בן זאב בהמלצה רותחת: "המצב באלביט הדמיה מייצר הזדמנות - קנו את האג"חים"
אלביט הדמיה פרסמה אתמול מסמך בו היא מפרטת לגבי יכולת החזר החוב שלה, בדגש על השנתיים הקרובות. את המהשך פרסמה אלביט לנוכח סערה שפקה את איגרות החוב של החברה שהתשואה עליהן זינקה ל-20% ברקע לחשש המשקיעים מהלשכות הקשיים של מוטי זיסר, בעל השליטה בחברה, בהחזר חובותיו האישיים לבנק הפועלים.
היום מוציא יובל בן זאב, מנהל המחקר בכלל פיננסים, המלצה חמה לאג"חים של אלביט תחת הכותרת - "אגרות החוב מגלמות תרחיש של משבר פיננסי אך התשואה מעניקה פיצוי הולם ואטרקטיבי לסיכון".
יתרת החוב האג"חי של אלביט הדמיה מסתכמת בכ-3.2 מיליארד שקל, מרביתו של חוב זה (2.9 מיליארד שקל) הוא 8 סדרות של אגרות חוב אשר כ- 2.3 מיליארד שקל מתוכו (קרן וריבית) עומד לפרעון בחמש השנים הקרובות, דהיינו כ-460 מ' שקל בממוצע לשנה.
לדבריו של בן זאב, "החברה פרסמה אתמול דו"ח מקורות ושימושים מפורט המציג תכנית מוסדרת ומאוזנת התומכת ביכולתה לעמוד בהתחייבויותיה בשנים אלו. להערכתנו, קווי ההגנה העיקריים העומדים לרשות החברה כוללים: יתרת מזומנים בסך כ- 800 מ' שקל, תזרים צפוי של כ-450 מ' שקל ממימוש נכסים ומימון מחדש בחטיבת המלונאות, תזרים מזומנים מפעילות הנדל"ן למגורים בהודו בסך כ- 80-100 מ' שקל לשנה החל מסוף 2012, תזרים מזומנים של כ- 50 מ' שקל מפעילות הנדל"ן בארה"ב, יכולת מימוש של נכסים משמעותיים בהיקף של מאות מ' שקל ובראשם מניות של החברה הבת פלאזה סנטרס."
עוד כותב בן זאב, כי "המשקיעים חוששים ממצב בו בעל השליטה יעשה שימוש במקורות החברה בכדי לתמוך בתשלומי החוב שעליו לשלם לבנקים, למשל בדרך של חלוקת דיבידנד גבוה לבעלי המניות, צעד שיביא עימו לפגיעה משמעותית בכושר החזר החוב של החברה עצמה. אנו סבורים כי המשקיעים יראו באור חיובי ביותר צעדים בוני אמון מצד הנהלת החברה, לרבות הצהרה וולנטרית בדבר שמירה על אמות מידה פיננסיות ובדבר מגבלות על חלוקת דיבידנד שיביאו להפרדה חזקה יותר בין היישויות המשפטיות, בהמשך לדוח מקורות ושימושים שפורסם אתמול."
בשורה התחתונה, כותב בן זאב, כי "בהתבסס על הניתוח שביצענו אנו סבורים כי התשואה הגבוהה באגרות החוב מפצה על הסיכון הגלום בהן".
- 21.מי שמבין אוסף סחורה , סדרות האג" ח כדאיות מאוד (ל"ת)משקיע 02/06/2011 06:52הגב לתגובה זו
- 20.אם הייתם מציצים 01/06/2011 22:25הגב לתגובה זוהצצה בדו" ח הצביעה על כך שהאג" ח של אלביט בעיקר 6 הוא הזדמנות נדירה. ולמה אג" ח 6 ?כי יש פדיון 20 אחוז פלוס ריבית כבר בסוף הקיץ.
- 19.r 01/06/2011 15:46הגב לתגובה זונסחר כ 9% מתחת לפארי. הראשון שיתקן נמצא כ 9% מתחת לפארי, תשואה לפדיון 10% צמוד למדד. לא צריך יותר... ג.נ. קניתי.
- 18.אם כבר רכשו חזק פלאזה יותר בטוח גם של זיסר (ל"ת)אנליסט 01/06/2011 14:07הגב לתגובה זו
- 17.מוטי 01/06/2011 12:32הגב לתגובה זוכל מחזיקי המניה בוכים כבר מתחילת השנה. זה לא הדמיה. זה הדמעה.
- מקצוען אמיתי 01/06/2011 13:51הגב לתגובה זויש פה הזדמנות מטורפת ..ודיי לשטויות
- 16.הזהרו מ" הזאבים" האלה שמייצרים אופוריה בשוק ! (ל"ת)בן זאב 01/06/2011 12:14הגב לתגובה זו
- 15.המלצה רותחת - מי שיגע יחטוף כוויה (ל"ת)לבורנט 01/06/2011 12:10הגב לתגובה זו
- 14.צודק אג" ח אלביט הכי אטרקטיבי כיום! ראו הדוחות (ל"ת)אלביט 01/06/2011 12:09הגב לתגובה זו
- 13.קנו את האגחים כי אף בנק לא מוכן להלוואת להם (ל"ת)ואני יוכל אותה 01/06/2011 11:59הגב לתגובה זו
- 12.אני באגח ו של אפריקה (ל"ת)רן 01/06/2011 11:57הגב לתגובה זו
- 11.רותחים עלי אני תקוע עם זבל ברומניה (ל"ת)בן זאב 01/06/2011 11:49הגב לתגובה זו
- 10.ראובן 01/06/2011 11:29הגב לתגובה זולמה לא ניתן להתפרנס בכבוד ולחיות טוב...במדינה הזאת? הרי כל אותם מליונרים מתים בגיל-60 מסרטן מרוב דאגות!!! אז מה שווה כל הכסף הקל הזה? אה?
- סרטן לא מידאגות (ל"ת)לב 01/06/2011 12:00הגב לתגובה זו
- 9.דניאל 01/06/2011 11:29הגב לתגובה זואח" כ תהיה ועדת חקירה ויגידו ש... וגם........
- 8.המשבר חמור מאוד- אלביט לקראת סגירת 2 מפעלים!! (ל"ת)מולי 01/06/2011 11:26הגב לתגובה זו
- 7.שלום 01/06/2011 11:26הגב לתגובה זומסקנה ברורה=למכור
- 6.קובי 01/06/2011 11:25הגב לתגובה זולפני למעלה מחצי שנה המלצת על מחיר של 28 ש" ח. אני בטוח שהמהלכים שהחברה ביצעה בחודשים אחרונים יחד עם הדוחו" ת הרבעוניים צריכים להעלות את המלצתך למחיר גבוה הרבה יותר. ציבור המשקיעים זקוק להמלצתך זו.
- 5.אל תקשיבו לאף אחד מהאנליסטים האלה - הם שקרנים (ל"ת)סוחר 01/06/2011 11:22הגב לתגובה זו
- 4.יוסי 01/06/2011 11:16הגב לתגובה זוהבנקים יתנו לי הלואה לקנות? חחחחחחחח
- 3.# עוד אחד שנתקע עם סחורה # (ל"ת)תזהרו מעצות אחיטופל 01/06/2011 11:15הגב לתגובה זו
- 2.תותחי 01/06/2011 11:12הגב לתגובה זותקנה לנוסטרו שלכם
- 1.ארגמן 01/06/2011 11:12הגב לתגובה זולמר יובל בן זאב!המסקנות שלך בענין האג" ח של אלביט הדמיה טעונות בדיקה חוזרת ומעמיקה,היתה עליך החובה לשקול ולבדוק לעומק את דבריך בעניין אלביט הדמיה ובפרט להמלצתךעדודך להשקעה בחברה זו, ארגמן סביון.
מהי ויזת זהב ואיפה עדיין אפשר להשיג אחת?
בעולם שמקשיח גבולות ומגבלות הגירה, מדינות רבות ממשיכות להציע מסלול מהיר לתושבות ולעיתים גם לאזרחות - למי שמוכן לשלם; מה עומד מאחורי הטרנד, למה הוא מצטמצם ואיפה הוא עדיין פתוח
ויזה זהב ממשל טראמפ השיק לאחרונה רשמית את תוכנית ה-Gold Card בארה"ב, שמאפשרת לזרים אמידים להשיג אשרת הגירה קבועה (גרין קארד) בתמורה לתרומה של מיליון דולר לאוצר הפדרלי, או שני מיליון דולר דרך תאגיד. התוכנית, שהוכרזה בפברואר 2025 והוסדרה בצו נשיאותי מספר 14351, כוללת גם אופציית Platinum Card בעלות של חמישה מיליון דולר, שמקנה פטורים ממס על הכנסות מחוץ לארה"ב. מאז השקת האתר trumpcard.gov, הוגשו אלפי בקשות ראשוניות, בעיקר ממשקיעים מסין, הודו והמזרח התיכון, עם הכנסה צפויה לארה"ב של 50 מיליארד דולר בשנה הראשונה. זוהי התפתחות משמעותית בשוק הגלובלי של ויזות זהב, ששווי השוק שלו הוערך עד כה ב-30-50 מיליארד דולר בשנה וצפוי לגדול אפילו פי 2 בזכות המהלך של טראמפ.
ויזות זהב, או תוכניות תושבות בהשקעה (Residence by Investment), קיימות כבר ארבעה עשורים ומשמשות ככלי כלכלי למדינות שמחפשות זרימת הון זר. בשנת 2024 נמכרו כ-10,000 ויזות כאלו ברחבי העולם, עם השקעה ממוצעת של 500 אלף דולר למשקיע. עם זאת, בשנת 2025 נרשמת מגמה של צמצום: 12 מדינות סגרו או הגבילו תוכניות, בעיקר באירופה, בעקבות לחץ מהאיחוד האירופי על סיכוני הלבנת הון וביטחון. למרות זאת, כ-30 תוכניות נותרו פעילות, עם דגש על אסיה, המזרח התיכון והקריביים.
מהי ויזת זהב
ויזת זהב מאפשרת למשקיע זר להשיג תושבות זמנית או קבועה במדינה בתמורה להשקעה מינימלית מוגדרת. ההשקעה יכולה לכלול רכישת נדל"ן (בממוצע 300-800 אלף דולר), השקעה בקרנות ממשלתיות (מ-250 אלף דולר), הקמת עסק שיוצר 10-50 מקומות עבודה, או תרומה ישירה לממשלה (מ-100 אלף דולר). ברוב התוכניות אין דרישה למגורים קבועים - רק ביקור מינימלי של 7-30 יום בשנה - מה שהופך אותן לפתרון גמיש למשפחות אמידות שמחפשות גיוון גיאוגרפי, אופטימיזציית מס (למשל, פטורים על מס הון) או גישה לשווקים חדשים.
בשנת 2025 השוק מושך כ-150 אלף משקיעים פוטנציאליים, בעיקר מסין (35% מהבקשות), רוסיה (20%) והודו (15%), על רקע חוסר יציבות כלכלית ומגבלות יצוא הון. היתרונות כוללים ניידות גלובלית: למשל, תושבות באיחוד האירופי מאפשרת כניסה ללא ויזה ל-180 מדינות, וגישה למערכות חינוך ובריאות מתקדמות. עם זאת, התוכניות כוללות בדיקות רקע קפדניות (Due Diligence) שדורשות ניקיון פלילי ומקורות כספים לגיטימיים, עם שיעור דחייה של 5%-10%.
דרכון זהב, או אזרחות בהשקעה (Citizenship by Investment), לוקח את הרעיון צעד קדימה ומעניק אזרחות מלאה בתוך 3-12 חודשים, ללא דרישת מגורים קודמת. בשנת 2025, 14 מדינות מציעות תוכניות כאלו, בעיקר באיים הקריביים, עם השקעה מינימלית של 200 אלף דולר. היתרון העיקרי הוא חופש תנועה: דרכון מהקריביים, למשל, מאפשר כניסה ללא ויזה ל-145-160 מדינות, כולל האיחוד האירופי, בריטניה וקנדה.
