ליאו ליידרמן: מדדי דצמבר וינואר ירדו ב-0.2% כל אחד, האינפלציה ב-2009 תסתכם בכ-1%
בעקבות פרסום מדד חודש נובמבר אתמול, שלא הפתיע ורשם ירידה של 0.6%, מדכנים כלכלני המאקרו של כלל פיננסים, הראל ובנק הפועלים את הערכותיהם לגבי שיעור האינפלציה בחודש דצמבר ובשנת 2009.
הכלכלן הראשי של בנק הפועלים, ליאו ליידרמן, מעריך כי מדד דצמבר צפוי לרדת בשיעור של 0.2%. הוא יושפע במידה רבה מההוזלה החדה במחירי הדלק (9%) ובמחירי הגז והחשמל שהוזלו בחודש שעבר. כן ישפיעו הירידה החדה במחירי הפירות והירקות והמשך ההוזלה של מוצרי מזון שונים.
מנגד תימשך העלייה במחירי דמי השכירות בחוזים המתחדשים עקב הפיחות הניכר בשער השקל, בשיעור ממוצע של 6% מול הדולר בתקופת הסקר. כן תירשם עלייה עונתית במחירי ההלבשה וההנעלה עם סיום כניסת קולקציית החורף לחנויות. בפועלים מעריכים כי גם מדד ינואר צפוי לרדת ב-0.2%. הוא יושפע בעיקר מירידה עונתית במחירי ההלבשה ההנעלה ובמחירי המזון וכן מהוזלה מסוימת במחירי הדלקים. מנגד תמשך העלייה בדמי השכירות בחוזים המתחדשים והתייקרות עונתית במחירי התוצרת החקלאית.
בפועלים עדכנו את שיעור האינפלציה החזוי לשנת 2008 ל- 3.7%, לשנים עשר החודשים הקרובים ל- 0.8% ולשנת 2009 לעליה של 1.0%. רמת אינפלציה זו משקפת את ירידת מחירי הסחורות והאנרגיה בעולם ואת המיתון והירידה בביקושים בארץ ובחו"ל.
אורי גרינפלד, כלכלן המאקרו של כלל פיננסים, אומר כי "ירידת מחירי הסחורות וכניסת המשק להאטה, אשר תגרום לפגיעה בביקושים המקומיים, צפויים לתרום לירידה בסביבה האינפלציונית במשק. האינפלציה השנתית (בהסתכלות 12 חודשים לאחור) נמצאת עדיין גבוה מעל הגבול העליון של יעד האינפלציה של בנק ישראל ומסתכמת בשיעור של 4.5%. אנו צופים כי האינפלציה השנתית תתכנס ליעד האינפלציה בתחילת הרבעון השני של 2009".
בכלל פיננסים מעריכים כי מדד חודש דצמבר צפוי לרדת בשיעור של 0.1%, כאשר ההשפעות העיקריות צפויות להיות המשך ההשפעה של ירידת מחירי הסחורות וירידה במחירי המזון, הנובעת מירידת מחירי חומרי הגלם בעולם, הנמשכת כבר מספר חודשים. האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים צפויה להסתכם בשיעור שלילי של 0.2% כאשר האינפלציה בשנת 2009 צפויה להסתיים בשיעור דומה.
בנוגע לריבית אומר גרינפלד כי "מגמת הפחתות הריבית של בנק ישראל צפויה להימשך גם בסוף החודש הנוכחי כאשר פישר יפחית את הריבית בחצי אחוז. הירידה בסביבה האינפלציונית והציפיות האינפלציונית הנמוכות, הן של החזאים והן בשוק ההון, מאפשרים לבנק ישראל להמשיך ולפעול במדיניות מרחיבה. הריבית הריאלית (ריבית ב"י בניכוי ציפיות האינפלציה לשנה) עומדת כיום על כ-3%, רמה גבוהה יחסית למשק הנמצא בפתחה של האטה חמורה, ומאפשרת הפחתת ריבית נוספת. גם מגמת הריביות בעולם עומדת בקנה אחד עם המגמה של בנק ישראל כאשר ריבית הפד צפויה לרדת היום ב-75 נקודות בסיס נוספות והריבית בגוש האירו צפויה לרדת בחצי אחוז לפחות בפגישה הקרובה".
בהראל פיננסים מעריכים שבנק ישראל ימשיך ויפחית את הריבית בסוף החודש, אלא אם כן יהיה פיחות חד בשקל במהלך השבועיים הקרובים. "בנק ישראל זקוק לפיחות של השקל על מנת למנוע מצב שבו יחטיא את יעד האינפלציה מלמטה במחצית השנייה של 2009", אומרים בהראל.
