יצרנית הדשנים הרוסית אורלקלי פרסמה לפני זמן קצר אזהרת רווח חמורה. החברה הודיעה כי היא חותכת את היצור בחצי בחודשים נובמבר-דצמבר, מה שיביא לאבדן הכנסות בהיקף של כ-650 מיליון דולר.

"המשבר הכלכלי הביא לירידה חדה בביקוש לסחורות חקלאיות והחקלאים לא מסוגלים לשלם עבור האשלג. כתוצאה מכך אנו רואים ירידה חדה בביקושים בשווקים מסויימים", מסרה החברה. "המצב הקשה בשווקים צפוי להימשך לתוך 2009 וכתוצאה מכך גם הייצור של החברה צפוי להיפגע". הנהלת החברה מסרה כי בינתיים אין ביכולתה לספק תחזיות לגבי ההכנסות והייצור ב-2009.

אורלקלי מייצרת כמעט 5 מיליון טונות של אשלג המשמש כדשן, בעיקר לייצוא לאסיה ולאמריקה הלטינית. חברת בלארוסיאן פוטאש (bpc), זרוע הסחר הזרה שלה, אחראית לכשליש מייצוא האשלג העולמי. נציין, כי בתחילת החודש הודיעה אורלקלי, כי בשנת 2010 היא תשבית את קווי הייצור שלה באזור פרם (perm) לצורך תיקונים

מהצד השני של המתרס הגיעו היום שתי הודעות חדשות על חתימת חוזי אשלג: חברת קאנפוטס חתמה חוזים חדשים בקוריאה במחיר של 900 דולר לטון עבור כל משלוחי האשלג בחציון הראשון של 2009. מדובר בחוזים הדומים לאלו שנחתמו לפני כעשרה ימים ביפן.

בינתיים, מניית כיל ממשיכה בצניחה חופשית ויורדת בעוד 17% במסחר בתל-אביב.

האנליסטים מגיבים

האנליסט יובל בורגן מלידר שוקי הון מציין היום כי גם ללא קשר למצבו הנוכחי של שוק הדשנים הגלובלי, נראה כי אורלקלי נמצאת בסיטואציה לא פשוטה, עם ענן כבד ביחס לעתיד קיומה: לפני כשבוע דווח, כי ממשלת רוסיה מעוניינת לפתוח מחדש את החקירה ביחס להצפה הגדולה שאירעה בשנת 2006 ב"מכרה 1" של אורלקלי, הצפה אשר השביתה כושר ייצור בהיקף של 1 מיליון טון אשלג בשנה.

על פי דיווח של עיתון רוסי, הקנס בו תחויב אורלקלי, אם תימצא אשמה ואחראית לנזקים שנגרמו למדינה ולצדדים שלישיים, עשוי להגיע לכ-50 מיליארד דולר – על סמך אומדן נזק לפי מחירי האשלג כיום (הקנס המינימאלי הפוטנציאלי – כ-620 מיליון דולר). שווי השוק של אורלקלי כעת הינו כ-1.6 מיליארד דולר.

הלאמה פוטנציאלית של אורלקלי, אומר בורגן, נראית בהחלט כאפשרות ריאלית - השבוע כבר הופיעו דיווחים בתקשורת הרוסית, לפיה הנציגה של רשות המסים הפדראלית בוועדת החקירה שמינתה ממשלת רוסיה לחקור את ההצפה, ואשר אמורה להגיש את מסקנותיה עד ל-1 בדצמבר, היא עורכת דין אשר היתה מעורבת בפשיטת הרגל של חברת הנפט הרוסית יוקוס, אשר הולאמה בשנת 2005 לאחר שהושת עליה חבות מס של כ-30 מיליארד דולר. בנוסף לכך, ישנם כיום דיווחים על כוונות של ממשלת רוסיה למזג בין אורלקלי לסילביניט הרוסית, ואולי אף לצרף למיזוג כזה את ביילרוסקלי שבבעלות ממשלת ביילרוס.

הדוחות בשבוע הבא

האנליסט יובל זעירא מאיי.בי.איי אמר היום כי "כיל תפרסם את תוצאת הרבעון השלישי ביום שלישי הבא. הרבעון השלישי שהסתיים רק לפני חודש וחצי נראה כיום רחוק כל כך. הרבעון השלישי התאפיין כמו קודמיו במחירי שיא של דשני אשלג ופוספט, בביקושים גבוהים ומול זה בעלויות יצור ושילוח יקרות.

"בשבועות האחרונים מכירות הדשנים האטו בחדות ומחירם החלו לרדת וכך גם העלויות. הרבעון הזה יהיה רבעון שיא היסטורי. השאלה היא האם החברה תשחזר תוצאות כאלו גם בעתיד? בשורה התחתונה, כיל צפויה להציג ברבעון השלישי רווח נקי של 801 מליון דולר ביחס לרווח של 150 מליון דולר ברבעון המקביל.

"השיפור הגדול ברווח נובע ברובו ממגזר הדשנים אשר נהנה בשנתיים האחרונות מעליות מחירים של מאות אחוזים. בתקופה האחרונה חל שינוי מגמה בביקושים ובמחירים אשר צפוי להביא להרעה התוצאות ברבעונים הבאים". זעירא חוזר על המלצת "נייטרלי" לכיל על ניטרלי במחיר יעד של 29 שקל.