טכנית באורמת: סבלנות היא מילת המפתח
אין הרבה מניות כמו אורמת. גם סחירה, גם קלה, גם חזקה. אם היה מדובר בחומר מוצק, סביר להניח שהמניה הייתה עשויה מסיבי קבלאר או חומרים חללים אחרים שמשמשים בתעשיות מתקדמות. אבל בסופו של דבר, מדובר במוצר שאי אפשר לחוש פיסית.
אורמת הייתה אחת מהמניות היותר מוצלחות של השנים האחרונות. שני גלי עלייה: הראשון מיוני 2002 עד אפריל 2004 שהניב מהלך של יותר מ-250% והשני מתחילת 2005 ועד תחילת 2006 שהניב יותר מ-150%. ולא רק זאת, אלא שמסגרת גל העליות האחרון התרחבו היקפי הפעילות עד לנקודת השיא שנרשמה לפני חודשים מספר.
ולא רק זאת, אלא שבמסגרת השבועות האחרונים בהם שקע והתדרדר השוק המקומי, נותרה אורמת על מקומה, נטועה בעקשנות כנגד פגעי מגמת הירידה.
הפרמטרים
1. המגמה הראשית היא מגמת עלייה. היא החלה בתחילת 2005 כאשר המניה נסחרה בשפל של 15.60 שקלים למניה. ההמראה משם הוציאה לדרך מגמת עלייה שעמדה בכל הפרמטרים הטכניים. בתחילת 2006 הגיעה אורמת לשיא של 47.72 שקלים למניה ומשם החלה לגמגם.
2. הגמגום האמור לובש בחודשים האחרונים צורה ברורה של דשדוש ובמסגרתו משייטת המניה בנינוחות ברמות שבין 47.72 שקלים למניה כרמת התנגדות, לבין 39 שקלים למניה כרמת תמיכה. כאשר המגמה הראשית מוגדרת כמגמת עלייה ואילו המגמה המשנית מוגדרת כדשדוש או ירידה, היא הופכת אוטומטית לתיקון טכני, מה שמעלה את הסבירות ולפיה, בתנאים מסוימים, תתחדש המגמה המשנית בכיוון המגמה הארוכה יותר.
3. כדי לממש את הציפיות ולהמשיך את התהליך, אמורה אורמת להמשיך ולשהות בטווח הדשדוש. תרחיש כזה ימקם אותה כמועמדת מרכזית לפריצה כלפי מעלה. אם אכן יתרחש תהליך מסוג זה, חייבת פריצתה של רמת השיא להשתדך למחזור מסחר גבוה. גבוה משמעותית ממחזורי המסחר הממוצעים במהלך הדשדוש. אירוע כזה יעיד על חידוש המגמה המשנית, יאחד אותה עם המגמה הראשית ואמור להזניק את המניה לפסגות חדשות.
4. מנגד, חציית הרף התחתון של הדשדוש כלפי מטה, תשנה במעט את הסביבה הטכנית. הגם שהמגמה הראשית תישאר עלייה, הרי שהמגמה המשנית תהפוך מדשדוש לירידה. המשמעות תהיה עיכוב והשהייה בעיתוי ובסיכויים לקראת קביעת שיאים חדשים
לסיכום: סבלנות היא מילת המפתח. המגמה הראשית מצביעה עדיין מעלה כאשר משקל הראיות מורה על סבירות גבוהה להמשך העליות. מטבע הדברים, מגמות עלייה מופרעות מדי פעם על ידי תיקונים טכניים בסדר גודל כזה או אחר. כעת מצויה אורמת בתהליך של תיקון טכני, כאשר סיומו, בתנאים בהם נקבתי, אמור להוביל לעוד מהלך עליות.
*הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
פרמיית הסיכון ירדה ואיך סיום המלחמה ישפיע על הריבית?
שוקי האג"ח מתמחרים ריבית של 3.5%-3.75% עוד שנה
CDS פרמיית הסיכון של ישראל, כפי שהיא משתקפת בחוזי הביטוח נגד חדלות פירעון (CDS) לחמש שנים, ירדה לעומת הרמה שלפני הסכם סיום המלחמה והחזרת החטופים, אבל דווקא לא בשיעור משמעותי. היא עומדת על כ-74 נקודות והיתה לפני כשבוע 76-77 נקודות. הפרמיה ירדה מאז יוני אז היתה המלחמה עם איראן בכ-33%, אז היא היתה מעל 100 והיא ירדה בשנה קרוב ל-50%, אך היא מעל הפרמיה לפני המלחמה אז היא היתה באזור 55-57 נקודות.
חוזי ה-CDS משמשים כמכשיר פיננסי המאפשר לרוכשים להתגונן מפני חדלות פירעון של המדינה. ככל שפרמיית ה-CDS גבוהה יותר, כך השוק מעריך את הסיכון כגבוה יותר. הירידה הנוכחית משקפת אמון מחודש של המשקיעים בעקבות ההתפתחות המדינית-ביטחונית, כאשר התפיסה היא שהסיכונים הנובעים מהלחימה פחתו.
השפעות על שוקי האג"ח והריבית
הירידה בפרמיית הסיכון משפיעה ישירות על עלויות המימון של הממשלה. גיוס חוב חדש באג"ח ממשלתיות צפוי להיות זול יותר, מה שיאפשר לממשלה להקל על הלחץ התקציבי. אג"ח ישראליות לטווחים בינוניים וארוכים מגיבות בעליות, כאשר המשקיעים מוכנים לרכוש אותן במחירים גבוהים יותר. אג"ח שקלית ל-10 שנים נסחרת בתשואה של כ-3.96%, ירידה משמעותית מרמת התשואות שנרשמו בתחילת החודש סביב 4.14%, ובהשוואה לרמות של כ-5% בפברואר 2024 בעיצומה של ההסלמה.
כשבוחנים את שוק האג"ח הממשלתי השקלי מקבלים שהוא מבטא ירידת ריבית משמעותית בטווח של השנה הקרובה. הנגיד אומנם מחזיק את הריבית על 4.5%, אבל המחירים בשוק מבטאים ירידה מהירה, כבר בנובמבר ולמעשה בכל מפגש של הבנק המרכזי, כשעוד שנה הריבית תרד ל-3.5%-3.75%.
