסחריות במהלך 2025, מה שיאפשר להן להתחיל למכור את כלי הטיס ללקוחות מסחריים. עם זאת, אף אחת מהחברות לא צפויה להיות רווחית השנה.


האנליסטים ממשיכים להיות אופטימיים

הקונצנזוס בקרב האנליסטים נותר חיובי למרות הורדת ההמלצות של ג'יי פי מורגן: כ-56% מהאנליסטים המסקרים את מניית Joby ממליצים "קנייה", וכ-78% מהאנליסטים המכסים את מניית Archer ממליצים "קנייה". לשם השוואה, ממוצע המלצות ה"קנייה" למניות ה-S&P 500 עומד על כ-55%.

קיראו עוד ב"גלובל"


מחיר היעד הממוצע של האנליסטים למניית Joby עומד על כ-8 דולר, בעוד מחיר היעד הממוצע למניית Archer עומד על כ-11 דולר.


הורדת ההמלצות מגיעה בתקופה מאתגרת לסקטור הטכנולוגיה הנקייה, כאשר משקיעים מתחילים לבחון מחדש את ההערכות האופטימיות שניתנו לחברות בתחום. עם זאת, התמיכה הרחבה של האנליסטים מעידה על אמון בפוטנציאל ארוך הטווח של תעשיית ה-eVTOL.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
שבבי AI (AI)שבבי AI (AI)
קרב ענקיות

אנבידיה - תחילת הסוף? גוגל תספק שבבי AI למטא

החודש הרע של אנבידיה - החודש הטוב של גוגל שכבר מתקרבת לשווי של 4 טריליון ומאתגרת את ההובלה של אנבידיה בוול סטריט; האם היא גם תאתגר את ההובלה בתחום השבבים? וגם - שאלות ותשובות על שבבים ועל מלחמת השבבים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אנבידיה גוגל

בחודשים האחרונים גוגל Alphabet 2.93%  חוזרת למרכז הבמה ובשבועות האחרונים היא פשוט - "הדבר החם ביותר בוול סטריט". אם עד לא מזמן היא היתה מאוימת על ידי הרגולטור שרוצה לחתוך ממנה חלקים בגלל כוחה המונופוליסטי, הרי שדווקא הבינה המלאכותית שמחלישה בהדרגה את מנוע החיפוש המסורתי, הופכת את התחום לתחרותי ומפחיתה את החשש מהרגולטור. כמו כן, דווקא הבינה המלאכותית שהחלה כאיום מתבררת כמוקד כוח עצום לגוגל. בתחרות מול OpenAI גוגל מצמצת פערים וההשקה של ג'ימיני 3 קיבלה תשבוחות גדולות והזניקה את המניה. גוגל דומיננטית מאוד במהפכת ה-AI והמשקיעים מפנימים שזה לא יפגע בחברה, אלא יוסיף לה. 


ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה


בימים האחרונים המניה עולה כאילו היא "מניית יתר קטנה" - בשלושה ימים עלתה מעל 11%, אחרי סגירת המסחר היא עולה בכ-2.7% ובחודש האחרון עלתה ב-25%. השווי שלה נושק ל-4 טריליון (כשלוקחים בחשבון את העלייה אחרי המסחר אתמול היא ב-3.93 טריליון) וכל זה קורה כשמנגד - אנבידיה, מלכת שבבי ה-AI, מאבדת גובה וירדה בשבועות האחרונים כ-15% לשווי של 4.35 טריליון. אחרי המסחר אנבידיה NVIDIA Corp. -5.91%  ירדה ב-3% וזה התמתן ל-2.1% - המגמה בתקופה האחרונה ברורה: גוגל עולה, אנבידיה יורדת וזה המשיך כאמור אחרי סגירת המסחר כשהסיבה היתה הצלחה לשבבי ה-AI של גוגל. כן, גוגל גם מפתחת שבבי AI ואתמול היתה לה בשורה.    


גוגל עומדת לספק למטא שבבי TPU, שהם מעבדים ייעודיים לבינה מלאכותית, כך דווח בתקשורת האמריקאית וזה השפיע על המניות לאחר סגירת המסחר. זו דרמה גדולה, זה מעורר ספקות ראשונים לגבי הדומיננטיות של אנבידיה בשוק השבבים החם ביותר בעולם. מדובר בעסקה פוטנציאלית בשווי עשרות מיליארדי דולרים, שתכלול רכישה של שבבים למרכזי נתונים של מטא משנת 2027, לצד השכרה דרך שירותי הענן של גוגל כבר בשנה הבאה. המהלך הזה, שמגיע בעיצומו של בום AI, מדגיש את הלחץ הגובר על אנבידיה, ששולטת כיום בכ-85% משוק השבבים לאימון ולהרצת מודלים.

השליטה של אנבידיה מתבטאת גם בנתח השוק האדיר וגם ברווחיות יוצאת דופן. אין חברה בשוק תחרותי ובטח שלא בשוק השבבים עם רווחיות תפעולית של מעל 60% וגולמית של כ-74%. ברור לכל שזה עניין של זמן וכשתגיע ותתגבר התחרות והפער הטכנולוגי יצטמצם, המרווחים ירדו. אם זה יקרה כמו שזה קורה בדרך כלל במקביל לירידה בנתח השוק זה יהיה כואב פעמיים - גם פגיעה במכירות (בנתח השוק) וגם פגיעה ברווחיות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
חנות של בארנס אנד נובל. קרדיט: רשתות חברתיותחנות של בארנס אנד נובל. קרדיט: רשתות חברתיות
דוחות

בארנס אנד נובל מזנקת מעל 35% לאור צמיחה ורווחיות

מייד לאחר פרסום התוצאות זינקה מניית החברה ביותר מ-35%, על רקע הערכת המשקיעים שהקבוצה נמצאת בעיצומה של נקודת מפנה אסטרטגית.

רן קידר |
נושאים בכתבה בארנס אנד נובל

חברת בארנס אנד נובל Barnes & Noble Education , המפעילה רשת חנויות ספרי לימוד ושירותים אקדמיים בקמפוסים בארה״ב, פרסמה נתונים חיוביים במיוחד לשנת הכספים 2025 ולמחצית הראשונה של שנת הכספים 2026. ביולי השנה, חשפה החברה כי רישומים ידניים שגויים בעסקאות דיגיטליות הובילו להערכת יתר של הכנסות ולהפחתה לא תקינה בעלות המכר בשנים הפיסקאליות שהסתיימו ב-2024 וב-2025, כולל סטייה של כ־23 מיליון דולר בחייבים. בעקבות זאת נפתחה חקירה פנימית, החברה נאלצה לעכב את פרסום הדו"חות, לבצע תיקונים חשבונאיים נרחבים, ולהודות בקיומה של "חולשה מהותית" בבקרות הדיווח הפיננסיות שלה. כעת, הדוחות, מתפרסמים לאחר הלאחר חקירה הפנימית ומראים צמיחה בהכנסות, קיצוץ משמעותי בחוב ושיפור ביכולת החברה לשוב לרווחיות לאחר שנים מאתגרות.

לפי הנתונים שפרסמה החברה, הכנסות שנת הכספים 2025 צפויות לעמוד על 1.6 מיליארד דולר,עלייה של 2.6% לעומת השנה הקודמת. הגידול נובע בעיקר משיפור של 7.5% במכירות החנויות הזהות (CSS) ומהתרחבות תוכנית First Day של החברה, שמספקת חומרים לימודיים לסטודנטים כבר ביום הראשון ללימודים. ההכנסות מהתוכנית קפצו ב-25.3%, בין היתר בזכות אימוץ מוגבר מצד מוסדות אקדמיים.

לצד הצמיחה, מציגה החברה צמצום בהפסד הנקי, שצפוי לנוע בין 62 ל-68 מיליון דולר, לעומת הפסד של 72 עד 78 מיליון דולר בשנת הכספים הקודמת. ההפסד כולל גם מחיקה חשבונאית משמעותית של 55.2 מיליון דולר הקשורה לכיבוי חוב, כך שלמעשה שיפור הבסיס התפעולי של החברה בולט אף יותר. במקביל, ה-EBITDA המתואם צפוי לעלות לטווח של 55 עד 63 מיליון דולר, לעומת 34 עד 40 מיליון דולר בשנה הקודמת.

שיפור נוסף נרשם במצב החוב של החברה והיא צופה כי סך החוב בסוף השנה יעמוד על 103.1 מיליון דולר בלבד, לעומת כמעט 200 מיליון דולר בתחילת השנה. לאחר קיזוז המזומנים בקופה, החוב הנקי צפוי לרדת ב-91.8 מיליון דולר.

תחזית של מעבר לרווח והמשך צמיחה

הנתונים המקדמיים למחצית הראשונה של שנת הכספים 2026 מצביעים על שבירת מגמה: החברה צופה רווח נקי של 3 עד 8 מיליון דולר, בהשוואה להפסד אדיר של 59 עד 65 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הזינוק נובע בעיקר מצמיחה של 7.8% בהכנסות למחצית, שהסתכמו בכ-933 מיליון דולר, עם שיפור במכירות החנויות הזהות ודיסציפלינה מחמירה בניהול הוצאות.

גם ה־EBITDA המתואם לחצי השנה מציג שיפור, וצפוי לנוע בין 32 ל-42 מיליון דולר, עלייה לעומת 30 עד 36 מיליון דולר בתקופה המקבילה.

להמשך הכתבה לחץ כאן