הרפורמה של הסוחרים והיבואנים: איגוד הלמ"ס גיבש תוכנית להורדת מיסים, ממליץ להשאיר המע"מ

בין השאר מציע האיגוד להפחית את הבלו על הבנזין, את מכסי המגן, את מיסי הקנייה, את המיסים הישירים, ועוד. האיגוד, שמיצג גם את היבואנים, מתנגד להורדת המע"מ ולביטול הפחתת מס החברות
הדס גייפמן | (1)

איגוד לשכות המסחר גיבש רפורמה מקיפה במערכת המיסוי, המאפשרת להקל על מעמד הביניים תוך הגדלת מקורות המימון. עו"ד אוריאל לין, נשיא איגוד לשכות המסחר הציג היום (ב') את הרפורמה לשר האוצר, ד"ר יובל שטייניץ, והיא הועברה לועדת רוטשילד ולפרופ' עמנואל טרכטנברג העומד בראשה.

הרפורמה שמציע האיגוד כוללת הפחתה משמעותית של הבלו על הדלקים, ביטול המיסוי על רכישת דירה ראשונה לזוגות צעירים, הפחתת מס הקנייה על רכישת כלי רכב, ריווח מדרגות המס הישיר על הכנסות יחידים, ביטול הטבות במס חברות למפעלים מבוססים וקביעת מס חברות אחיד לכלל החברות במשק. עם זאת, הרפורמה דוחה את הכוונה להפחית את שיעורי המע"מ בטענה כי צעד זה יהיה חסר משמעות ממשית על הציבור ויגרום לאבדן הכנסה משמעותי למדינה.

בנוגע להצעה להוריד במידה משמעותית את הבלו על בנזין וסולר אמר לין כי "בנזין וסולר משמשים בעיקר לתחבורה ציבורית, להובלת מטענים, לרכבי שירות ולהסעת עובדים למקום העבודה. הכנסות המדינה מבלו הסתכמו אשתקד בכ-15.4 מיליארד שקל. הפחתה הדרגתית תורגש ותוערך על ידי הציבור, ותשפיע על תעריפי החשמל".

בנוסף, מציע האיגוד להוריד את מס הקנייה על רכישת כלי רכב. "מס הקנייה על רכישת כלי רכב הוא עדיין גבוה מאוד ביחס למדינות המערב", אמר לין. "אשתקד הוא ייצר למדינה הכנסות של כ-8.48 מיליארד שקל. הפחתתו, אפילו בשיעור מוגבל, תתבטא מיד במחירי כלי הרכב".

הצעתו השלישית של האיגוד היא לבטל את מס הרכישה והמע"מ על רכישת דירה ראשונה על ידי זוגות צעירים, עד סכום של שני מיליון שקל. "זהו המקרה היחיד שבו הייתי ממליץ לבטל את המע"מ", אומר לין אך מוסיף כי הביטול צריך להיעשות כנגד העלאת מע"מ על שירותי תיירות חוץ. "השקעה בדירת מגורים היא ההשקעה ההונית המאסיבית והמכבידה ביותר על רוב הזוגות הצעירים בארץ", אמר.

ההצעה הרביעית היא להוריד את מכסי המגן על יבוא מוצרי המזון. "כיום מכסי מגן על יבוא מוצרי מזון וגידולים חקלאיים נמצאים ברמה דימיונית", אמר לין. "על יבוא בשר בקר יש מכס של 190%, על יבוא תפוחי אדמה - 230%, מכס על יבוא מלפפונים עומד על 170%, חלב ושמנת מרוכזים - 212%, וכך הלאה. הפחתה הדרגתית של מכסי המגן תוזיל מאוד את מוצרי המזון. מהלך זה מתבקש נוכח ייקור מוצרי המזון בעולם והצפי להמשך התיקרותם".

את מס החברות מציע האיגוד להוריד באופן הדרגתי, לרמה של 20%. "זהו יעד שחשוב להשיגו כמאיץ צמיחה במשק ולצורך שיפור כושר התחרות של ישראל מול כלכלות העולם", אמר לין. יתרה מזאת, לין מתריע כי "אסור להעלות את מס החברות. הפחתת מס החברות סיפקה דחיפה עצומה למגזר העסקי כולו. מסיבה זו גם נוצרו מקומות עבודה נוספים רבים והתוצר עלה בעשור החולף בכמעט 75%".

התוכנית של איגוד לשכות המסחר כוללת גם הצעה להוריד את המיסים הישירים (מס הכנסה, דמי ביטוח לאומי ומס בריאות) ברמות ההכנסה של עד 40,000 שקל בחודש, ומנגד, להעלות את שיעורי המיסים הללו, אופן הדרגתי, ברמות הכנסה גבוהות וגבוהות מאד.

עוד מציע האיגוד, להוריד את נטל המס הישיר ברמות שכר של 5000 שקל ומטה, לסכום של 50 שקל בלבד (עד 1%), במקום 239 שקל כיום. "למהלך זה יש חשיבות בהגדלת ההכנסה נטו של שכבת מקבלי השכר הנמוך בישראל וניתן לבצעו כנגד ביטול מס ההכנסה השלילי", אמר לין.

בנוגע למקורות המימון מציע האיגוד לא להפוך את המע"מ למס סלקטיבי. "יש לשמור על מס זה כמס אחיד ושווה, שהינו המס העקיף היחיד בישראל", אמר לין. "הורדת המע"מ באחוז אחד או שניים תהיה בזבוז משום שלא תהיה לכך השפעה משמעותית על הורדת המחירים, כאשר מנגד, אחוז אחד של מע"מ תורם למדינה הכנסה של כ-3.6 מיליארד שקל".

ולבסוף, מציע האיגוד לבטל את הטבות המופלגות במס חברות שניתנו למפעלים מבוססים, בשווי של 5.5 מיליארד שקלים, במסגרת חוק עידוד השקעות הון. "חוק עידוד השקעות הון כבר אינו מעודד השקעות הון", אמר לין. "הוא הפך לחוק שמאפשר לגבות שיעורי מס חברות נמוכים מאוד ממפעלים מייצאים ושולל הטבות מס שהיה אפשר לתעל לחיזוק הפריפריה. 74 אחוזים מהטבות אלה ניתנים למפעלים במרכז הארץ שאין להם בעיה של רווחים או תזרים מזומנים וכושר התחרות שלהם בעולם גבוה".

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    השקיעו בהון אנושי! 15/08/2011 15:18
    הגב לתגובה זו
    הכשרה מקצועית, במיוחד לעבדי ההי-טק המתבגרים מעל גיל 40 תניב תשואה דמיונית למדינה במסים של אלו שיחזרו לשוק העבודה בהייטק.
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.